2023年7月31日東方電熱（300217）釋出公告稱興業證券武聖豪、嘉實基金宋陽 劉帥於2023年7月27日調研我司。
具體內容如下：
問：關於公司預鍍鎳材料業務
答：公司“年產2萬噸預鍍鎳鋰電池鋼基帶”專案進展順利，連續退火線正在抓緊裝置安裝，預計8月份熱聯動試車、9月份投產。消費電池領域的客戶驗證基本已經束。客戶反饋的資訊，目前市場去庫存已接近尾聲，市場有暖，但客戶訂單上量都比較保守。公司預計第三季度會有部分客戶開始逐步切換至國產預鍍鎳材料並會逐漸放量。動力類領域，國內大部分潛在客戶都在等公司的連續退火線建成投產，主要是對標國外工廠的生產工藝路線。公司生產線建設節奏比國內潛在客戶46系列大圓柱電池生產線建設節奏要提前一些，主要考慮是連續退火線生產出來的產品還需送樣驗證，但和前期的驗證相比，這個驗證時間相對會短。公司預計今年第四季度動力電池方面可能會有小批訂單，明年上半年逐步增加，下半年實現真正大批量出貨。根據公開的資訊，動力類領域目前有近500GW的產能規劃（46系大圓柱電池）。但據公司瞭解，目前國內廠商做的電池型號有多種，不少企業已經有產線在建設中，但對應的實際產能總體相對較小，都在等待實際需求放量。綜合各方面資訊分析推算，公司認為到2025年全球預鍍鎳材料供給缺口預計超過10萬噸。公司定價模式是成本加成，對標進口材料在國內的報價並保持一定的價格優惠。據公司瞭解，海外同行的報價週期一般為一個月或一個季度。公司目前是結合原材料價格波動進行報價，沒有固定的週期。不同的客戶、不同的應用領域，對材料的規格要求是不完全一致的。公司目前做0.6厚度以下的產品完全沒有問題，有的客戶要求提供0.7、0.8厚度的材料做驗證，公司配合供應商正在研發基材。
問：關於新能源汽車 PTC電加熱器業務
答：根據新能源汽車目前的市場滲透率推算，2023年，新能源汽車銷量有望達到 800 萬輛至 900萬輛；2025 年，新能源汽車銷量有望超過 1000 萬輛。新能源汽車銷量絕對數量比較大，對應的新能源汽車 PTC電加熱器市場空間也會比較大，公司認為短期內新能源汽車 PTC電加熱器發生大幅價格戰的可能性較小。
公司新能源汽車 PTC電加熱器目前的理論產能為 200萬套。公司正在抓緊“年產 350萬套新能源汽車 PTC電加熱器”專案二期建設，預計明年年底前建成投產。建成後，公司新能源汽車 PTC電加熱器理論產能將接近 400萬套。 公司去年完成了多家新能源車企的新簽定點，從今年四月份開始陸續批次交付，從少到多，預計明年會大批次交付。由於新簽定點的產品基本上都是成套電加熱系統，價格相對也要高一些，有利於穩定產品毛利率。公司預計，正常情況下，新能源汽車 PTC電加熱器明年的銷售收入比今年增幅較高的可能性較大。由於生產新能源汽車 PTC要進行 TS16949 汽車行業質量體系認證，且產品驗證週期較長，客戶粘性較強，新企業要進入這個行業有一定的難度，有相對較高的行業壁壘。問：關於公司新能源裝備製造業務
答：截止目前，公司新能源裝備製造業務交貨基本上都是按照合同條款執行，尚沒有客戶要求延期交貨的情況出現。另外，截止目前，新簽訂單進展符合公司預期。
多晶矽價格下跌後，有些多晶矽生產企業加快實施上下游一體化，降低生產成本的同時，提升了下游需求，實現了利潤在產業鏈條內的最最佳化，有利於多晶矽龍頭企業的長期發展。多晶矽行業週期性比較明顯，投資高峰期過後，會有一段相對平穩的階段。平穩期內，市場預計將以產線壽命到期後的更新換代為主，按照每年 10%更新，其中多晶矽還原爐和冷氫化電加熱器的裝置投資金額並不小。公司正在加快熔鹽儲能、高爐鍊鋼用電加熱器等新產品的推廣力度，預計明年開始有望成為新的利潤增長點，有希望彌補因多晶矽行業短期內投資下降產生的收益減少。問：關於公司家用電器元器件業務
答：公司上半年家用電器元器件業務以平穩為主，銷售收入同比略有下降。該業務淨利潤率相對較低，收入略降對淨利潤影響很小。
目前，公司家用電器元器件的主要產品為空呼叫 PTC電加熱器，以內生性增長為主，即空調更新換代為主，增長空間有限。為提升家用電器元器件的毛利率，近幾年，公司一方面大力推進產品升級迭代，全面推廣鏟片式 PTC電加熱器，目前國內多家大客戶已完成產品切換；另一方面，持續加強成本控制，降低生產成本。此外，公司今年開始，還將積極搭建海外銷售渠道，建立海外銷售團隊，努力擴大海外銷售，逐步提升產品外銷比重。東方電熱（300217）主營業務：主要從事電加熱產品的研發、生產、銷售等。
東方電熱2023一季報顯示，公司主營收入9.07億元，同比上升21.6%；歸母淨利潤6744.36萬元，同比上升16.77%；扣非淨利潤6229.76萬元，同比上升16.76%；負債率52.44%，投資收益165.18萬元，財務費用27.6萬元，毛利率19.28%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價為8.22。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流出1273.13萬，融資餘額減少；融券淨流入192.45萬，融券餘額增加。根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，東方電熱（300217）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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