外匯天眼APP訊 : 分析師們表示，在今年最動盪的一週到來之前，黃金市場正屏住呼吸。
在11月的第一週，人們不僅將看到今年最令人期待的事件——美國大選，還將看到美聯儲的利率決定和一些關鍵資料，其中包括美國10月份的就業資料。
10月份，金價下破1900美元/盎司關鍵水平，週四觸及一個月低點1859美元/盎司。週五(10月30日)，COMEX 12月黃金期貨收漲0.6%，報1879.90美元/盎司，10月份累跌0.8%。
分析師們表示，黃金市場交易量非常低，因為多數價格走勢是由演算法交易引導的，投資者在場外等待不確定性結束。
“12月份的合約數量只有13.4萬份。很多交易都是演算法交易。很多投資者目前都在觀望。此外，保證金率也有所提高。這就是加劇拋售的原因，”鳳凰期貨和期權有限公司總裁Kevin Grady告訴Kitco News。
由於存在如此多的不確定性，分析師不建議在大選期間拋售黃金。事實上，多數人建議，不要把目光放在與選舉有關的噪音上，而要放在對貴金屬非常有利的長期宏觀驅動因素上。
“持有金屬的人絕對不應該在大選期間拋售，”Kitco Metals全球貿易主管Peter Hug表示。“那些不持有這些金屬的人，希望將其投資品種多樣化10%，我的想法是，你可能會希望在選舉中投入少量的資金，大約3%。”
下週可能出現的場景
Hug表示，無論投票結果是“藍潮”還是“紅潮”，都將對金價產生積極影響，其中“藍潮”可能會引發最大的金價上漲。然而，最重大的風險是選舉結果不明朗或選舉存在爭議。
市場在民主黨總統候選人拜登和現任總統特朗普贏得大選的能力方面收到了不同的資訊。
“到週一、週二晚上，市場將會出現波動。真正的交易日是週三、週四和週五，”他說。“無論誰贏，都會有一項重大的刺激方案投入市場，這將極大地提振金屬市場。”
道明證券全球策略主管Bart Melek表示，市場正在形成共識，即無論誰獲勝，美國都將獲得財政刺激，並將繼續維持低利率。“如果出現藍色浪潮，我們會借入和支出更多，金價會反彈。如果出現紅色浪潮，我們會少花一些錢，但對黃金來說仍是好事。”
最大的未知數是選舉結果是否會馬上揭曉。Hug表示，“如果有明顯的贏家，股市將上漲，金屬價格將在週二整晚或歐洲隔夜交易中上漲。如果這是一場競爭激烈的選舉，沒有明確的獲勝者，或者選舉結果被推遲幾天，股市將面臨壓力，人們將轉向現金，這可能對金屬不利。”
Grady補充道，下週的主要問題是，美國能否在第一天就得到答案。
Melek表示，對黃金來說，最壞的情況是選舉競爭激烈，因為這會造成恐慌，並推遲財政刺激方案的實施。
“一旦我們有明確的結果，我們就會得到刺激。如果我們有一個分裂的政府，刺激也許不會那麼大，但我們會有所收穫。而現在，市場已經拋售，因為我們什麼都沒有得到，”Melek說。
下週重點關注水平
據分析師稱，黃金的短期支撐位在1850美元左右，阻力位在1920-25美元左右。
Grady指出，如果金價上行突破1925美元，則可能進一步升至1970美元。
另外，Hug表示，儘管下週金價仍有可能達到2000美元，但“可能性不大”。
為什麼不淡化選舉呢？
凱投宏觀助理大宗商品經濟學家Kieran Clancy告訴Kitco News，市場傾向於過於看重選舉。
他說：“在某種程度上，這次選舉是在轉移人們的注意力。下週我們可能會有一些波動。顯然有很多不確定性。但最終，這些舉動將被證明是相當短暫的，因為它們最終不會真正改變(真正推動黃金的)前景——實際收益率。”
Clancy指出，2016年的特朗普大選就是一個很好的例子——市場經歷了很多波動，最終都得到了逆轉。
“2016年的特朗普選舉提供了一個很好的藍圖。特朗普當選後，市場出現了巨大的波動，人們更關注他能做什麼，而不是他不能做什麼。他們關注的是那些最終沒有實現的事情。一兩週後，所有這些舉動都解除了。我懷疑這次我們會看到類似的情況。”
總而言之，今年推動金價上漲的是實際收益率，這意味著金價走勢高度依賴美國經濟和美聯儲。
“對黃金而言，其與收益率密切相關。從3月到8月，我們看到實際收益率急劇下降。從那以後，它們開始穩定下來，甚至可能會上升。這就解釋了為什麼金價經歷了回撥，後來又很難站穩，”Clancy說道。
那麼，黃金的關鍵問題是，實際收益率會發生什麼變化？凱投宏觀預計，到年底金價將達到2000美元，較目前交易水平高出逾100美元，原因如下：
“實際收益率被分解為名義收益率和通脹補償。美聯儲將在很長一段時間內保持極低的名義收益率。決定實際收益率的是通脹補償。如果經濟復甦在今年稍晚或明年開始加速，通脹補償將開始增加，”Clancy說。
Clancy解釋說，“因此，如果我們看到名義收益率不會被允許大幅上升，通脹補償正在增加，這意味著實際收益率將再次下滑，這也支撐了我們對黃金的預期。”
美聯儲會議與就業資料
除了下週二的大選，市場還將消化一系列經濟資料和事件，包括下週四的美聯儲利率決議。
分析師預計，美聯儲將在下週的會議上繼續強調財政刺激的必要性。
“美聯儲(可能)在週四的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上保留其鴿派傾向，承諾在必要時袖手旁觀，提供更多刺激。我們預計會看到他們重申，財政政策是當前更有效的工具，”荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley說。
資料方面，下週五公佈的美國就業資料也將成為焦點，根據市場共識，美國10月就業崗位預計增加60萬個。
下週公佈的其他重要資料和事件包括下週四的英國央行貨幣政策會議，下週一的美國PCE物價指數和ISM製造業採購經理人指數，下週二的美國工廠訂單，下週三的ISM非製造業採購經理人指數和ADP就業資料，以及下週四的初請失業金人數。
此外，澳洲聯儲也將公佈利率決議。澳洲聯儲將於下週二舉行利率決策會議，綜合澳洲聯儲官員最近數週的評論，尤其是澳洲聯儲主席洛威本人的觀點，市場廣泛預期澳洲聯儲將會採取降息動作，將現金利率調降至0.1%。同時，澳洲聯儲也會下調三年期國債收益率目標利率，以及針對銀行的定期融資利率。預計澳洲聯儲還會將購債計劃擴大到5年期和10年期國債，以圖將市場利率和融資成本維持在低位。若澳洲聯儲將加碼的刺激措施與修正後的經濟預期聯絡起來，則表明澳洲聯儲預計澳大利亞可能無法在未來兩年內實現通脹和就業目標。