吉利擬接盤華菱星馬:補足商用車短板
6月7日下午,華菱星馬(600375.SH)釋出公告稱,浙江吉利新能源商用車集團有限公司向公司控股股東星馬汽車集團有限公司(下稱星馬集團)遞交了受讓意向書及相關申請材料,並支付了認購意向金人民幣3000萬元。星馬集團將確定意向受讓方是否符合受讓條件。吉利是唯一一家在公開徵集期內(2020年5月23日-2020年6月5日)提交受讓意向書的公司。
今年5月23日,華菱星馬釋出《控股股東擬轉讓公司股份公開徵集受讓方的公告》,星馬集團及其全資子公司馬鞍山華神建材工業有限公司擬以公開徵集受讓方的方式轉讓所持有的華菱星馬全部股份84,680,905股,佔公司總股本的15.24%。公開徵集轉讓的價格則擬不低於5.14元/股。也就是說,交易價格計劃將不低於4.35億元。
隨後,便傳出吉利收購華菱星馬股權的訊息。吉利新能源商用車集團相關人士也表示,雙方確有接觸。
自華菱星馬宣佈受讓股權之後,6月5日,更是一度觸及漲停。截至發稿,華菱星馬的股價為9.04元,為三年來的最高點。
資料顯示,華菱星馬的前身,是1970年成立的馬鞍山市建築材料廠,於2003年4月在上交所上市。2004年,華菱星馬透過引進日本三菱汽車的技術,從而進入卡車領域。
雖然已經進入商用車多年,但是華菱星馬的市場規模一直不高,盈利水平也不夠強。
華菱星馬2019年財報顯示,當年銷售中重卡1.68萬輛,同比下滑17.19%;專用車上裝銷售1.2萬臺,下降8.35%。2019年,華菱星馬實現營業總收入63.83億元,同比下滑12.47%。實現淨利潤0.43億元,同比下滑27.27%。
華菱星馬在此前的徵集受讓方公告中,已經透露了此次受讓股權的原因。華菱星馬稱,近年來,受限於下游行業需求的變化以及所屬行業的競爭和成長空間,華菱星馬財務狀況不佳,資產負債率偏高,資產和業務規模難以繼續做大,希望透過公開徵集轉讓的方式引進產業關聯度高、綜合實力強的戰略伙伴,後續在資金、管理、業務等方面為華菱星馬提供支援。
值得注意的是,華菱星馬的受讓條件非常嚴格。星馬集團在擬受讓方條件中明確提出,對方需具有提升上市公司質量的能力。此外,還設定了一系列財務條件:2019年總資產不低於2000億元,淨資產不低於500億元,具備乘用車和商用車生產資質;最近連續3年盈利,每年利潤總額不少於50億元,2019年營業收入不少於2000億元。
事實上,能夠滿足這樣條件的車企並沒有幾家。而自主品牌龍頭吉利,就是其中之一。而且,華菱星馬對吉利而言有一定吸引力,吉利此前也經常大手筆地“買買買”。
吉利是中國自主品牌乘用車龍頭企業,但是在商用車領域起步較晚,發展得較為緩慢。
根據吉利控股集團的組織架構,吉利新能源商用車集團是和吉利汽車集團、沃爾沃汽車集團等平行的子集團。吉利新能源商用車集團旗下包括遠端商用車和倫敦電動汽車公司兩家子公司。倫敦電動汽車公司的前身,是2013年吉利全資收購的倫敦計程車公司。遠端商用車,更是在2016年才正式推出。
在乘用車領域,透過收購沃爾沃、寶騰,設立領克、極星、幾何等新品牌,以及與戴姆勒合資運營smart品牌,吉利佈下了一盤具有多品牌的版圖。而此番看中華菱星馬,業內則認為吉利是在補充商業車板塊的不足,特別是在重卡領域。
值得注意的是,吉利控股旗下目前只有吉利汽車(00175,hk)一家上市公司。而收購華菱星馬為吉利的資本佈局也提供了一種新的機會。此前,華菱星馬曾經表示:“華菱星馬作為全國重要的重型卡車、重型專用車及零部件生產研發基地,相關資質齊備,可以為擬受讓方提供上市公司這一資本運作平臺。”換句話說,就是受讓方或許可以透過華菱星馬借殼上市。