新京報貝殼財經訊（記者 侯潤芳）在新京報貝殼財經主辦的夏季峰會上，中國社會科學院學部委員餘永定表示，透過基礎設施投資刺激經濟增長，會帶來許多問題，但這些問題是可以在實踐中解決的，我們既不能“過猶不及”也不能“因噎廢食”。
餘永定對於這一觀點，給出了多方面的解釋。首先，現在固定資產投資在GDP中的比重不超過50%，它是逐年下降的。現在消費在GDP中的比重是55%，加上進出口的佔比，固定資產投資在GDP中的比重是40%多。和西方國家相比，毫無疑問中國投資的佔比是比較高的，但它一直在下降，而且在最近幾年下降速度很快。
第二，關於有沒有錢進行投資的問題，從經濟學家的角度，要看儲蓄是否足夠。如果儲蓄不夠，投資就要借外債了。中國從改革開放至今，基本都是儲蓄大於投資。中國一直是經常專案順差，這本身意味著我們有足夠的資金。此外，如果沒錢的情況下進行投資，就會產生通貨膨脹。目前中國核心通貨膨脹率小於1%——這一資料對於發展中國家太低了，而且PPI生產指數也是持續負增長很長時間。這樣，從貿易順差、通貨膨脹這兩方面來看，說明我們還是有錢進行投資的，現在投資者（包括銀行等金融機構）都存在相當嚴重的“資產荒”問題——有錢沒有好專案、沒處投資。政府支援的基礎設施投資可以在很大程度上解決這個問題。
第三，中國目前基礎設施投資的客觀需求是巨大的。剛才我已經提到，光是建設地下管廊、改善自來水設施、修建停車場我們就需要花數以萬億計的人民幣。這些基礎設施建設雖然不能馬上帶來商業回報，但能“滿足人民對美好生活的願望”，使中國經濟增長建立在可持續基礎上所必不可少的。
第四，中國目前經濟處於有效需求不足的時期，基礎設施投資可以創造“擠入效應”，帶動私人投資，基礎設施投資的“乘數作用”一般也比較高，可以帶動對上下游企業產出的需求，甚至可以帶動消費。在當前企業投資慾望普遍不強的情況下，基礎設施投資的意義尤為重大。
第五，基礎設施投資可以在改善經濟結構上發揮其他投資無法發揮的作用。例如，當前所說的新基建就可以發揮這樣的作用。
第六，基礎設施投資同製造業投資類似，是一種“迂迴的生產”，基礎設施投資改善了經濟增長的長期前景。消費支出對經濟增長的刺激作用是一次性的。同消費不同，基礎設施投資有助於提高整個經濟生產效率，從而提高潛在經濟增長速度。
第七，基礎設施投資也有個時間維度問題。許多基礎設施專案，“晚搞不如早搞”。早搞早收益，同時越拖成本會越高。到一定時候，某些基礎設施投資就可能搞不成了。當然，掌握好度也是十分重要。
新京報貝殼財經記者 侯潤芳 編輯 陳莉 校對 劉軍