雙星新材：興業證券、寧泉資產等5家機構於12月29日調研我司

2021年12月30日雙星新材（002585）釋出公告稱：興業證券張勳、寧泉資產邱煒佳、玖歌投資蘇凱、景領投資王勝、歐擎資本宣明於2021年12月29日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司概況介紹

答：公司圍繞服務國家發展大戰略，推進戰略性新興產業新材料發展，聚焦中高階，堅定著力發展為平臺型新材料公司。高度重視產品研發和團隊激勵，持續加大研發創新投入，加強市場拓展，提升整體服務能力和技術水平，促使公司業務取得較快增長。五大板塊新材料市場持續增長，光學材料、新能源材料增長勢頭旺盛，瞄準大市場，佈局有長期生命力的數個細分領域。隨著銷售量的增加，公司加快新產線安裝、除錯、投產，新增產線產品銷售使效益進一步提升。

問：公司產品研發模式

答：公司產品形成了從原料合成、基材製造、電子光雕和精密塗布微成型，再到後面的新品開發形成了合力；可以快速響應客戶需求，開發速度快，品質穩定性也得到客戶認可。

問：公司目前產品結構

答：公司圍繞國家戰略性新興產業，深入拓展五大板塊“光學材料、新能源材料、可變資訊材料、節能窗膜、熱收縮材料”新材料領域產品服務，加大研發和產品結構調整，創新深入開展，以新產品量產實現市場拓展，推動關鍵領域技術創新，加速成果轉化，實現產能持續釋放。預計未來普通聚酯薄膜的營收佔比有望繼續最佳化，高階膜得以上升，常規膜佔比下降。

問：公司核心競爭力目前如何體現

答：（1）規模優勢：公司一直聚力專案建設，實現規模總量持續突破，形成了在聚酯膜材料領域全球同行業位居前列，領跑國內同行業。公司目前是國內率先實現複合膜片月產量超百萬片的企業。並且公司能進行大規模，高規格的產品製造，滿足客戶大批次產品生產的需求，並能透過規模化製造降低生產成本，公司整體制造能力處於行業領先水平。（2）研發和技術優勢：公司高度重視對新技術的開發，順應新一代資訊科技應用的新趨勢和新要求，前瞻佈局5G、新材料等前沿領域，以數十年製造經驗為基石，以雄厚的技術實力為抓手，引領智慧製造高質量發展。光學基材作為光電產業鏈前端最重要的戰略材料之一，技術壁壘高，公司自建光學基材生產線並已實現量產，打破國外企業壟斷，加速進口替代。（3）全產業鏈優勢：公司擁有從原料開發、擠出拉伸、精密塗布、磁控濺射、微成型、電子光雕模具等全套工藝技術，具備全產業鏈技術產品開發優勢，有助於降低成本，提升產品質量。目前涉及光學材料、新能源材料、資訊材料、熱收縮材料等多個產業，可以根據市場價格和行業景氣度進行靈活切換，形成優勢互補，同時降低風險，來維持公司產品高毛利率。（4）營銷服務和客戶優勢：膜材料擁有十分廣泛的客戶群體，涉及國民經濟各行各業，為此公司不斷加強營銷服務網路建設，逐步建立了覆蓋全國產業集聚地的營銷服務網路。公司積極圍繞“三足鼎立”營銷戰略，深入實施市場營銷，全面實現銷售網路下沉，完善全國範圍內的營銷體系佈局。

問：光學材料的技術壁壘

答：光學基材作為光電產業鏈前端最重要的戰略材料之一，技術壁壘高，光學基材的生產，對原料、工藝、裝置、車間潔淨度等都有很高的要求。高透光度、高平整度、高亮度、低霧度等光學效能引數要求高。公司自建光學基材生產線並已實現量產，打破國外企業壟斷，加速進口替代。

問：公司與三星合作情況

答：公司從2014年跟三星對接開發，從前期研發隊伍培養到後期在良率方面的控制經歷了長期的磨合。生產過程從光學級原料合成、光學基材的拉伸到光學膜片的微成型都得到了三星全面認可。三星目前一直跟蹤公司裝置安裝進度，要求產能建設資訊共享。公司成立專門研發團隊對應三星的研發、採供和物流。從今年統計訂單情況來看是持續增長的，公司提出了提高大尺寸供應能力的要求，未來將有望繼續提升份額佔比。

雙星新材主營業務：先進高分子複合材料生產和銷售

雙星新材2021三季報顯示，公司主營收入42.41億元，同比上升22.26%；歸母淨利潤9.73億元，同比上升116.1%；扣非淨利潤9.13億元，同比上升127.54%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入15.99億元，同比上升20.89%；單季度歸母淨利潤3.7億元，同比上升69.18%；單季度扣非淨利潤3.37億元，同比上升76.77%；負債率21.01%，投資收益974.43萬元，財務費用232.64萬元，毛利率33.32%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價為39.37；證券之星估值分析工具顯示，雙星新材（002585）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)