智通港股解盤(11.05) | 聚焦防禦

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

現在分析美股已經沒什麼意義，人家的股市是不斷創新高，港股這邊好不容易反彈一下，今天又熄火。

以前下跌老是怪美聯儲政策的不明朗，等明朗了，這邊還是沒有起色。這意味著，下跌是自身的問題。

首當其衝的依然是地產方面的問題，又是一堆地產股及相關產業鏈躺在跌幅榜。另外，以沙特為首的OPEC+批准12月增產40萬桶/日，無視拜登對加大增產力度的呼籲。這可能迫使美國政府動用緊急石油儲備來應對高油價。供給端增長緩慢，但油價並沒有因此而上漲，根本原因在於需求端並沒有跟上，經濟的疲弱，導致大宗商品的日子很難過，週期品種今天也是集體走弱，如鋼鐵、銅、鋁等加速下跌。

當地時間週四(11月4日)，英國央行維持利率在0.10%不變，出乎市場預料，加息期望落空。會後，投資者認為12月加息的可能性約為60%，遠低於11月會議上100%加息的可能性。直接的後果就是匯豐控股(00005)出現較大跌幅。不過匯豐控股釋出公告，於2021年11月4日，該公司已向 Morgan Stanley & Co. International plc (Morgan Stanley)以每股4.3105英鎊-4.4580英鎊購入339.51萬股數量每股面值 0.5 美元的普通股以作登出，作為2021年 10月26日所公佈股份回購的一部分。算是起到了穩定作用。

據報道，有兩名知情人士透露，在政府支援下，英國可能恢復用於新能源汽車和風力渦輪機的超強稀土磁鐵的國內生產，以減少對中國的依賴，並實現關鍵的碳減排目標。這幾天稀土漲價，本來還以為有點起色，沒想到出這個訊息，中國稀土(00769)今天大跌7.59%。

昨日解盤給大家提到的元宇宙概念得到了市場的認同，據媒體報道，英偉達將在11月9日的GTC大會上更新元宇宙協作平臺Ominiverse。另外，微軟近日在Ignite大會上宣佈，將為自家的會議和視訊通話軟體Microsoft Team新增3D虛擬形象與沉浸式會議。海外巨頭紛紛湧入這個新賽道，港股市場終於被激發，昨日提到的舜宇光學科技(02382)今天逆勢上漲3.85%。實際上，元宇宙這個題材涉及的面非常廣，可以說所有的消費電子、數字技術、遊戲等都包含在其中，現在比較缺的是一個現象級的產品出現。而能做出此類產品的估計需要相當大的財力才行。照理說，騰訊(00700)也是很正宗的元宇宙概念，因為有實力、也有遊戲、也能做內容。就看接下來的投入。

港股市場不像A股市場，炒概念就行。現階段，從務實的角度看，舜宇光學科技在VR\AR方向已經有佈局，最新資料顯示，今年前九個月，包括VR等新興領域產品的出貨量同比增速達到66%。

11月5日，在第四屆虹橋國際經濟論壇《智啟新時代：智慧科技與產業合作分論壇》上，工業和資訊化部副部長王志軍在致辭中表示，技術創新是發展原動力，要持之以恆地加強人工智慧相關基礎理論、關鍵技術、共性技術的研究，加快智慧晶片、作業系統等關鍵環節的攻關突破，增強資料、演算法、算力等基礎支撐能力，夯實產業基礎和供給能力，為世界智慧產業發展貢獻中國智慧。另一邊，美國參議院多數黨領袖舒默稱，眾議院應該透過並向晶片製造商提供520億美元的補貼和激勵措施。可見未來大國博弈在晶片領域會日趨激烈，本週以來，費城半導體指數連續四日突破歷史紀錄高點。華虹半導體(01347)高管表示：公司的12英寸月度產能已經由年初的2萬件提升到6.5萬件，明年產能也會維持如今的滿負荷水平。華虹還表示，旗下12英寸和8英寸晶圓產品每季度至少提價3%到4%。

當前市場不得不面臨很複雜的形勢，主力在此階段不敢輕舉妄動，唯一可行的就是轉入防禦，尤其是調整充分的底部品種資金在開始嘗試建倉，如餐飲類的海底撈(06862)、頤海國際(01579);服飾類的江南布衣(03306)、李寧(02331);食品類的農夫山泉(09633);潮玩類的泡泡瑪特(09992);從防禦的角度，偉仕佳傑(00856)可謂是長跑之中的佼佼者，自2002年上市起，ROE一直維持在雙位數字，且近10年的均值高於15%，就營收增長而言，截至2020年底，該公司營收的複合增長率(CAGR)約為28%營業額及淨利潤均再創新高，今年中報股東回報率ROE達到了19.3%的歷史高水平位置。

雖然目前環境惡劣，但後市並不悲觀。11月2日，東盟秘書處釋出通知，《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)達到協定生效門檻，將於2022年1月1日對已正式提交核准書的汶萊、柬埔寨、寮國、新加坡、泰國、越南等6個東盟成員國，以及中國、日本、紐西蘭、澳大利亞等4個非東盟成員國生效。RCEP是我國加入WTO以來又一次全域性性開放，面對機遇和挑戰，應持續加快技術創新、模式創新，靈活運用國內外兩個市場、兩種資源，加快構建“雙迴圈”新發展格局。RCEP生效後，區域一體化會進一步提高數字經濟帶來的邊際利益，為電子商務和數字經濟的發展提高廣闊的空間。期待RCEP能給經濟帶來新的騰飛。