黑色系全線飄綠，煤化工集體回落，後市何去何從？
11月12日，國內商品期市收盤漲跌不一。漲幅方面，瀝青、玻璃漲幅居前，20號膠、雞蛋、滬錫、橡膠、滬銀漲超2%；跌幅方面，甲醇跌超5%，焦煤、乙二醇跌超4%，纖板、動力煤、早稻、尿素、矽鐵、PVC跌超3%，焦炭、短纖、純鹼、花生、螺紋、原油、線材、不鏽鋼漲超2%。
訊息快訊
1、發改委印發關於《推進資源型地區高質量發展“十四五”實施方案》的通知：加強對戰略性礦產資源調查評價、勘查和開發利用的統一規劃，建立安全可靠的資源能源儲備、供給和保障體系，提升資源能源供給體系對國內需求的適配性。依據資源稟賦、開發利用等情況，佈局一批能源資源基地和國家規劃礦區，打造戰略性礦產資源穩定供應的核心區。實施礦產地儲備工程，構建產品、產能和產地相結合的戰略性礦產資源儲備體系。加大石油、天然氣、銅、鉻、鎢、稀土、晶質石墨等戰略性礦產資源勘查，做好重要礦產資源戰略接續。
2、Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15005.70，環比增301.87；日均疏港量271.85降11.94。分量方面，澳礦7118.55增61.73，巴西礦5188.00增211，貿易礦8787.50增92.2，球團384.86降17.4，精粉1116.71增7.86，塊礦2355.67降72.44，粗粉11148.46增383.85。(單位：萬噸)
3、截至本週五(11月12日)，SMM七地鋅錠庫存總量為13.13萬噸，較本週一(11月8日)增加3500噸，較上週五(11月5日)下降3100噸。
4、12日Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.59%，環比上週增加0.69%，同比去年下降14.74%；高爐鍊鐵產能利用率75.72%，環比下降0.71%，同比下降16.39%；鋼廠盈利率49.78%，環比下降22.08%，同比下降42.86%；日均鐵水產量202.99萬噸，環比下降1.89萬噸，同比下降42.19萬噸。
重點品種分析
焦煤、焦炭
日內雙焦延續弱勢，震盪下跌。截至收盤，焦煤主力合約收跌4.93%報2199.5元/噸，焦炭主力合約收跌2.88%報2952元/噸。
昨日晚間，發改委釋出訊息稱，11月10日，全國煤炭排程日產量達到1205萬噸，創歷史新高，較上一個峰值增加12萬噸，其中山西、陝西、新疆等多省區煤炭產量均創近年來新高，為全國能源保供穩價工作奠定更為牢固的基礎。政策調控延續，主產地煤炭產量維持高位，目前煤炭供給已有了較大改善。需求來看，一方面市場預期焦煤有繼續下跌的空間，下游採購消極；另一方面，焦炭三輪提降落地，焦企利潤受到擠壓，打壓原料煤價格意願較強。整體來看，焦煤供需逐步轉為寬鬆。
焦炭方面，目前正處供需雙若局面。一方面山西、河北、山東環保限產，疊加內蒙因疫情、降雪運輸受限，焦炭產量低位；另一方面，鋼廠虧損擴大，限產增加，需求同樣低位波動。
美爾雅期貨認為，隨著保供政策的推行，雙焦供給端驅動弱化，交易邏輯逐步轉移到需求上來。但下游焦化、鋼廠限產，終端需求持續較差，疊加政策調控，以及現貨價格加速下滑，雙焦盤面仍難言樂觀，短期或震盪偏弱執行。
甲醇
週五煤化工集體回落，甲醇跌幅居前，最終收跌5.39%報2561元/噸。
基本面來看，當前隨著原料端煤炭緊張局勢緩解，煤價大幅回落，煤制甲醇利潤修復。因此包括陝西凱越、兗礦國宏、山西華昱等部分大型甲醇裝置正在計劃重啟，疊加個別西北氣頭裝置也未如期停車，短期國內甲醇供應邊際預期增加。需求來看，傳統下游方面按需採購為主。MTO方面，甲醇價格連續回撥下MTO利潤逐漸好轉，但此前預期的MTO裝置集中恢復卻未能如期兌現。不過值得注意的是，當前MTO開工率偏低，未來只會環比改善，仍存較大恢復預期。庫存方面，沿海地區緩慢累庫中，本週沿海甲醇庫存90.1萬噸，環比上週漲幅在5.75%，預計11月中下旬沿海地區進口船貨到港量47萬噸，沿海區域改港船貨較多。
國投安信期貨表示，本週港口小幅累庫，但整體來看01合約還是去庫為主。原料端煤炭的利空情緒基本得到釋放，甲醇將進入震盪築底階段。
瀝青
日內原油系品種多數下跌，不過瀝青期貨卻逆勢上漲，主力合約收漲4.19%報3132元/噸，領漲期市。
國泰君安期貨分析稱，加息預期升溫推動美元持續走強，油價同步走弱，今日BU或跟隨油價震盪整理。當前油價上方壓力較大，且伊核談判前景仍屬未知，短線油價仍保有回撥可能。就四季度看來，如非出現超預期的供應增量，油價仍存在向上突破的可能，Brent有望突破90美元/桶，成本端或將繼續為瀝青價格提供支援。就瀝青基本面來看，煉廠庫存持續下滑，但整體仍在高位徘徊，基本面弱勢難轉。當前南方地區產銷情況尚可，北方地區需求則持續萎縮，需求停滯致使基本面延續弱勢，四季度瀝青價格或更多依靠成本以及減產支撐，瀝青大機率難以出現預期外的增幅。
重點事件關注
1、23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數初值
2、次日01:10 美聯儲威廉姆斯出席會議並發表講話
3、次日02:00 美國至11月12日當週石油鑽井總數