超熱看盤做自己賬戶的基金經理
把你有限的精力,放到對超級熱點和龍頭股的關注上吧!
——《超熱看盤》
點金的策略:股指表現不及預期,點金暫停操作。
2020年10月23日
一、點評大勢
昨天早晨我給大勢寫了三個劇本,覺得大機率會按照劇本一發展,也就是創業板繼續大跌,拖累主機板下跌,昨天市場也走出了這樣的劇情。
其實每天收盤後夥伴們討論第二天的計劃時,都會提前想好第二天市場會怎麼走,每一種可能的對應策略又是什麼,也就是給第二天的市場寫劇本。
昨天收盤後,我們繼續給今天的大勢寫了三個劇本,今天早晨也在直播間跟大家聊了一下,也說了對應的策略。(文章開頭的語音就是今天早晨聊的內容節選)
因為最近領跌的是創業板指,所以分析大勢的劇本中主角自然就是創業板指數:
劇本一:創業板衝高回落,跌破昨天最低點。
早晨提到,今天股指更有可能上演這個劇本,因為昨天股指收出下影線,今天大機率開盤後走強,但創業板一直沒有底背離,沒有其他外力的情況下,可能衝高回落,甚至創出昨天的新低。
對應策略:等衝高回落再盯著下跌衰竭,比如底背離。
劇本二:創業板衝高不回落。
對應策略:看超級熱點是不是有實質性增加,也就是質量好的超級熱點。
因為按照以往經驗,如果股指上漲,超級熱點沒有實質性增加,往往是虛漲,股指上漲、超級熱點增加才是實漲,這個我們說的量價齊升是一個道理。
劇本三:創業板開盤直接回落。
策略:盯著底下跌衰竭的跡象,因為只要股指回落,我們都要盯著下跌衰竭。
今天早晨創業板小幅高開後上衝,當時我在直播間提到,開盤的情況符合劇本一的劇情。
十多分鐘之後開始回落,然後就一路沒回頭,跌破了昨天的低點。。。
那麼今天大勢的表現就是劇本一的劇情了。不過話說回來,雖然早晨我說股指大機率衝高回落,但誰不想市場一路上漲呢?所以今天上演的劇本一是個悲劇。
另外,早晨我在直播間聊劇本一的時候提到,如果創業板衝高回落,可能要創出昨天的新低。id:超熱看盤之所以要提一嘴創新低的預期,是因為創業板跌破昨天的低點才有機會出現明顯的底背離,或者說創出昨天新低後,出現的底背離才有參考價值。
中午開盤後,創業板很快跌破了昨天的低點,我們開始期待底背離出現。
讓人失望的是,底背離遲遲沒出現,到了14點的時候我在直播間提到,今天底背離無望了,因為按照當時創業板的狀態,即便今天回升,也不能構成底背離。
悲劇不止這些,10月21日出手軍工股航天發展也在午後打到了止損點。出手當天我在文章倆到,當時我們最看好的是銀行、保險為首的金融股,但考慮到當時1號基金已經有了兩隻週期股,再來一隻金融的話,持倉就太集中在週期股中了,所以選擇軍工。
我們也覆盤了一下,過去這段時間除了銀行保險、汽車這種少數的主線有賺錢機會,放眼市場上其他的方向,買了的話多半也是止損。
這也指向了另外一個環節,就是在大盤節奏的把握,節前超熱從“0”回升到“++”階段後我們預期市場會走強,節後市場也走強了。但再後來對大勢的把握有誤,預期的二次上攻遲遲沒來,創業板連續下跌,把市場人氣也磨的差不多了。
結合今天創業板指數的狀態,看來悲劇的劇情可能還沒演完,加上點金再止損股票,我們接下來會暫停操作一段時間,繼續總結近期的操作,也等等大勢。
我也會繼續在每天早晨的直播間給市場寫劇本,希望早點上演喜劇的劇情。
二、一隻白馬股閃崩引出的風險和機會
今天又有一隻白馬股閃崩,食品股涪陵榨菜開盤瞬間跌停。
媒體解讀為業績增速減緩導致的,但背後還有一個容易被人們忽略的邏輯,這個邏輯或許會引發其他白馬股出現類似的閃崩現象,盤中一談在直播間說了他的看法,阿李跟大家轉述一下。
昨天早晨一談在直播間聊到,無風險收益率和借貸資金成本提高了,上半年二者是在下降的,當時環境有利於債券價格上漲,因為債券價格的計算公式裡,利率是分母,利率越低,分母越小,則債券價格越高。那麼反過來,當利率回升時,分母變大,債券價格下跌。
從上面的國債走勢圖可以看出,上半年國債一直在漲,但下半年開始就由升轉跌,一直跌到現在,其背後原因就在於利率回升了。
這跟白馬股閃崩有什麼關係呢?
我們都知道,股票和債券不同之處在於股票是權益類資產,比債券類資產風險大,所以與利率的關係不像債券那樣緊密。但股市裡像食品等穩定成長型的企業,由於其未來業績增長預期極為明確,也具有類債券的特徵,因此上半年他們的估值水平出現了大幅提升,股價與債券價格一樣,持續走強。
比如昨天一談在直播間點評的火鍋食品股安井食品,企業和行業沒有變化,估值卻從去年的20倍市盈率提高到了今年的80倍市盈率。另外一個食品股海天味業更是一路升到100倍市盈率。
今年下半年開始,利率回升,債券價格下跌。所以從三季度後半段開始,海天味業率先由升轉跌,其實企業沒變化,就是估值開始下降了,而估值下降的原因,就是利率開始回升了。驅動股價的邏輯與上半年相同,只是方向相反。
當然,這與我們前段時間一直說的基金調倉不矛盾,因為從這些白馬股出來的資金,多數是基金。可以說利率回升成為了基金調倉的重要驅動力,媒體指向的業績增速減緩只是個導火索。在這個背景下,今天涪陵榨菜的跌停,只是這個程序中的又一個案例而已。
一談提到,如果經濟繼續復甦下去,利率水平大機率還會繼續回升或保持強勢,那麼類債券的食品等白馬股很可能還要進一步殺估值。前面漲勢越穩定的白馬股,越要提防後面閃崩殺估值。現在的誘因是三季報披露業績不及預期,等後面市場看明白之後,可能不需要什麼誘因,就會引發股價下跌。
不過話說回來,往遠了看,利率水平遲早還要降下去,現在和未來閃崩下來的白馬股中的優質代表應該還會東山再起。從定投角度看,可能這個閃崩的過程正是定投介入的時候。
正因為此,我們研究小組最近開始抓緊研究消費的食品和醫藥,補充超熱股池,其實就是在為此做準備。
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