十一長假剛過，豬企上市公司陸續披露9月生豬銷售資料，牧原股份、溫氏股份、新希望等生豬價格紛紛環比下降6至7個百分點。且進入10月後，豬價下滑態勢仍未止步。
對於豬價未來的走勢，業記憶體在不同聲音，專家表示，長期來看，豬價雖將步入下行趨勢，但不太可能跌破10元/公斤。而在各家豬企加速擴張的背景下，行業可能經歷產能過剩階段，但過剩時間可透過宏觀調控及企業理性自控縮短。
豬價不太可能跌破10元/公斤
在豬肉價格下滑之際，市場上出現了多種預判豬價的聲音。其中，唐人神董事長陶一山對媒體表示，“早已有圈內養豬大戶預測，到2022年，國內肉價將跌到10元（每斤），我更悲觀，屆時肉價跌到4元-5元（每斤），都是完全可能的。”但在9月11日舉辦的2020年湖南轄區上市公司投資者網上集體接待日活動中，唐人神董事會秘書孫雙勝稱，“豬價跌破10元/公斤”等言論並不代表唐人神對養豬行業的完整看法。
新希望總裁張明貴也表示，目前行業的普遍養豬成本都超過了20元/公斤，豬價一旦跌破20元/公斤，甚至跌破大部分養殖成本線，就會產生反彈，不可能持續下跌。
中國生豬預警網首席分析師馮永輝認為，上述兩種截然不同的說法要結合未來疫情發展形勢來理解，如果疫情很快平穩，價格可能會出現下滑，如果疫情有所反覆，那麼價格就有可能在高位保持一段時間。
中國農科院北京畜牧獸醫研究所副研究員朱增勇指出，其實陶一山想要表達的豬肉價格應該是指生豬價格，與大家買到的豬肉價格存在一定差價的。儘管如此，跌到10元/公斤的說法並不符合市場規律。按常理來說，生豬正常成本價在15元/公斤左右，當價格不斷下跌到虧損狀態時，沒有養殖戶會選擇越虧越養。
“但豬價也不太可能一直維持在20元/公斤以上”，朱增勇表示，只要養殖能保證收益，養殖戶就會在收益的刺激下擴大出欄，但當產能恢復到常態水平時，豬價將會降至其成本線附近。“只是在當前還沒有疫苗的背景下，整體擴產速度可能會受非洲豬瘟等外部衝擊因素的影響，價格回落的時間長短可能會發生變化。”
產能過剩不可避免但不會長久
華創分析師董廣陽在研報中指出，本輪豬週期最大的不同是養殖規模化程度的加速提升，規模養殖場在土地、資金、種源、疫病防控、管理水平等層面佔據全方位優勢，擴張速度遠超行業平均水平。
事實上，即便豬價回落，各大豬企也仍未停止擴張步伐。9月13日，牧原股份釋出公告稱，擬發行可轉債募資100億元，用於生豬養殖專案、生豬屠宰專案、償還銀行貸款及補充流動資金。9月14日，正邦科技披露，4家全資子公司擬合計出資7.61億元新設13家下屬養殖公司，以擴大主營業務。
陶一山在悲觀預測豬價時也曾提及產能過剩隱憂。“中國各大養豬企業已釋出的在建或將建的養豬專案規模將達20億頭，而中國豬肉消費量僅6.5億頭，未來生豬行業會出現產能過剩。”
對此，朱增勇表示，任何農產品的價格週期都不可避免地會經歷產能過剩的環節。但陶一山所述的20億頭產能規模的預計是一個拋開供需關係和市場波動的，過於理論化的紙上資料。實際上，養豬企業都會制定出欄目標，而除少數企業外，大部分企業很難完全實現階段性目標。一是出欄進展會受市場波動影響而發生調整，二是我國生豬存欄超過常態化存欄量後，豬價將會逐漸接近成本價格，養殖戶會根據市場機制去調節產量。
馮永輝同樣認為，按照當下規模企業的擴張速度，產能過剩不是沒有可能，而產能過剩隨即帶給行業的影響是虧損和加速行業洗牌。廣發證券分析師王乾等人在研報中指出，在週期邏輯逐步弱化的背景下，成本控制將是企業長期競爭要素。行業關注點將更聚焦於成本控制、產能增速等變數，企業之間分化將加大。
朱增勇向新京報記者表示，雖然產能過剩是必經之路，但透過及時預警，理性的養殖戶能夠及時調節生產安排，加上合理的政策和市場調控，能縮短產能過剩維持的時間。其中，當出現供給過剩的情況，大規模企業就會對效能差的種豬進行適當的淘汰，從而調節上游仔豬的供給。此外，雖然很多企業都在拿地建場，但並不會馬上投產，更多還是從投資角度，為未來發展戰略做儲備，在政策利好的情況下先佔到地，有備無患。
新京報記者 王思煬
編輯 祝鳳嵐 校對 柳寶慶