美國大選下的歐洲投資指南 看看大小摩和高盛怎麼說
FX168財經報社(北美)訊週五（10月23日），從摩根士丹利(Morgan Stanley)到摩根大通(JPMorgan Chase)，華爾街策略師預計，如果拜登(Joe Biden)在下個月的選舉中擊敗特朗普(Donald Trump)，歐洲股市和歐元將會上漲。
就目前而言，這是大多數投資者押注的結果。美國國債收益率本週飆升，交易員開始預期民主黨將大獲全勝，這幾乎消除了投票存在爭議的風險，以及隨之而來的波動性。這也可能使世界免受美國貿易保護主義政策的衝擊，而這將提振歐洲。
隨著歐洲各國政府出臺新的限制措施以遏制新冠的傳播，歐洲市場承受著新的壓力，它們肯定可以利用11月3日的“藍色浪潮”進行推動。他們的觀點是，在民主黨總統任期內，除了緩和貿易緊張關係之外，強有力的刺激措施和綠色能源支出將滲透到該地區的經濟中。
自8月底以來，斯托克歐洲600指數(Stoxx Europe 600 Index)的表現一直弱於標普500指數(S&P 500)，而歐元/美元匯率也有所下跌。與此同時，每月流入歐洲交易所交易基金(etf)的資金已降至6、7月份的一半左右。
（藍色線為斯托克600，黑色線為標普500，來源：MarketWatch）
以下是一些全球最大的銀行和基金管理公司對競選後歐洲資產表現的看法:
股票：
分析師表示，拜登當選美國總統所帶來的貿易戰風險降低，將給歐洲汽車製造商帶來最大的提振。由於拜登呼籲到2035年實現電力行業100%無碳化，可再生能源和綠色科技類股也名列榜首。
高盛和摩根大通的策略師都說，如果民主黨獲勝，可能會促使投資者轉向在3月份以來的上漲行情中落後的歐洲週期性股和價值型股。
摩根大通資產管理公司的基金經理Michael Barakos說：“緩和緊張局勢將有利於國際貿易，因此歐洲在這方面發揮了特別好的作用。”
不過，白宮的換屆並不適合所有的歐洲股票。瑞銀集團分析師預計該地區的科技公司，特別是硬體公司，可能在拜登政府下承擔更高的稅收風險，因為硬體公司有29%的收入來自美國。加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)說，如果拜登專注於降低藥品價格和改革醫療體系，製藥公司可能會受到傷害，因為製藥公司高達50%的銷售額來自美國。
貝倫伯格的策略師說，如果美國大選接近或競爭激烈，並可能出現社會抗議，歐洲股市將和其他地區一樣面臨壓力，波動性將大幅上升。
特朗普再次當選將意味著現狀的延續。高企業稅的風險將被排除在外，這可能會使歐洲的菸草和包裝食品公司等行業受益，據彭博情報稱，這些行業與美國經濟有著廣泛的聯絡。凱羅斯合夥人公司(Kairos Partners)的託奇奧(Alberto Tocchio)表示，特朗普獲勝也將有利於傳統能源和化石燃料公司。
對兩位候選人將實施強力刺激措施並專注於重建美國經濟的預期，令分析師對歐洲建築業和工業類股持樂觀態度。歐洲建築業和工業類股本月表現優於大盤。
歐元：
在拜登獲勝的同時，歐元的長期人氣也將改善，因美國增稅和赤字的前景令美元承壓。如果交易商退出美元這一避險貨幣，貿易緊張局勢的緩和只會令美元進一步承壓。
德意志銀行(Deutsche Bank)外匯研究全球主管喬治·薩拉維羅斯(George Saravelos)表示，民主黨的橫掃可能有助於歐元升值，歐元/美元將超過1.20的重要心理關口。他說，與此同時，拜登領導下的外交政策轉向更可預測的多邊政策，將特別有利於斯堪的納維亞貨幣、波蘭茲羅提和匈牙利福林。
如果特朗普意外獲勝，可能會打壓風險情緒，提振人們選擇的全球避險貨幣，代價就是歐元的貶值。如果大選結果充滿爭議，美元也可能走強。
德國國債和歐洲核心債務
多數策略師預計，一旦民主黨大獲全勝，歐洲核心公債的表現將強於美國公債，因投資者拋售避險資產，準備迎接更多刺激措施，美國公債收益率曲線趨陡。據UniCredit SpA固定收益策略主管邁克爾·羅特曼(Michael Rottman)說，10年期美國國債與德國國債的息差可能再擴大10個基點。
這並不是說，按絕對值計算，歐洲核心債務不會受到衝擊。瑞穗國際有限公司(Mizuho International Plc)利率策略師麥卡勒姆(Peter McCallum)說，歐洲利率也將面臨壓力，不過由於歐洲疫情的惡化以及歐洲央行的債券購買行動，市場的拋售情況將沒有美國那麼嚴重。
荷蘭國際集團(ING Bank NV)高階利率策略師Antoine Bouvet表示，特朗普獲勝對歐洲利率市場的影響將最大。他說，特朗普獲勝將引發美國和歐元區長期利率利差急劇趨同。
外圍債券
荷蘭國際集團(ING)和瑞穗(Mizuho)的策略師預計，拜登當選後，歐洲外圍國家債券的表現將超過核心歐洲債券。
根據ING的Bouvet，美國政治前景的明朗將改善風險人氣，導致投資者青睞波動性較大但收益率較高的債券，比如義大利債券。
校對：夏洛特