突然閃崩！兩大券商暴跌超20％，此前已多次大跌，什麼情況？緊急回應來了

週四美股盤前交易，兩家網際網路券商富途證券和老虎證券再次出現大幅下跌。富途控股一度跌超30%，老虎證券一度跌超20%。截至記者發稿，富途控股下跌24.34%，老虎證券下跌18.87%。

富途創始人李華（花名“葉子哥”）今日釋出署名文章《其他的留給時間》，其中提到，富途證券在業務模式上與在香港持有同類牌照的外資、內資、港資等銀行證券機構並無二樣。資本金也非常充足，不存在倒閉的問題。

10月中旬，該兩家網際網路券商就曾出現過大跌。彼時，刊文《個人資訊保護法施行在即，跨境網際網路券商何去何從》。隨後，有接近監管部門的人士透露，證監會等監管部門正著力完善相關監管規則，將依法對此類活動予以規範，加強監管執法，全面保護投資者合法權益。

半個月內多次大跌

10月28日美股盤前，兩家中概網際網路券商股大跌。富途控股一度跌超30%，老虎證券一度跌超20%。截至記者發稿，富途控股下跌24.34%，老虎證券下跌18.87%。

事實上，近半個月該兩家券商已出現多次大跌。

10月14日，人民網刊文《個人資訊保護法施行在即，跨境網際網路券商何去何從》，文章直指，在《個人資訊保護法》明確了個人資訊跨境提供規則的背景下，內地公民的個人資訊出境問題或將成為提供美股、港股等全球主要市場股票交易服務的網際網路券商將要面臨的新考驗。

文章指出，富途控股及老虎證券均已經完成赴美上市。在實測開戶流程後，人民網記者直指老虎、富途展業模式上兩大隱憂，一是資訊收集安全問題，二是資訊去向問題。

受此訊息影響，富途控股、老虎證券當日均出現大幅下跌。截至收盤，富途控股大跌12.41%，老虎證券大跌21.19%。

事實上，此類境外證券經營機構透過境內關聯平臺機構，面向境內投資者開展境外證券交易服務的營銷、開戶等活動，不符合我國《證券法》《證券公司監督管理條例》關於未經許可批准，任何單位和個人不得從事證券業務等相關規定的精神。對於此類故意規避監管的情況，證監會在2016年就曾釋出投資風險提示，點名“老虎證券”“積木股票”等境內網站和移動客戶端提供美股、港股等境外證券買賣服務。證監會表示，目前除合格境內機構投資者(QDII)、“滬港通”機制外，證監會未批准任何境內外機構提供“跨境炒股”服務，提示投資者透過合法渠道參與境外證券市場投資。

10月15日，接近監管部門的人士透露，按照所有金融活動均應全面納入監管的要求，證監會等監管部門正著力完善相關監管規則，將依法對此類活動予以規範，加強監管執法，全面保護投資者合法權益。

當日，富途控股對此回應，將始終堅守合規底線，堅定擁抱監管。

老虎證券也回應稱，已關注到媒體報道。對於未來將出臺的新規，老虎證券將不斷加強平臺自律，做新規的積極響應者和踐行者。將一如既往按照監管的最新要求，服從監管安排，嚴格執行新規。

受此影響，10月15日，富途控股大跌13.66%，老虎證券跌3.3%。

公開資料顯示，富途控股註冊地在開曼群島，主要辦公地址在香港，是一家為投資者提供美股和港股交易服務的網際網路券商，主要服務於新興富裕的中國投資者。富途控股註冊使用者超過1550萬，有資產客戶數超過100萬。

而老虎證券註冊地同樣在開曼群島，辦公室地址在北京，公司對外聲稱是一家專注於全球中國投資者的領先線上經紀公司。根據艾瑞諮詢報告，該公司是美國證券交易量最大的全球中國投資者線上經紀商。公開資料顯示，老虎證券的使用者數量超過100萬。

兩家公司都在2019年在美國納斯達克證券交易所上市。

富途緊急回應：不存在倒閉問題

富途創始人李華（花名“葉子哥”）釋出署名文章《其他的留給時間》，其中提到，富途證券在業務模式上與在香港持有同類牌照的外資、內資、港資等銀行證券機構並無二樣。資本金也非常充足，不存在倒閉的問題。

以下是全文：

1、富途證券是一間成立於香港，持有香港證監會頒發的1、2、3、4、5、7、9號牌照並接受香港證監會規管的持牌機構。除了科技的運用和基於科技的創新成分更多之外，以第1類證券交易牌照相關的業務為例，富途證券在業務模式上與在香港持有同類牌照的外資、內資、港資等銀行證券機構並無二樣。

2、富途證券自成為受香港證監會規管的持牌機構以來，執行情況良好，無任何不良監管記錄。母公司富途控股在過去一年多募集到的150多億港幣的資金也大多用來支援富途證券的業務運營，因此資本金也非常充足。不存在倒閉的問題。

3、“以風險為本”的金融監管體系和監管的有效及透明是香港成為領先的國際金融中心之一的重要原因；作為富途證券的客戶，您的資產、個人資料和其他私隱資訊一直在得到有效的監管和保護。

央行金融穩定局局長孫天琦強調金融牌照地域邊界

10月24日，在第三屆外灘金融峰會全體大會三“數字經濟與金融科技：效率、穩定與公平”上，中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦近期以“數字環境下金融牌照的地域邊界和客群邊界的實現”發表主題演講。

孫天琦指出，金融作為特許行業，必須持牌經營。金融產品是“專賣品”，不是誰都可以賣，不是想賣給誰就賣給誰。也不是誰想買就能買（合格投資者概念）。

他表示，金融牌照有國界。對境內外投資者禁止的金融業務，以及未對外開放的金融業務，境外機構不得在境內經營。已對外開放的金融業務，境外機構必須持境內相關牌照合法合規經營。境外機構在境內從事禁止的、未對外開放的金融業務、或者僅持境外牌照在境內展業，屬非法金融活動。國內也同樣，金融機構若僅持有可在一定區域內展業的牌照，不能在全國展業，全國性金融牌照只能由中央金融管理部門頒發。

他舉例，部分境外證券經營機構在未取得境內相關牌照、僅持有境外牌照的情況下，利用網際網路平臺，主要專門面向境內投資者提供境外證券投資服務。例如，美股、港股交易服務，屬於“跨境交付”範疇。跨境網際網路券商客戶快速增長，多來自我國境內。據專業媒體報道，註冊在開曼群島的A公司存量入金賬戶80%來自我國境內，註冊在香港的B公司為55%。從業務實質看，跨境網際網路券商屬在我境內無照駕駛，屬非法金融活動，這種定性與資本專案是否完全可兌換無關。

網際網路券商二季度業績靚麗 但股價疲軟

根據富途控股公佈的二季報，公司的業績和開戶數均實現了快速增長。二季度，富途總營收達2億美元（約15.8億港元），同比增長129%。

分業務看，二季度交易佣金及手續費收入同比增長95%至1億美元（約8億港元），利息收入同比增長194%至7860萬美元（約6.1億港元），其他收入（含財富管理、企業服務業務等）同比增長141%至2170萬美元（約1.7億港元）。

截至二季度末，富途全球註冊使用者數正式突破1550萬，同比增長67%；富途開戶客戶數達232萬，同比增長143%；富途有資產客戶數突破100萬，同比增長230%。客戶繼續維持高黏性，上半年客戶留存率達98%。

老虎證券二季報同樣處於高速增長態勢。公司今年二季度營收6023萬美元，同比增長98.7%，Non-GAAP淨虧損為435萬美元。公司的虧損主要原因是加大了海外的推廣。

儘管業績出現虧損，但公司各主營業務仍實現全線飄紅，其中佣金收入達到3094萬美元，同比增速為63.7%；利息相關收入同比增長115.1%至1908萬美元；而投行、ESOP（員工股權激勵計劃）等企業服務業務發展勢頭強勁，同比增長301.5%至1021萬美元。

此外，公司的開戶數也實現了高速增長。二季度老虎證券全球開戶客戶數新增24.9萬至164.9萬，為去年同期近2倍；入金客戶增至52.9萬，單季新增入金人數為15.3萬，為去年同期4.5倍，創歷史單季最高增量，其中超六成來自海外。

但兩家公司今年的股價走勢均呈現疲軟態勢。在年初創出股價新高後，兩家公司的股價就一路走低。截至發稿，老虎證券總市值14億美元（摺合人民幣90億元），富途控股總市值97億美元（摺合人民幣620億元）。

圖：老虎證券今年股價走勢圖

圖：富途控股今年股價走勢圖

編輯：萬健禕

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