【基金通觀察】國泰大農業股票型證券投資基金（001579）——農業乃立國之本
2022年政府工作報告中提到，大力抓好農業生產，促進鄉村全面振興。完善和強化農業支援政策，接續推進脫貧地區發展，促進農業豐收、農民增收。農業顯然是2022政府工作的重點之一。
農業板塊上週表現強勢
資料來源：開源證券
在基金通“總排名”中我們發現一個基金特別耀眼——國泰大農業股票型證券投資基金。“大農業”三個字不僅讓人感到震撼，更引起了大家的浮想聯翩。這個在總排名中位列前十的基金，為什麼能在眾多基金中脫穎而出呢？
要想投資農業主題基金，應該先搞清楚農業板塊的邏輯。眾所周知，農業由於產業鏈週轉時間較長等原因，具有較強的週期性。然而，農業現代化趨勢下，規模化推進有望淡化週期，使得板塊內部出現多個結構性機會：豬鏈迎來第三次收儲，經歷去產能化後，豬價回暖在望；禽鏈超跌後，產業集中度逐步提高，市場空間廣闊；農業一號檔案，穩保糧食安全，種業轉基因商業化程度持續提升。此外，疊加烏克蘭等多地春耕受阻，化肥及飼料成本上行，對農業板塊形成直接利好，農業板塊的關注度驟然提升。
但是農業主題基金茫茫多，國泰的這隻農業基金又憑什麼如此“秀”呢？透過基金通資料，我們的確發現了國泰大農業股票型證券投資基金馳騁基金市場的“過人之處”。
我們可以總結一句話，那就是優秀的回撤控制，以及撞在市場審美上的基金風格，使其表現亮眼。
開啟基金評價圖， 88.7的總分完全體現了基金的綜合表現較為突出。92.72的回撤控制高分是基金在當前大週期下行行情中突出重圍的“利器”。抗風險及收益得分雙80，為淨值表現保駕護航。雖然擇時得分偏低，由於本基金是股票型基金，是有嚴格的股票倉位限制的，調倉不便，決定了其較低的擇時得分。但總體而言，瑕不掩瑜。雖然做不成“五邊形戰士”，但其優秀的淨值表現和風險控制還是能夠使其榮登排行榜前列的。
國泰大農業股票型證券投資基金評價圖
資料來源：基金通
值得一提的是，該基金風格顯著集中於“價值中盤”也是事出有因。首先是“價值”風格，經歷開年下跌後儘管市場出現短期反彈，但公共衛生事件反覆導致今年全球經濟增長仍然面臨一定程度的阻力，而且市場風險偏好不高，在此環境下，價值股價效比凸顯。其次是“中盤股”風格。中證500指數3月表現稍優於中證1000及滬深300指數。對比各個指數的預期盈利和增速，中證 500 指數 2021 年度預期淨利潤增速以及未來三年預期盈利年化增速均高於其他指數。此外，在估值泡沫擠壓之後，二線龍頭為代表的中盤優質股，價效比更高。根據歷史資料，該基金自三月初以來風格就已經將其持倉調整為以“價值中盤”風格為主了，也可見基金經理的前瞻性。
國泰大農業股票型證券投資基金風格分佈
粗略看基金前十大持倉股，包含了各行各業，有光伏、有白酒、有食品甚至還有化工，實在令人眼花繚亂。不過說實話，這已經是2021年年末公告的資料了，缺乏時效性。那麼三個多月過去的今天，國泰大農業基金拿著哪些股票呢?
我們觀察基金重點概念標籤，確實另有乾坤。國泰大農業基金持有的股票概念，不是“當紅炸子雞”，就是有政策助力。相關度最高的乳業不僅與目前市場三胎概念相關，且隨著消費結構的變化，乳業利潤率也得到提高，未來業績確定性更強；緊隨其後的預製菜概念與代糖概念是目前的國民消費熱點。預製菜能夠滿足消費者便捷及中高階消費需求，而代糖概念便是目前新時代消費下90後消費者最青睞的飲料之一；至於動物疫苗與農村電商概念，則契合動物保護及鄉村振興等政策導向。可以看出，股票池在基金經理精挑細選下，重點概念分佈給予了我們不一樣的基金觀察視角。
國泰大農業股票型證券投資基金重點概念標籤
我們再考察基金的歷史倉位變化，發現基金的板塊內擇時能力也很強。以種植業為例，由於近期烏克蘭春耕受阻，作為“歐洲糧倉”的烏克蘭產量預期下降，疊加原料成本上升，海外糧食供應局勢趨緊，海外糧價漲勢兇猛。而本基金在3月7日就迅速調整倉位，配置種業板塊，使其種植業重倉度達到%80 以上，體現了基金經理較強的市場判斷力與題材預見性。
國泰大農業股票型證券投資基金種子行業歷史重倉度
綜上所述，國泰大農業股票型證券投資基金不僅能在眾多基金中排行前列，且能在同類基金中表現突出，與基金整體的風險控制及帶有預判性的策略密不可分。作為普通投資者，既不能管中窺豹也不能走馬觀花。更多地瞭解基金，才能更好地知道我們的錢“去哪了”。
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