金融市場常說，“永遠不要和央行作對”。不過，如果央行錯了呢？它們需不需要付出一些代價？
過去一年多的時間裡，以美聯儲為代表的全球央行，顯然嚴重低估了數十年來最猖獗的通貨膨脹攀升勢頭及其持續時間，這堪稱是主要央行有紀錄以來最重大的預測失誤之一。
以G7為例，這些經濟體的央行在通脹預測上幾乎“一錯再錯”，幾乎每次議息會議上被迫不斷上調CPI預估……而這些預測失誤，以及隨後不得不作出的補救措施，也正給全球央媽們帶來著意想不到的麻煩。
目前，美聯儲和多數央行正競相透過數十年來最大幅度的加息，來彌補早先失去的行動時間。這意味著，借貸成本最終可能會高於之前的假設。而這些預測方面的失敗紀錄，也可能會削弱人們對央行的信心，並對央行決策者期望實現經濟軟著陸的“誓言”報以懷疑態度。
而令這些央行官員們感到更為頭疼的是，激進的緊縮政策勢必將帶來更大的衰退風險，各國政府如今也可能將不再置身事外——多國政壇流露出的訊號顯示，政客們最終可能會尋求加大對貨幣政策事務的審查力度，可能威脅到央行近幾十年來好不容易建立起來的政策“獨立性”！
全球央行的通脹預測“一錯再錯”
前美國財長薩默斯(Lawrence Summers)近期在接受採訪時表示，“2021年，我們的央行讓我們失望透頂，他們所作出的糟糕預測記錄——甚至到目前還沒有被修復過來。”
薩默斯表示，美聯儲官員在6月決議時的預測中值顯示，到2024年，美國通脹率將回到接近2%的目標(預估中值為2.3%)，而失業率則僅會攀升至4.1%。這其實是一個“非常不靠譜”的預測結果。
事實上，對於過去一年多時間裡的決策失誤，央行官員們自身也早已意識到了問題所在。美聯儲主席鮑威爾和他的同僚都承認，美聯儲犯了錯誤：他們去年早些時候曾認為通脹將被證明是“暫時的”。
央行官員們當時認為，隨著新冠疫情的消退和封鎖的結束，與這場大流行相關的壓力——如緊張的供應鏈和過度的商品需求，將會退出歷史舞臺。但最終的情況顯然並非如此。截止今年6月，美國CPI同比資料已一路攀升至了9.1%的逾40年高位，而其他不少發達經濟體的通脹資料甚至要更高。
對此，美聯儲主席鮑威爾本週三在談及美聯儲對2021年通脹的錯判時表示，“我認為，真正的教訓是，圍繞供應方面的問題究竟可以有多複雜。”
業內最新出爐的一份宏觀調查顯示，全球通脹率在第三季度達到9.3%之前，很可能仍不會見頂。
多國政府醞釀加強審查力度 恐干涉央行“獨立性”？
在過去的幾十年裡，各國央行的獨立性不斷增強，然而眼下央媽們在具有更多決策自由度的情況下卻連連“犯錯”，無疑也招致了不少政壇人士的不滿。
英國首相候選人、外交大臣特拉斯本月早些時候表示，如果她在成為下一任英國首相的競選中獲勝，她將加強對英國央行的部級審查。此前，她指責英國央行未能控制住不斷上升的通脹。
特拉斯表示，她將“再次審視”央行的使命，以“確保對通脹採取足夠強硬的措施”。
澳大利亞政府近期也已經開始對其央行的預測進行評估。澳大利亞財長Jim Chalmers上週宣佈，將對澳洲聯儲進行自上世紀90年代以來的首次審查。
Chalmers稱，澳大利亞正面臨著複雜且瞬息萬變的經濟環境，以及一系列長期的經濟挑戰。此次審查可以確保澳洲聯儲貨幣政策框架的有效性，為澳大利亞人民和他們的經濟利益做出正確的決定。審查範圍將包括澳洲聯儲的目標和職責，貨幣、財政和宏觀審慎政策之間的相互作用，以及澳洲聯儲的治理、文化和運營等。
在美國，不少民主黨參議員眼下也正對美聯儲“磨刀霍霍”。民主黨參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)週三表示，美聯儲今年力度如此之大的快速加息步伐，不僅會使美國經濟面臨毀滅性的衰退風險，而且可能無法遏制持續高企的通脹。
民主黨參議員Jon Ossoff則在週四警告美聯儲稱，美聯儲在2021年的政策行動現在已無法挽回。而如果共和黨人明年執掌國會山，他們可能就不會這麼寬容了。
前紐西蘭聯儲主席惠勒(Graeme Wheeler)在本週發表的一篇合著報告中也不禁感慨，“央行官員們需要深刻反思過去兩年的貨幣政策管理，並重新審視他們的模型、他們所做的假設和判斷。通貨膨脹壓力的主要原因是，在新冠肺炎疫情期間，各國央行在執行貨幣政策方面所出現的誤判。”
來源：財聯社