華凱創意註冊制重組新規下“趕考”

　　本報記者 何文英

　　6月15日起，深交所開始受理創業板在審企業首發、再融資、併購重組申請。6月17日，在註冊制重組新規下，華凱創意披露了重組報告書（草案），或成為創業板新規實施後首批“吃螃蟹”的企業。

　　華凱創意董秘王安祺在接受《證券日報》記者採訪時表示：“公司已對交易方案進行調整，在股份發行數量及價格、募資上限等方面均對標新規，接下來將履行程式提交審議。”

　　“新規下併購重組對併購標的的淨利潤要求有所放寬，重組的同時配套融資也更為便利。”CIIA投資分析師張海亮在接受《證券日報》記者採訪時表示，註冊制下的重組新規有利於更好地發揮資本市場最佳化資源配置的作用。

　　有望體驗“註冊制速度”

　　草案顯示，華凱創意擬以發行股份及支付現金相結合的方式，購買南平芒勵多、羅曄、南靖超然等合計持有的易佰網路90%股權。

　　值得關注的是，此次易佰網路100%股權估值為18.23億元，相較去年4月評估值增加了1.42億元。但經交易各方友好協商，本次交易標的資產交易價格不變，仍為15.12億元。

　　“此次評估是以2019年12月30日為基準日，去年易佰網路發展較好因此評估值也水漲船高，但考慮到對上市公司股東利益的保護，最終交易價格仍維持在15億元。”王安祺解讀道。

　　草案顯示，華凱創意還將非公開發行股份募集配套資金。根據新規，公司募資發行物件增至不超過35名，發行數量由不低於上市公司總股本的20%提高至30%，募集資金上限由3.08億元提高至5億元，所募資金除用於支付本次交易現金對價、相關費用、償還貸款及補充流動資金外，還新增了“易佰雲”智慧化企業管理平臺升級建設專案。

　　本次交易完成後，易佰網路將成為上市公司的控股子公司，上市公司業務範圍將增加跨境出口電商相關業務。交易前後，上市公司實控人均為周新華，不構成重組上市。根據新規，註冊制下的創業板上市公司實施重大資產重組，涉及股份發行的，由深交所稽核通過後報證監會履行註冊程式，整體流程耗時不超過三個月。

　　併購標的去年超額完成對賭

　　資料顯示，易佰網路是一家依託中國優質供應鏈資源、以市場需求為導向的跨境出口零售電商企業，構建了覆蓋歐洲、北美洲、大洋洲、亞洲等多個地區的全球性銷售網路。

　　根據業績承諾，易佰網路2019年至2022年實現合併報表中扣非後歸母淨利潤分別不低於1.41億元、1.7億元、2.04億元、2.51億元。資料顯示，2019年易佰網路實現營業收入35.67億元，同比增長96.8%，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤1.75億元，同比增長94.7%。這意味著2019年易佰網路已超額24%完成當年業績對賭。

　　今年以來，國際貿易形勢不斷變化，疫情衝擊傳統外貿。兩會期間，中央提出集中精力抓好“六穩”、“六保”，將穩就業、穩金融、穩外貿等放在當前工作的首位。

　　在應對疫情中，跨境電商釋放出巨大潛力，成為推動外貿高質量發展的新動能。相關統計顯示，2020年第一季度中國跨境電商銷售額同比逆勢增長25%，為穩住外貿外資基本盤發揮了重要作用。

　　據介紹，受疫情影響以及“宅經濟”的推動，易佰網路在海外電商市場的滲透率進一步提升，業績實現逆勢增長。今年一季度，易佰網路實現營業收入約9.88億元，同比增長約28%。

　　“易佰網路基於疫情期間目標市場終端消費者的需求，加強開發和供應了消毒防護、遠端辦公教學、母嬰玩具、廚房衛浴、園藝日用、室內健身等品類產品，充分發揮‘國內倉 第三方海外倉 亞馬遜FBA倉’協同發展和運營平臺、海外倉庫、終端市場的多元化分佈的優勢，一季度業績反而實現了逆勢增長。”王安祺說道。

　　目前，全球各國針對新冠疫情的防控工作預計仍將長期持續，消費習慣從線下轉移至線上或將成為海外市場的新常態。同時，目前歐美國家電商滲透率僅10%左右，遠低於中國30%的滲透率，易佰網路所處的跨境電商賽道市場前景由此可見一斑。

　　王安祺表示，重組完成後透過雙方資金、管理和經營理念上的協同促進，將有助於上市公司實現傳統業務的轉型升級，把握髮展紅利，培育新的利潤增長點，提升綜合盈利能力。“未來公司將採取雙主業戰略，在保持現有主業的基礎上，發力新切入的跨境電商領域。”

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