來源：人民網 原創稿
人民網北京8月11日電 (記者李彤)“6月末廣義貨幣同比增長8.6%，社會融資規模存量同比增長11%。”“小微企業綜合融資成本穩中有降。”近日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)釋出的《2021年第二季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱“《報告》”)顯示，疫情發生以來我國堅持實施正常的貨幣政策，今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態。
業界人士接受人民網財經採訪時表示，此次《報告》在對最新經濟形勢的評估上，與一季度貨幣政策報告相比更為謹慎，意味著下半年貨幣政策將向穩增長方向適度微調，但不會轉向全面寬鬆。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在經濟形勢評估方面，《報告》的基本觀點秉承了7月30日中共中央政治局會議做出的判斷，即“當前全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨複雜嚴峻，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。”一季度報告中的“積極因素明顯增多”未再提及。這也體現了央行下半年工作會議公報中提出的“切實把思想和行動統一到黨中央對經濟形勢的判斷和決策部署上來”。
“此次釋出的《報告》中，解釋了‘國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡’的具體表現，即出口受高基數影響增速可能放緩，部分領域投資增長偏弱，餐飲旅遊等接觸型消費尚未完全修復，經濟增長動能在可持續性上面臨一定挑戰。”王青說，這意味著在新的國內外疫情和經濟形勢下，未來貨幣政策將向穩增長方向適度微調，7月全面降準可視為朝著這個方向邁出的第一步。
值得關注的是，《報告》提出，“6月份貸款加權平均利率為4.93%，創有統計以來新低。”平安證券在點評中認為，央行透過調整存款利率自律上限，增強了LPR金融機構內外部定價中的基準作用，引導銀行降低實體融資成本。此外，還透過完善宏觀審慎評估體系考核，進一步引導貸款結構最佳化。上半年普惠小微貸款餘額同比增長31%，製造業中長期貸款餘額同比增長41.6%。
在物價走勢判斷上，《報告》繼續認為下半年國內全面高通脹風險不大，控物價不會掣肘貨幣政策靈活調整。《報告》預計，“下半年國內CPI將在合理區間內平穩執行”，並認為“隨著基數效應消退和全球生產供給恢復，未來PPI有望趨於回落。”
王青認為，這意味著央行判斷下半年國內全面高通脹的風險不大，物價走勢不會成為貨幣政策靈活調整、適度向穩增長方向微調的掣肘。
針對《報告》強調的“增強宏觀政策自主性”，中泰國際認為，央行提出了需要關注發達經濟體貨幣政策以及新興經濟體跨境資本流動等風險，更加強調了以我為主，透過增強人民幣匯率彈性，來應對外部環境變化，加強預期管理，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支的“穩定器”作用。