2020年海瀾之家淨利潤下降44%，為上市以來最差

4月27日晚，海瀾之家釋出了2020年年報和2021年一季報。由於去年一季度受大環境影響，其營收、淨利潤基數低，所以今年一季度，海瀾之家業績同比增幅較大。其中，營收5.5億元，同比增長43%；歸屬上市公司的股東淨利潤為8425萬元，同比增長185%。

不過，2021年一季度，海瀾之家營收、淨利潤均低於2019年第一季度，可見公司業績回升仍需時間。

年報顯示，2020年海瀾之家營收、淨利潤均有所下降。其中公司營收約180億元，同比下降18%；實現淨利潤17億元，同比下降44%，創下海瀾之家上市以來淨利潤同比下滑最嚴重的一年。

海瀾之家淨利潤下滑和公司存貨減值不無關係。海瀾之家採用輕資產模式運營，下游加盟商不對產品和存貨負責，所以，海瀾之家的存貨，既包括公司倉庫裡的貨品，也包括加盟商門店裡沒有實現銷售的貨品。

這樣一來，海瀾之家的存貨規模必然高於同行。

同樣是因為獨特的採購模式，海瀾之家的存貨分為可退換貨和不可退換貨。雖然透過可退貨模式，公司將一部分存貨風險轉移給了供應商，但存貨帶來的管理成本卻不能忽略。

可退換模式下，海瀾之家不需要承擔存貨跌價的風險。但是對於不可退換貨，海瀾之家就需要承擔存貨風險。

對於不可退換貨，海瀾之家品牌的存貨跌價是這樣計提的：庫齡2年以內不計提，2-3年計提70%，3年以上計提100%。

2018年公司不可退換貨的存貨商品出現大幅增長。今年，正是這些存貨開始計提跌價準備的年份。

從具體資料看，2020年海瀾之家存貨跌價損失及合同履約成本減值損失為5.7億元，較2019年同期增加了1.5億元。

不過，海瀾之家的整體存貨規模有所減少。2020年末，公司整體存貨比2019年同期減少了16.3億元。

從各子品牌看，去年因贊助《三十而已》走紅的OVV，銷量增長迅速。2020年，OVV主營業務收入同比增長65%。

雖然被稱為“男人的衣櫃”，但女裝、職業裝、童裝也成了海瀾之家新的業績增長點。

（作者 | 市界 齊敏倩 ，編輯 | 劉肖迎）