集微網訊息，6月24日，珠海安聯銳視科技股份有限公司（簡稱“安聯銳視”）的創業板上市申請正式獲受理，這是其三度闖關IPO踏出的重要一步。
主營業務盈利良好
安聯銳視自成立以來專注於安防影片監控產品軟硬體的研發、生產與銷售，是我國安防影片監控產品的重要製造商之一。公司經營以ODM模式為主，產品外銷率高，以北美、歐洲、亞洲市場為主。公司主要產品為前端攝像機和後端硬碟錄影機，在面向消費類市場如家庭、社群、企業、商鋪、車輛等使用者時，主要以套裝形式銷售;在面向工程類市場如政府機關、公共安全、金融、電力、教育、公用事業、大型商業綜合體等使用者時，主要以單品形式銷售。
目前，安聯銳視在各項產品上均擁有獨立自主的核心技術，形成了以影象處理技術、數字音影片編解碼技術、儲存技術、網路傳輸技術、智慧分析技術、集中管理平臺技術為核心的技術平臺，構建了較為完整的影片監控技術體系。公司具有完整的影片監控前後端產品生產體系和較強的生產能力，既可以快速將研發成果轉化為定製化的成熟產品，又可以滿足客戶短期內大批次交貨需求。
據悉，截至本招股說明書籤署日，安聯銳視擁有13項發明專利。目前正在研發的部 分專案包括基於 YOLOV3 深度學習演算法的邊緣智慧錄影機解決方案的研發、400 萬畫素 H.265 高畫質無線監控系統的研發等。
報告期內，安聯銳視的營收分別為9.33億元、9.57億元、8.38億元；淨利潤分別為7469.13萬元、6638.32萬元、9186.42萬元。
其中，報告期內，公司高畫質產品(含同軸高畫質產品和網路高畫質產品)佔主營業務收 入的比例分別為 80.34%、85.60%、100.00%。公司扣除非經常性損益後的淨利潤 分別為 6,501.06 萬元、6,003.94 萬元、8,772.30 萬元，盈利狀況良好。
募資5.16億元擴建安防數字監控專案
如今，安防影片監控產品升級換代快，及時研發新技術、推出新產品是安防影片監控行業企業保持競爭力的基本要求。安聯銳視的主要產品後端硬碟錄影機、前端攝像機等影片監控產品綜合應用了音影片編解 碼演算法、影片智慧分析演算法、影象最佳化處理、網路控制與傳輸、資訊儲存呼叫技 術、嵌入式軟體等技術，公司在各項產品上均擁有獨立自主的核心技術，構建了較為完整的影片監控技術體系。
受益於社會整體安防意識的提升，專業類和消費類安防市場迅速增長，安聯銳視近年來業績表現亦有所攀升。不過其毛利率卻呈下滑走勢，且低於同行可比公司水平。
而從主營業務來看，安聯銳視的產品結構也在近幾年出現了較大的調整。報告期內，前端攝像機的營收佔比逐年增長，2017年的1億元到2019年的2.6億元，其營收佔比從10.74%上升至31.03%；後端硬碟錄影機呈現一定的波動，從2017年的16.85%至2018年的14.02%，再到2019年的22.88%，而套裝產品則逐年下降，從54.91%降至26.05%。
因而，隨著市場競爭的加劇以及終端使用者在功能方面要求的提高，影片監控產品技術更新換代週期越來越短。為降低技術迭代影響公司的技術研發優勢，安聯銳視加大了募資的力度。
此次，安聯銳視擬募資5.16億元，用於投建安防數字監控產品產業化擴建專案、研發中心建設專案、營銷運營平臺建設專案、補充運營資金等。
外銷比重過高，受國際貿易環境影響大
近年來，全球影片監控市場蓬勃發展，但如果市場增長放緩，下游行業產品更新換代速度的加快以及技術要求的不斷提高, 如果公司未能及時推出符合客戶要求的產品或不能快速響應客戶需求的變化，將對安聯銳視的銷售收入和盈利水平產生不利影響。
而目前，安聯銳視的產品外銷率高，產品主要出口地以北美、歐洲、亞洲市場為主。自2018年中美貿易摩擦逐漸增多並持續惡化，將可能對公司出口業務造成不利影響，進而影響公司的經營業績。
截至本招股說明書籤署日，公司的前端攝像機產品和後端錄影機產品均在美國實施加徵關稅的產品目錄內。自 2018 年開始加徵關稅到報告期末，出口美國的相關低毛利產品收入受到一定影響，公司業績未受到重大負面影響。假設除韓 華泰科、Swann 外的其他客戶的美國市場訂單收入因中美貿易摩擦影響分別下降 5%、10%、15%模擬測算對 2018 年、2019 年毛利影響，會減少一部分毛利，但佔同期毛利額的比例不大，不會對公司造成重大不利影響。
此外，2017 年、2018 年、2019 年，公司向前五名客戶銷售的金額佔銷售總額的比例分別為 75.17%、73.51%、61.92%，集中度較高，預計公司客戶集中度短期內 仍將處於較高水平。雖然前五名客戶均為公司長期穩定合作的戰略客戶，且相互 之間因市場競爭因素具有可替代性，公司對某一個客戶不存在依賴;但是，若主 要客戶發生流失，仍將對公司未來經營業績產生不利影響。（校對/Lee）