訊號：A股，牛市或將來臨？

11月10日以來，A股出現了一波反彈，而今天（12月13日），上證指數更是跳空高開，政策吹起了暖風，新一波行情似乎正在來臨。

我此前說過，A股下半年會有一波300-400點左右的反彈行情。

現在看下，這波行情已經來臨，但時間稍有所延後。

1、A股反彈行情為什麼來臨？

主要還是低利率，而且市場利率較大機率還會走低。7月份以來央行已經宣佈了兩次降準，貨幣政策出現轉向訊號。你可能注意到，最近頻繁接到中介電話，推銷消費貸、經營貸，說明銀行流動性十分充裕。

另外一邊，目前銀行存款、銀行理財、貨幣基金利率是在走低的。9 月，2 年、3 年和 5 年期定期存款利率較 5 月分別下降 0.25 個、0.43 個和 0.45 個百分點。銀行理財、貨幣基金利率要麼是在低位，要麼是還在下降。

固收類理財利率走低，如果要提高理財收益，這個投資去向只能是股市。從管理層的角度上說需要創造股市的賺錢效應，引導儲蓄資金入市。

2、A股反彈行情延後的原因

下半年樓市降溫的幅度超出想象，成交量降到低位，樓市的財富效應大幅降低。我曾經說過，過往居民買房，其實也是給自己買了一份保險，生病、就醫、孩子教育、失業都可能由房子兜底。

但若是房價下降，這份“保險”的功能就會下降，會變得謹慎、焦慮，不敢投資、不敢消費。

所以股市和樓市的關係確實很奇妙。一方面，兩者確實存在蹺蹺板效應，樓市降溫，資金確實會流向股市。另一方面，如果樓市降溫幅度過大，使得居民有財富謹慎感，不敢投資，對股市來說也未必是好事情。

3、本週一A股跳漲的原因

週末政策吹起了暖風。中央經濟工作會議提到，支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地產業良性迴圈和健康發展。

國家發改委副主任、國家統計局局長寧吉喆更是提到，要加強居民基本住房保障。房地產是支柱產業，住房更是居民的消費。

“房地產是支柱產業”，房地產的地位顯著提高，說明樓市的政策環境得到積極變化。近期不少地方成交量開始反彈，強化了樓市回暖的預期。

此外，中央經濟工作會議提到，傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源最佳化組合。

也就意味著實現碳達峰碳中和不會太激進，煤炭等傳統能源的退出不會一刀切，這避免拉閘限電等現象再次重演，對於穩就業、穩經濟具有重要意義。

回到股市上我們可以看到，近期碳中和、新能源汽車等板塊漲幅明顯回落，而大盤整體是上漲就反映了政策訊號。

而宏觀政策上，國家已表示要保證財政支出強度，加快支出進度，適度超前開展基礎設施投資。

而貨幣政策也比以往要積極，本月15號正式降準，本月20號也存在降息的可能性（LPR利率下降）。

政策吹起了暖風，A股有所反應也正常，雖然A股已經漲了近一個月，但這波行情並沒有結果，未來相信仍有上行空間。