星帥爾：易方達基金管理有限公司、開源證券股份有限公司等多家機構於7月19日調研我司

2023年7月19日星帥爾（002860）釋出公告稱易方達基金管理有限公司高階研究員 鮑昀驍、開源證券股份有限公司研究員 陸帥坤於2023年7月19日調研我司。

具體內容如下：

問：公司上半年經營業績預測有較高的增長，主要是哪塊業務帶來的效益？

答：公司半年度業績預告預測歸屬於上市公司股東的淨利潤在 1.08億-1.22億之間，將比上年同期增長 40.70%-58.94%，公司各項業務健康增長，其中光伏業務板塊在國內外業務發展中勢頭良好，訂單充足，表現出了較為優異的成績，為公司經營業績的持續攀升帶來強大動力。

問：公司光伏元件業務目前的產能及未來規劃情況如何？

答：目前公司已實現 1.5GW/年的產能，日產量約 6800 片，能生產 P 型、N 型、HJT 等各種型別常規或個性化定製元件。鑑於公司在手訂單飽滿，面對旺盛的下游客戶需求，公司亟待進一步擴大光伏元件產能。

公司已透過公開發行可轉換公司債券方式募集資金 4.629億元，主要用於投資建設“年產 2GW高效太陽能光伏元件建設專案”，該專案基建工作已如期順利開展中,預計今年年底前建成並逐步投產，明年可實現 3.5GW/年產能。未來公司計劃在最短時間內,進一步實現 5GW/年的產能。

問：富樂新能源光伏元件業務的海外訂單情況如何？

答：目前海外銷量約佔富樂新能源總銷量的 30%左右，此外富樂新能源與 3家海外優質客戶正在業務合作洽談中。未來將在維護好現有客戶的基礎上,努力開發更多優質客戶,積極拓寬銷售渠道,特別是海外銷售,面向全球化發展,服務世界新能源。

問：公司有接過 N 型市場的訂單嗎？

答：富樂新能源有中標 N-TopCon 元件訂單並已生產交付，其智慧化生產車間可依據客戶要求生產全部主流高效產品,包括166PERC元件、182PERC元件、210PERC元件、N-PERC(TopCon)元件等,未來將抓住機遇，積極適應市場趨勢，提高 N型 TopCon的供貨比例。

問：公司在新能源汽車市場的經營情況如何？

答：公司給新能源汽車所配套的產品主要是空調電機、撐杆電機、電瓶密封接線柱等，子公司浙特電機向新能源汽車企業供應的產品已覆蓋電機零部件和電機整機。公司已與部分新能源汽車廠家建立了良好的合作關係，未來將繼續提高技術水平,拓寬產品應用場景、銷售渠道,為公司持續發展注入新活力。

星帥爾（002860）主營業務：研發、生產和銷售各種型別的製冷壓縮機用熱保護器、起動器、密封接線柱,小家電用溫度控制器,中小型、微型電機產品,以及太陽能光伏元件。

星帥爾2023一季報顯示，公司主營收入5.75億元，同比上升99.47%；歸母淨利潤4506.52萬元，同比上升19.71%；扣非淨利潤4225.76萬元，同比上升18.61%；負債率39.46%，投資收益21.18萬元，財務費用133.04萬元，毛利率16.33%。

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級7家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為16.36。

以下是詳細的盈利預測資訊：

融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流出1208.91萬，融資餘額減少；融券淨流出43.05萬，融券餘額減少。根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，星帥爾（002860）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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