圖片說明:方正證券金睿量化投顧團隊高階投資顧問王茜
執業證號：S1220615110001
不論全面牛是否來臨，醫藥反正已經牛了很久了一今年上半年，行業整體上漲了近50%，大幅跑贏上證指數。
醫藥以往雖然被認為是防禦型板塊，但一直就是眾多機構的“菜”，引發這輪醫藥股狂歡的原因，主要還是疫情，即便我國疫情已經得到控制，可海外依舊嚴重，且不斷反覆，所以今年醫藥更應定位為進攻型板塊。如果接下來疫情控制住了，會不會醫藥股表現一落千丈呢?
個人觀點認為並不會。這次的疫情是近百年來，全球最大的公共衛生事件之一，只要疫情不停，醫藥的狂歡就不會停，即便疫情停止，也將引發資本對醫療行業空前的關注。首先談到醫藥就不得不說帶量採購， 不少投資者覺得這就是醫藥行業未來幾年的重大利空。
但從醫藥股整體表現來看，2018年下半年因為第一批集採股價被打下來，之後19年板塊即走出了估值修復的行情，今年更是因為疫情直接創新高。
這個政策對醫藥股的影響明顯是邊際遞減，目前帶量採購在進行第三批，速度越來越快，這個政策以後將常態化。而且把帶量採購簡單粗暴地理解為就是藥品的大幅降價，並不正確。
政策的大變革往往孕育著行業新的機會。這個趨勢代表著什麼呢？
值得關注的投資機會包括:首先是國產替代進口。由於是國家保證的帶量，拼的是誰能把成本降到最低並且有產能優勢，因此，具備以上優勢的藥企反而是受益於帶量採購的，業績反而有保證。
其次，這個政策鼓勵創新藥，仿製藥的大幅降價讓藥企意識到長期下去掙不到錢，以後的大趨勢就是做創新藥和高階首仿藥。
另外，連鎖藥店也是受益細分板塊之一，最簡單的邏輯就是那些在競爭中丟標的藥企，藥店是它們必爭的陣地。
而且未來醫藥分家是大趨勢，醫生開處方，去外面的藥店買藥，現在已經出現苗頭了，這個趨勢未來大機率會加速。連鎖藥店的市場份額自然大大提高。
醫藥股未來的景氣週期，是以10年計的，建議選擇適當標的，長期跟蹤。
瀟湘晨報記者陳海鈞
【來源：瀟湘晨報】
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