“養鴨第一股”進入重整，能否迎來新希望？

11月22日早間，*ST華英稱，兩天前信陽中院裁定受理了債權人潢川瑞華供應鏈管理有限責任公司（以下簡稱“潢川瑞華”）對公司的重整申請，指定由北京市金杜（深圳）律師事務所和中勤萬信會計師事務所（特殊普通合夥）河南分所為管理人，目前公司已處於重整程序中。

“重整期間，公司生產經營一切都照舊。”同日下午，*ST華英相關負責人在回應《國際金融報》記者採訪時稱，在重整期間，公司繼續營業，實施並執行重整計劃，將會有效提升企業經營能力，並較好的保障債權人、企業職工及投資人的合法權益，保持華英品牌與行業主導地位，保證企業可持續健康發展。

進入重整程式

這距離*ST華英啟動預重整已過去了5個多月。

作為全球著名的全產業鏈鴨加工企業，*ST華英成立於1991年，並於2009年12月在深交所掛牌上市，成為繼雙匯發展、三全食品之後第三支在A股市場成功上市的河南農業股，也是全國肉鴨行業第一家上市企業。4月底，因財務會計報告及內部控制審計報告均被亞太會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，*ST華英被實施退市風險警示及其他風險警示。

屋漏偏逢連夜雨。5月12日，*ST華英發布公告稱，潢川瑞華以其不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力為由，向信陽中院申請對其進行重整。根據公告，2017年1月23日，潢川瑞華與*ST華英簽署了編號為HCRHGYL-HYNY201701的《瑞華供應鏈服務協議》，約定前者為後者提供供應鏈融資服務，期間，*ST華英尚未按時兌付潢川瑞華已開具的電子商業承兌匯票涉及金額609.58萬元。早在今年2月，潢川瑞華曾向*ST華英送達《債權催收函》，後者未能按要求清償前債務，並回函告知已無力清償前述到期債務。

5月26日，信陽中院對潢川瑞華申請*ST華英進行預重整一案進行立案審查。6月初，信陽中院召開聽證會認為*ST華英符合預重整條件，決定對其進行預重整。彼時*ST華英曾在公告中稱，公司將積極配合法院及臨時管理人開展相關預重整工作，但預重整能否成功存在不確定性。信陽中院決定對公司進行預重整，不代表最終受理公司重整，不代表公司正式進入重整程式。

“破產案件預重整是當債務人符合一定條件下，申請人可以在破產重整程式正式啟動之前向法院申請採用的程式。”上海市海華永泰律師事務所合夥人陳元熹對記者表示，預重整程式使得債務人、債權人與出資人可以在此期間內協商談判，得出經過部分或全部債權人表決同意的預重整方案，在正式重整程式啟動後，將該方案作為基礎制定重整方案。

記者留意到，早在9月初，*ST華英在投資者互動平臺表示，公司正處於預重整轉重整階段，相關部門正在走審批流程。兩個多月後，*ST華英正式進入重整程式，並將第一次債權人會議時間定為12月22日。

根據最新公告，*ST華英稱，公司尚存在因重整失敗而被宣告破產的風險，若出現公司破產、經審計的淨利潤為負值且營業收入低於1億元，或追溯重述後最近一個會計年度淨利潤為負值且營業收入低於1億元、經審計的期末淨資產為負值，或追溯重述後最近一個會計年度期末淨資產為負值等問題，公司將被終止上市。

自救能否成功

實際上，目前正處於債務危機的*ST華英，完成重整或是主要出路之一。

11月22日下午，《國際金融報》記者獲得一份資料顯示，根據華英農業輔導機構提供的預重整工作報告，截至2021年6月30日，*ST華英單體賬面資產合計為60.05億元，核心資產為其持有的長期股權投資31.97億元、應收類款項16.03億元及固定資產9.77億元。為之對應的，相同報告期，該公司單體賬面負債合計約46.06億元，主要為短期借款15.83億元，其他應付款14.22億元、一年內到期的費流動負債9.77億元。除賬面負債外，華英農業還為子公司及外部主體提供了對外擔保約4.67億元。

官網顯示，*ST華英是一家以櫻桃谷鴨加工為主，集祖代種鴨繁育、商品鴨/雞養殖、屠宰冷凍加工、熟食加工、飼料生產、羽絨加工等系列化生產於一體的國家大型禽類食品加工企業。目前在國內已經建立了覆蓋全國的市場銷售網路，市場佔有率已經達到規模化養殖企業的15%以上。在出口方面，華英牌系列產品銷往韓國、日本、新加坡、南非、中東、中亞等20多個國家和地區。

從財務資料看，2019年*ST華英以55.18億元的營收規模達到上市以來巔峰，但也正是自這一年開始*ST華英便進入持續虧損狀態。財報顯示，2019年該公司淨利潤同比驟降220.55%至-7984.66萬元，2020年這一指標資料擴大至-8.79億元，2021年前三季度，*ST華英淨利潤雖同比增長51.83%，但仍告虧2.26億元。

在2020年年報中，*ST華英坦言，“剛剛過去的2020年，是華英發展程序中我們面臨困難最多、挑戰最大、形勢最為嚴峻、過的最艱難的一年。金融去槓桿導致的信貸緊縮所造成的公司資金鍊緊張、非銀機構債務糾紛的情形還未消除，2020年初新冠疫情的爆發，對公司種禽板塊、屠宰板塊、羽絨板塊造成了嚴重災難，加之流動性緊張，公司正常生產經營遭受了困難，總體產能利用率和盈利水平持續下滑。”

值得一提的是，面臨如此經營態勢，2021年年初，*ST華英曾釋出公告稱，將與上海新增鼎資產管理有限公司（以下簡稱“上海新增鼎”）簽訂戰略合作框架協議，雙方將在產業投資、經營管理、資產管理、債務重組等方面展開全面協作，意在幫助華英農業走出困境並轉型升級。

公告顯示，上海新增鼎是中國農牧龍頭企業新希望集團旗下專業從事資產管理、債務重組、重大資產重組等業務的公司，致力於透過產業、金融和管理方面提升，幫助企業擺脫困境並轉型升級，實現高質量發展。根據協議，上海新增鼎及其指定的託管主體擁有對華英農業所屬各生產經營企業的託管期限不低於5年的託管期限選擇權和優先權。

記者留意到，在信陽中院決定對*ST華英進行預重整後，6月16日，上海新增鼎與*ST華英簽訂了《重整投資意向協議》。協議顯示，上海新增鼎有意向作為重整投資人,參與*ST華英的重整投資。

11月22日，就重整具體戰略投資方等相關問題，*ST華英上述負責人在回應記者採訪時稱，“最終確定之後公司將及時作資訊披露。”

記者 馬雲飛 實習生 周逸琨

編輯 趙曉飛