本文來源：時代週報 作者：黃嘉祥
“零售之王”招商銀行（600036.SH）在2020年交出一份亮眼成績單。
3月19日晚間，招商銀行披露的2020年年報。2020年，該行實現營收2904.8億元，同比增長7.7%；淨利潤973.4億元，同比增長4.82%。換而言之，招商銀行2020年平均每日賺2.66億元，遠超日賺1.25億元的貴州茅臺（600519.SH）。
時代週報注意到，招商銀行多項反映實際盈利能力的指標較上年卻有所下降。報告顯示，2020年，該行生息資產平均收益率為4.13%，同比下降25個基點；計息負債平均成本率1.73%，同比下降17個基點；淨利差2.40%，淨利息收益率2.49%，同比分別下降8個和10個基點。
招商銀行行長田惠宇在年報致辭中指出，今天的招商銀行可能是離大財富管理最近的幸運兒，“大財富管理是我們穿過未來的迷霧所能看到的、離3.0模式最貼近的方向，是‘輕型銀行’縱深推進的高階型態，也是在低利率時代打造差異化競爭優勢的戰略支點。”
此外，招商銀行還宣佈了三大計劃：招銀理財子公司擬引入摩根資產管理作為戰略投資者；啟動招聯消費金融上市研究工作；擬收購台州銀行14.8559%股權。招商銀行資管、消金和銀行三大板塊將迎來新的變局。
招銀理財引入摩根資產管理
招商銀行在公告中表示，為提高招銀理財的經營管理水平，推進綜合化經營戰略，響應金融對外開放的政策，全資子公司招銀理財擬引入外部戰略投資者JPMorgan Asset Management（Asia Pacific）Limited（下稱“摩根資產管理”）。
公告顯示，本次增資以協議方式進行，經雙方商議，戰略投資者出資約26.67億元。其中，約5.56億元計入招銀理財的註冊資本。增資完成後，招銀理財註冊資本由50億元增至約55.56億元。屆時，招商銀行持股90%，戰略投資者持股10%。
這也是首家引入戰略投資者的銀行理財子公司。實際上，招商銀行與摩根資產管理擁有多年的良好合作基礎。早在2019年，招商銀行借招銀理財成立之機，便與摩根資產管理達成戰略伙伴關係。
招商銀行認為，本次增資可深化與戰略投資者合作的深度廣度，有利於招銀理財完善公司治理機制、建設自身能力，借鑑摩根資產管理作為國際領先資管機構在金融科技、投資研究、風險管理等方面的經驗，進而推進公司綜合化經營戰略。
年報顯示，截至報告期末，招銀理財管理的理財產品餘額（不含結構性存款 ）2.45萬億元，較上年末增長11.87%。其中，表外理財產品餘額佔比達99.97%，表外理財產品募集資金餘額排名市場第二。
一位不便具名的金融分析師對時代週報記者表示，國內資管行業發展空間巨大，招行引入外資戰投，有助於充實資本實力。同時，此舉也意在借鑑國外成熟資管理念和經驗，提升招商在資管行業的競爭力。透過與招行合作，外資機構的業務更加本土化，有助於外資機構在國內拓展業務，分享國內發展紅利。
招聯消費金融啟動上市
招商銀行3月19日晚間披露的《第十一屆董事會第二十二次會議決議公告 》中顯示，會議審議通過了《關於招聯IPO及收購招商永隆所持招聯股權的議案》，同意啟動招聯消費金融有限公司（下稱“招聯消費金融”）上市研究工作，具體上市方案成熟後再行提交董事會審議。
招聯消費金融於2015年在深圳成立，是我國第一家在《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)框架下成立的消費金融公司，註冊資本38.69億元。從股權結構來看，招商銀行全資附屬公司招商永隆銀行持股比例為25.85%，招商銀行持股24.15%、中國聯通持股50%。
招商銀行表示，將收購招商永隆銀行所持招聯消費金融的25.85%股權。收購完成後，招商銀行在招聯消費金融的直接持股比例將升至50%。
財報顯示，截至2020年末，招聯消費金融總資產為1088.81億元，淨資產為110.23億元 。報告期內，招聯消費金融實現淨利潤16.63億元，金融貸款規模在持牌消費金融同業中排名第一。
一位消費金融分析師對時代週報記者表示，上市有助於拓寬招聯消費金融的融資渠道，獲得低成本資金，降低消費金融機構綜合成本，提升整體經營水平。
此外，招商銀行還披露一項收購計劃，擬收購平安信託和平安人壽合計持有的台州銀行14.8559%的股權。目前，招商銀行持股台州銀行 10%。本次交易完成後，招商銀行將持股台州銀行 24.8559%，成為第一大股東。
“台州銀行主要服務小微企業為主，在服務小微企業方面積累了較為豐富的經驗，具有一定的區域發展優勢。”前述金融分析師對時代週報記者分析，而招商銀行以零售業務見長，入股台州銀行，有助於拓展招商銀行的小微企業業務。
資產風險壓力有所上升
年報顯示，截至2020年底，招商銀行整體不良貸款總額536.15億元，同比增加13.40億元；不良貸款率1.07%，同比下降 0.09個百分點；撥備覆蓋率437.68%，同比上升10.90個百分點；貸款撥備率4.67%，同比下降0.30個百分點。
對此，招商銀行解釋稱，報告期內，受信用卡風險快速上升影響，不良貸款生成額、不良貸款生成率均有所上升。
具體來看，2020 年，招商銀行新生成不良貸款561.43億元，同比增加119.28億元 ；受疫情衝擊和共債風險疊加影響，信用卡新生成不良貸款324.41億元，同比增加 138.33億元。
招商銀行在年報中表示，當前，世界經濟形勢仍然複雜嚴峻，疫情變化和外部環境存在諸多不確定性，國內經濟恢復基礎尚不牢固，疫情衝擊導致的各類衍生風險依然存在，資產質量管控仍將面臨挑戰。
“2021年，本公司一方面將繼續堅持從嚴資產分類、充分暴露風險的管理策略，抓好各種存量風險化解和增量風險防控 ；另一方面，不斷最佳化信貸政策， 提升行業研究和客戶認知能力，加強重點領域風險排查，高效處置不良資產，加大金融科技賦能，夯實風險管理 基礎，努力保持資產質量相對穩定。”招商銀行稱。
另外，截至報告期末，招商銀行境內公司房地產廣義口徑風險業務餘額5974.10億元（含實有及或有信貸、債券投資、自營及理財非標投資等業務），較上年末增加890.79億元。
招商銀行表示，2021年，受“三道紅線”融資新規和商業銀行房地產貸款集中度管理等監管新政影響，預計部分槓桿率高、有息負債沉重、三四線城市專案佔比高的房地產企業融資能力和回款情況可能變差，資金壓力可能增大。