成本支撐疊加需求上升 鋼價仍有上漲空間

　　近期，河南、湖南、四川、浙江、安徽、陝西、山東等地專案陸續開工，2021年建築工程開復工時點早於往年。機構資料顯示，2月鋼鐵行業景氣度提升明顯，呈現淡季不淡行情。業內人士表示，隨著建築施工專案的逐步開展，鋼材需求將不斷放量。而在成本的支撐下，鋼價後市仍有上漲空間。

　　景氣度回升

　　機構監測資料顯示，2月雖然鋼鐵行業仍然處於傳統淡季，但受經濟快速恢復、下游需求攀升預期影響，景氣度提升明顯。從近期鋼材市場價格表現看，春節前，現貨市場成交清淡，且由於冬儲價格較往年偏高，市場商家冬儲意願不足；春節假期過後，在成本支撐力度強勁和市場需求預期向好的因素推動下，國內鋼材市場出現了快速拉漲的行情。

　　從蘭格鋼鐵區域價格指數來看，2月六大區域鋼材價格均有所上漲。其中，華北地區漲幅最大，為7.9%；華東地區漲幅最小，為6.1%；其他區域漲幅居中，在6.3%-7.1%之間。

　　在此背景下，2月鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數分別為41和41.4，分別較上月上升0.2和1.1個百分點。

　　蘭格鋼鐵雲商平臺統計釋出的2021年2月鋼鐵流通業PMI總指數為48.3，比上月上升3.1個百分點。從分類指數看，構成鋼鐵流通業PMI的10個分類指數9升1降。其中，銷售量、銷售價格、總訂單量、採購成本、到貨速度、庫存水平、企業僱員、走勢判斷和採購意願9項指數上升，僅有融資環境1項指數略有下降。

　　蘭格鋼鐵研究中心王靜表示，隨著疫情形勢好轉，世界範圍內經濟將繼續恢復，扁平材市場價格雖然經歷了前期的快速上漲，但後期需求預計依然強勁，3月價格仍將易漲難跌。

　　重點專案陸續開工

　　中國證券報記者瞭解到，近期河南、湖南、四川、浙江、安徽、陝西、山東等地專案陸續開工，2021年建築工程開復工時點早於往年。

　　2021年是“十四五”開局之年。當前，廣東、山東、河南、河北、陝西、遼寧、雲南、北京等地已明確2021年重點建設投資計劃，已公佈2021年重點專案的地區累計總投資規模超34萬億元。以新型基礎設施、新型城鎮化，以及交通、水利等重大工程為代表的“兩新一重”專案將集中發力，以軌道交通為主的傳統基建也是各地重點建設專案。2021年，基礎建設領域有望持續發力。

　　業內人士表示，2021年，中國經濟將繼續復甦，帶動鋼材需求進一步增長，粗鋼表觀消費量增幅預計在2%以上；後續工信部或將制定壓減產量相關配套方案，有助於市場供需關係改善。

　　近期，財政部、發改委聯合下發的《關於梳理2021年新增專項債券專案資金需求的通知》提出，2021年新增專項債券重點用於交通基礎設施、能源專案、農林水利、生態環保專案、社會事業、城鄉冷鏈物流設施、市政和產業園區基礎設施、國家重大戰略專案、保障性安居工程九大領域。而從財政部當前PPP專案庫的資料來看，“兩新一重”專案的入庫數量佔比在不斷提升，2021年PPP領域專案總投資規模有望超過4.5萬億元。

　　看好後市

　　業內人士指出，2月國內鋼材市場震盪上行，鐵礦石、焦炭價格堅挺對後期鋼價的支撐力度仍較強。3月隨著建築工程專案逐步開展，建築鋼材需求將不斷放量，鋼材社會庫存將進入去化階段。供需關係改善疊加成本支撐，預計3月國內鋼價仍有一定上漲空間，但需警惕高位回撥風險。

　　從成本端看，鐵礦石價格仍保持堅挺。2月，唐山地區66%品位幹基鐵精粉平均價格為1296元/噸，較上月上漲92元/噸，漲幅為7.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為1130元/噸，較上月下跌10元/噸，跌幅為0.9%。2月，焦炭價格仍處高位，月均價較上月有明顯上漲。其中，唐山地區二級冶金焦平均價格為2781元/噸，較上月上漲166元/噸，漲幅為6.3%。

　　社會庫存方面，2018年-2019年，鋼材社會庫存基本是春節後3-4周到達庫存峰值；2020年，因疫情影響物流暢通及下游復工復產，鋼材社會庫存在春節後7周到達庫存峰值；2021年春節比往年較晚，節後氣候條件有利施工，加上各地工人就地過年，節後復工節奏明顯加快，預計今年鋼材社會庫存峰值將在3月中旬到達峰值後，開啟去庫存週期。

　　蘭格鋼鐵研究中心王國清認為，當前鐵礦石、焦炭價格仍保持高位執行，成本對後期鋼價的支撐作用仍然較強。近期，河北唐山、邯鄲、保定、滄州、秦皇島五地啟動重汙染天氣II級響應，特別是唐山地區加大對鋼鐵企業氣態汙染物治理，啟動鋼鐵企業工程減排深度治理日報制度，將對重點區域相關鋼鐵產品產量釋放有所抑制。3月，隨著各地重大工程專案進入落地實施階段，鋼材需求將逐步釋放，在成本及需求共同推動下，鋼價仍有一定上漲的空間。