在經歷了變賣資產、股權拍賣多次自救之後，瀕臨退市的運動品牌貴人鳥準備展開最後一搏。8月12日晚間，貴人鳥釋出公告稱，貴人鳥於當天收到債權人泉州市奇皇星五金製品有限公司的《通知書》，因公司不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力，奇皇星公司已向法院提出對公司進行重整的申請。
因債務纏身，作為國內運動品牌第一股，貴人鳥已力不從心，無力還債，公司重整似乎成為最後的求生機會。業內人士認為，貴人鳥正在積極的自救，如果能夠解決債務糾葛，按貴人鳥目前的體量，依然存在保殼生存的機會。不過，貴人鳥即使擺脫了債務危機，依然要面對資本市場對增長的嚴苛要求，去解決企業從多元化擴張扭轉到重新聚焦主業面臨的一個個難題。
申請重整
8月12日晚，貴人鳥披露，公司收到債權人奇皇星公司的《通知書》，因公司不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力，奇皇星公司已向法院提出對公司進行重整的申請。按照合同約定，貴人鳥應於2020年4月24日前支付上述貨款，但貴人鳥透過指定第三方僅向申請人支付了前述貨款中的75.0012萬元，剩餘貨款250.7322萬元尚未支付。
實際上，拖欠的250.73萬元貨款，僅僅是壓倒貴人鳥債務的冰山一角。此前，貴人鳥披露，由於流動性緊張，公司未能按期償還各家銀行貸款本息，公司在各家銀行的貸款本金合計14.10億元已經全部逾期。截至一季度末，公司的總資產為36.81億元，逾期貸款是其近40%，截至8月13日，市值已經剩下12.19億元。
值得關注的是，貴人鳥集團持有的*ST貴人股份已全部處於質押或凍結狀態，其中凍結數量為39654.73萬股，佔*ST貴人總股本的63.08%。貴人鳥正積極與相關債權人進行協商，爭取早日解除對*ST貴人股份的司法凍結。但如未及時得到妥善處理，則該部分股份仍存在可能繼續被司法處置的風險。
此次貴人鳥被債權人申請重整事由，也被業內人士視為貴人鳥自救的機會。北京法大律師事務所律師王楨表示，根據相關法律規定，如果法院受理了申請人提出的對貴人鳥進行重整的申請，法院將指定管理人，債權人依法向管理人申報債權。管理人或公司依法在規定期限內製定公司重整計劃草案並提交債權人會議審議表決。貴人鳥債權人根據經法院裁定批准的重整計劃獲得清償。
貴人鳥在公告中也表示，“重整程式以挽救債務人企業，保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標，如果能透過重整程式妥善化解公司債務風險，公司將重新步入健康發展的軌道。”
連年虧損
貴人鳥曾是資本市場的明星企業。2014年，貴人鳥成功登陸資本市場，市值最高時一度超過400億元。
藉助資本力量，貴人鳥進行了大刀闊斧的擴張，十餘次收購經歷，貴人鳥已從一家體育用品企業，橫跨網際網路+體育、體育經紀、賽事主辦、體育保險、體育遊戲、體育健身等多個領域，2017年更是創下了營收32億元的輝煌業績。
然而，大規模併購的背後，貴人鳥的淨利潤同比也開始下降。資料顯示，2018年，貴人鳥實現營業收入28.12億元，同比減少13.52%；歸屬上市公司股東的淨利潤虧損6.86億元，同比減少536.01%。這是貴人鳥上市後首次出現全年虧損。2019年，貴人鳥實現歸屬上市公司股東淨利潤虧損10.18億元。
紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄表示，貴人鳥上市之後的泛體育化資本運作，是將企業置於危險邊界的重要原因。這些投並沒有達到預期效果，反而讓企業陷入了資金困局。
實際上，貴人鳥也曾變賣此前收購資產自救。2018年，貴人鳥接連售出了子公司康湃思37%的股權、虎撲13.66%的股權、傑之行50.01%的股權及貴人鳥上海100%的股權。但即便如此，似乎也並沒有改變局面。
貴人鳥在年報中也表示，公司無法尋求到新的資本市場融資渠道，部分金融機構對公司繼續壓貸或增加授信條件，公司已將土地房屋和重要子公司股權資產均對外抵質押，非核心主業資產的處置變現工作不達預期。
此外，由於債務逾期未還，2020年8月，因貴人鳥3300萬股拍賣兩次流拍，被廈門市中級人民法院裁定以保留價1.39億元的價格，交付給廈門國際信託抵償，合每股4.2元。
程偉雄認為，從目前來看，訴訟、資產凍結、債務等詞彙已成為貴人鳥的關鍵詞，雖然本次裁定不會導致貴人鳥控股股東、實際控制人的變化，但現在貴人鳥儼然成了一個“空殼”。
最後的稻草
如今，在經歷持續兩年的虧損後，貴人鳥的股票已經被實施退市風險警示。對於貴人鳥而言，2020年成為了“保殼”關鍵年。
貴人鳥曾公開表態，2020年度，公司將繼續聚焦主業的發展，以落實年度生產經營計劃為目標，提升公司在傳統運動鞋服行業方面的運營能力，增收降本，妥善解決債務問題，爭取扭虧為盈。
不過，2020年的疫情讓貴人鳥依然未能發生變化。資料顯示，今年一季度，貴人鳥營收同比下滑66.92%，淨利潤與上年同期比較也是由盈轉虧。
此外，貴人鳥主業也面臨渠道流失的無奈。截至2019年度末，貴人鳥擁有零售終端2358家，三年的時間關店超過1400家。
對此，業內人士普遍認為，貴人鳥的表現雖然不及投資者的預期，但如果重整成功，至少還保住了上市地位，也保住了對未來的期待。
王楨表示，如果貴人鳥或管理人未按期提出重整計劃草案，或重整計劃草案不能獲得法院裁定批准，或債務人不能執行或者不執行重整計劃的，法院將裁定終止貴人鳥的重整程式，並宣告貴人鳥破產。
對於貴人鳥方面是否已有具體的重整計劃和明確的戰略方向問題，北京商報記者以郵件採訪貴人鳥相關負責人，截至發稿，未收到回覆。
貴人鳥在公告中則表示，截至8月12日，公司尚未收到法院對申請人申請公司重整事項的裁定書。申請人的申請能否被法院裁定受理，公司是否進入重整程式尚存在重大不確定性。即使法院正式受理對公司的重整申請，公司仍存在因重整失敗而被宣告破產的風險。
程偉雄表示，貴人鳥依然積攢了一定的品牌知名度，特別在三四線市場，仍保留了相當規模的渠道，如果解決了債務糾葛，依然存在翻身的機會。但前提是，不論公司是否重整成功，貴人鳥仍需在現有基礎上維持日常生產經營的穩定。
北京商報記者藍朝暉