順絡電子14.8億定增擴產 預計年均增利4億
外匯天眼APP訊 : 引入有著小米、北汽等背景的戰投，同時核心員工當家做主成為公司實控人，順絡電子（002138.SZ）近15億規模的定增可謂一舉多得。
5月27日晚間，順絡電子披露定增預案。公司擬向先進製造產業投資基金二期（有限合夥）、湖北小米長江產業基金合夥企業（有限合夥）、深圳安鵬資本創新有限公司、深圳市荔園新導創業投資合夥企業（有限合夥）及22名公司核心員工，非公開發行股票不超過2.42億股，募集資金總額不超過14.8億元，分別用於片式電感擴產專案、微波器件擴產專案、汽車電子產業化專案及精細陶瓷擴產專案。
記者注意到，此次順絡電子引入的四大戰投，背後股東包括財政部、國家開發投資集團、招商局、小米、北汽、深圳大學等。不僅如此，其餘參與定增的22名自然人均為順絡電子高管或各部門骨幹員工，計劃認購定增總額的40%。
在參與定增的同時，包括公司董事長、總裁等在內的22名核心員工將結為一致行動人，共同實現對上市公司的控制，這也將有利於公司明確控制權結構，推動內部管理的統一協調和貫徹執行。
而四大募投專案的投產也將助力上市公司加快業績提升。據公司測算，在經過三至五年的建設期後，四大募投專案將合計新增年收入22.43億元，年均稅後利潤4.03億元。
小米北汽等現身戰投股東名單
在此次定增中，順絡電子引入的四名戰投均擁有雄厚的股東背景及優質資源。
其中，先進製造產業基金二期、小米長江產業基金、安鵬資本、荔園創投計劃分別出資4億元、2億元、1億元、1.8億元，認購比例27.03%、13.51%、6.76%、12.16%，合計為59.46%。
天眼查顯示，四名戰投中，先進製造產業基金二期為去年6月份成立，財政部持有其26.04%股份，為最大股東，主要股東還包括國家開發投資集團、招商局資本控股、江蘇疌泉先進製造產業投資基金、合肥創投引導基金、南京產業發展基金等。
順絡電子指出，先進製造產業基金二期及相關方已在智慧製造、新能源及智慧汽車等領域進行了系統的投資佈局，上述領域及其產業鏈上下游的已投企業、擬投企業、合作伙伴等均有可能成為順絡電子的潛在客戶。
小米長江產業基金則是旨在助力中國先進製造業而成立的產業投資平臺，同時小米集團也是順絡電子下游 行業最重要的客戶之一。小米集團及其生態鏈企業所生產和（或）銷售的各類智慧硬體產品中廣泛涉及公司所生產的器件，依託小米集團資源，小米長江產業基金將積極推進公司與產業鏈中客戶的進一步深入合作，擴大公司在精密高階電子元器件行業的影響力。
此外，安鵬資本成立於2016年，為北汽集團旗下投資公司，最終實控人為北京市國資委。順絡電子認為，公司具備全球市場的供應能力，致力於在全球主要汽車市場設立生產基地和銷售中心，未來可藉助北汽集團的全球化產業佈局，進一步拓展海外市場。
荔園創投成立僅半個月，是深圳市深大龍崗創業投資有限公司（以下簡稱“深大龍崗創投”）籌建和管理的私募投資基金，而深大龍崗創投的第一大股東為深圳大學龍崗創新研究院。引入荔園創投，可以為上市公司持續引進深圳大學、深圳大學龍崗創新研究院的電子元器件及相關領域科研成果資源及人才團隊，並根據上市公司的具體需求進行科研成果產業化的合作，透過專利轉讓、共同承擔課題及成立共同實驗室等方式實現有效協同，為上市公司提供良好的核心技術研發支援。
22名核心員工將成為共同實控人
值得關注的是，順絡電子22名核心員工計劃認購剩餘約四成定增，同時22名核心員工將共同實現對上市公司的控制。
預案顯示，順絡電子董事長袁金鈺、董事兼總裁施紅陽、董事兼常務副總裁分別計劃認購1.86億元、1億元、1億元，認購比例分別12.57%、6.76%、6.76%，其餘自然人均來自於順絡電子各個部門或子公司高層。
截至目前，順絡電子最大股東為公司董事長袁金鈺，持股比例為14.19%，為前十大股東中唯一的自然人股東，上市公司亦處於無實控人狀態。而此次定增實施的同時，袁金鈺、施紅陽等22名核心員工與恆順通簽署的一致行動協議。
本次發行完成後，袁金鈺、施紅陽等22名核心員工將共同控制上市公司25.47%的股份，並將成為上市公司共同實際控制人。
在順絡電子看來，本次非公開發行旨在明確上市公司的控制權結構，有利於進一步最佳化公司治理架構，繼續保持公司的穩健發展。
中信證券分析，公司管理層大比例參與增發專案，覆蓋核心高管和關鍵人才，有望顯著提升業務經營和業績釋放的積極性。另外，上述22人及恆順通結成一致行動關係，實現對上市公司的共同實際控制，有望進一步推動內部管理的統一協調和貫徹執行。
另一方面，深耕精密高階電子元器件多年，順絡電子將透過此次定增提高公司高精密片式電感、陶瓷器件的產能，解決公司目前產能緊張問題，並加強公司產品在汽車電子、5G通訊等領域的應用，進一步豐富公司產品線與應用領域。
根據公司測算，此次四大募投專案投資回收期在3.89年至5.58年之間。專案達產後，將分別實現年平均銷售收入8.56億元、4.29億元、5億元、4.58億元，合計將新增年收入22.43億元；年平均稅後利潤1.19億元、1.4億元、8382.9萬元、5914.56萬元，合計將新增稅後利潤4.03億元。
從公司目前的盈利能力來看，2019年和2020年一季度，順絡電子分別實現營業收入26.93億元、6.03億元，同比增長14.02%、10.68%；淨利潤4.02億元、9447萬元，同比增長-16.07%、12.6%；扣非後淨利潤分別為3.74億元、8855.88萬元，同比增長0.42%、13.15%。