“拜登經濟學”(Bidenomics)，以及在其推動下不斷膨脹的聯邦預算赤字著實提振了美國經濟，然而，一些分析人士指出，“拜登經濟學”在點燃美國將避免經濟衰退的希望同時，也引發了人們對美國將陷入過高債務和持續通脹壓力的擔憂情緒。
近期，美國經濟軟著陸(soft landing)預期迅速升溫。亞特蘭大聯儲GDPNow模型最新的預期資料顯示，8月1日該模型初步預計美國第三季度GDP增速高達3.9%，高於截至7月28日該模型預測的3.5%。此前美國經濟分析局7月27日釋出的第二季度實際GDP環比增速初值為2.4%，好於市場預期的1.8%。
美國7月非農就業資料顯示，美國7月失業率為3.5%，處於歷史最低水平附近，市場預期則為3.6%，前值為3.6%。工資繼續穩步增長，平均時薪年率為4.4%，仍然較高，無法與美聯儲2%的通脹目標保持一致。
通脹資料則顯示，美國CPI回到“3時代”，6月整體CPI年率降至3%，為2021年3月以來最小增幅。同期核心CPI年率則降至4.8%，為2021年11月以來新低。在生產端，美國6月PPI同比僅僅上漲0.1%，為2020年以來的最小同比漲幅。
這些資料均顯示勞動力市場仍然緊俏且相對健康，加之隨著美國通貨膨脹率超預期下降，眾多空缺的工作崗位以及強勁的薪資仍然能夠支撐著美國經濟的“大動脈”——消費支出，進而預示著美國經濟“軟著陸”希望越來越大。
隨著市場對於美國經濟前景的看法日漸樂觀，美國銀行的經濟學家撤銷了對美國經濟將陷入衰退的預測，成為第一家正式取消這一預期的華爾街大行，摩根大通此後跟隨美銀放棄對美國經濟衰退的預期。繼上半年漲幅高達20%後，美股基準指數標普500指數下半年在軟著陸預期不斷升溫的刺激之下繼續維持漲勢，自7月以來漲幅達2%，
美國總統拜登(Joe Biden)倡導的三項重要立法——加大基礎設施支出、增加綠色經濟投資和加強半導體制造行業——這些措施幫助刺激了美國第二季度的市場需求，並可能在未來產生更大的影響。
“拜登經濟學”為美國經濟增長立大功了?
與主張圍繞富人和針對大型公司廣泛減稅以刺激增長的“涓滴經濟學”相反，“拜登經濟學”旨在擴大中產階級，其中三項重要準則在於：對美國進行公共建設投資、賦予美國工人更多權力且對其進行教育、為小企業提供公平的競爭環境。
“拜登經濟學”最初是美國的一些保守派人士為批評美國高通脹率而使用的調侃詞，如今拜登欣然接受了這一說法並將該詞條賦予新的經濟學意義，試圖將其打造為美國的未來路線。
美國聯邦政府預算赤字不斷擴大確實大幅提振了美國經濟的增長趨勢，但是這在一定程度上是由於加州企業和居民繳納所得稅的支付延遲，以及社會保障金支付過高所致。
一個關鍵的問題在於，“拜登經濟學”提供的價值超過1萬億美元的支援，是否恰逢其時。要知道，“拜登經濟學”是美國總統拜登希望將其作為連任競選的支柱之一。一些經濟學家對“拜登經濟學”爭論的焦點在於，這是在為美國經濟“軟著陸”徹底鋪平道路，還是在為美國通脹率再次上升埋下伏筆。
每種情況的支持者都在最新的就業報告中找到了支援他們觀點的證據。上個月，美國就業人數增長放緩，但仍保持強勁，且失業率繼續處於歷史低位，支撐了美國能夠避免衰退的希望。但工資漲幅仍居高不下，加劇了人們對通脹的擔憂。
智通財經APP瞭解到，來自穆迪分析(Moody 's Analytics)的首席經濟學家馬克•贊迪(Mark Zandi)等人認為，“拜登經濟學”美國經濟實現軟著陸的支撐因素之一，他帶領的經濟學家團隊表示，“拜登經濟學”將有助於抵消美聯儲激進信貸緊縮帶來的滯後經濟影響，並使美國得以避免陷入陷入衰退。
“時機非常有利，”他強調。根據他的測算，“拜登經濟學”在未來一年將為相對微薄的1%的經濟增長率貢獻0.4個百分點。
其他經濟學家擔心，拜登的刺激計劃與美聯儲減緩經濟增長、將通脹率降至2%目標的努力背道而馳，這可能為明年進一步加息奠定基礎。
然而，通脹風險未來可能再度湧現
“現在美國強勁的經濟增長將在未來引發通脹的風險越來越大，” 來自Renaissance Macro Research的經濟主管Neil Dutta表示。他認為，美國經濟的彈性和持續堅韌的就業市場已經擺脫了美聯儲快速加息帶來的影響。
“如果我們預測今年的經濟衰退被推遲而不是避免，同時美聯儲最終不得不比我們目前預期的加息幅度更大——最有可能的罪魁禍首將是‘拜登經濟學’。”Bloomberg Economics美國首席經濟學家Anna Wong表示。
毫不奇怪，拜登領導下的美國政府將其經濟政策視為最純粹的積極因素。“拜登總統的經濟政策，即‘拜登經濟學’正在為美國人民服務，”代理勞工部長Julie Su 週五表示。
就公眾而言，任何經濟收益都沒有轉化為對總統的支援。在《紐約時報》和錫耶納學院上個月進行的一項民意調查中，只有不到40%的登記選民對拜登政府給予了好感。
就美聯儲決策者而言，他們淡化了財政政策對經濟的影響。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在6月28日表示，這不是通脹的“重要驅動因素”。
然而，對企業來說，拜登經濟學帶來的好處越來越明顯，預計未來還會有進一步的幫助。
“在電信服務和高壓輸電電線電纜等領域，我們已經看到了非常強勁的需求。”陶氏執行長Jim Fitterling在7月25日告訴分析師。“我認為這種情況不會消退。”
在清潔能源和半導體等行業的聯邦政府補貼和其他政府支援的刺激下，去年美國工廠建設支出幾乎翻了一番。福特汽車(Ford Motor)和英特爾(Intel Corp.)等商業巨頭，以及許多規模較小的公司，都在利用政府的支援計劃建設新工廠。
工廠建設熱潮提振美國經濟
建築商和承包商貿易組織的首席經濟學家Anirban Basu強調，拜登政府的努力正在滲入私人投資。Basu接受採訪時表示:“企業一直在積極爭取政府的稅收抵免。”“這實際上是在吸引私人投資，而不是將其擠出市場。”
高盛集團的分析師們估計，美國政府將在未來10年拿出1.2萬億美元用於稅收抵免和其他補貼，以根據《通貨膨脹削減法案》應對全球變暖。相比之下，國會預算辦公室在2022年8月透過該法案時，最初的成本估計僅僅為3910億美元。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國經濟學家Ellen Zentner 和她帶領的團隊最近將今年美國GDP增長預期上調了0.7個百分點，至1.3%，並重申了他們對軟著陸的預測，這在一定程度上是對工廠建設熱潮的回應。上調的另一個原因在於公共基礎設施投資的增加。大摩的經濟學家在一份報告中寫道，2021年11月透過的兩黨基礎設施法案“正在推動大型專案的繁榮”。
然而，其中一些資金被急劇上升的建築成本所消耗。例如，俄勒岡州交通部門在2月份表示，該部門從華盛頓獲得的用於道路維修的額外資金“將主要被最近的通貨膨脹趨勢所侵蝕”。來自建築商和承包商貿易組織的Basu表示，建築工人短缺導致成本和通脹居高不下，並導致專案延誤。資料顯示7月份建築工人的平均時薪增長0.9%，較上年同期增長5.4%。
財政赤字不斷擴大！惠譽下調美國信用評級敲響債務風險警鐘
圍繞“拜登經濟學”相關的通脹影響的不確定性，由於預算赤字的膨脹而變得更加複雜，但一些拜登經濟學支持者辯稱其中只有一小部分是由總統計劃造成的。資料顯示，在截至9月份的本財年的前九個月，赤字總額達到1.4萬億美元，幾乎是上年同期的三倍。
上週，惠譽評級公司(Fitch Ratings Inc.)取消了美國“AAA級”的最高信用評級，下調至“AA+”，凸顯出美國政府財政狀況的長期惡化。
今年赤字擴大的背後是各種各樣的“大雜燴”。有些措施對經濟層面沒有任何明顯的影響，比如美聯儲不再用其持有的債券賺到的錢向財政部匯款。其他的，比如額外的1010億美元撥給社會保障金領取者，以及加州因自然災害而推遲到10月份繳納稅款，這些都讓人們的口袋裡有了更多的錢。
來自摩根大通的首席美國經濟學家Michael Feroli表示，赤字增加有助於解釋今年以來美國經濟出人意料的韌性，這也是他放棄美國經濟衰退預測的原因之一。
但他警告稱，如果美聯儲將經濟的永續性視為推動持續加息且維持高利率的綠燈那將是錯誤的，因為赤字可能會在10月開始的下一財年收窄。他表示:“美聯儲需要認識到這一點，而不是一味地開足馬力。”