全面牛市，尤其是夏牛，過去超過五年才出現一次，但這一次如果出現了，恐怕十年後才會再出現
要回答這個問題，我們先來定義一下什麼是全面牛市。指數從低位上升達到20%，被定義為進入技術性牛市，同一時段上證指數及創業板指數漲幅均超過20%可以定義為全面牛市。
按這個定義，上一輪牛市的起點為2012年12月4日，上證指數從最低1949點起步，至2013年2月18日達到2444點，漲幅為25%；創業板從最低585點起步，至2013年2月18日達到835點，漲幅達43%。這一段可稱為全面牛市，屬春牛，春天啟動，時間短，漲幅不夠大，很多人甚至不承認這算牛市。
之後上證指數和創業板分道揚鑣，直至2014年7月22日，上證指數2050點（從高點下跌了16%），創業板1305點（繼續漲了56%）。這一段顯然是結構性牛市。
從2014年7月22日至2015年6月12日，上證指數漲至5178點，漲幅為153%，創業板漲至3922，漲幅達200%，這一段算全面牛市，這也就是市場承認的一輪夏牛，夏天啟動的大牛市。
按以上邏輯推導，2019年1月4日，上證指數2440點，創業板1201點，2019年4月8日上證指數3288點，漲幅35%；創業板指數1792，漲幅49%。算是全面牛市，屬春牛。
從2019年4月8日開始上證指數和創業板分道揚鑣，截至目前上證指數為2967（從高點下跌了約10%），創業板指數為2319（繼續漲了29%），屬典型的結構性牛市。
從目前炒作方向來看，有政策支撐的基建板塊依然是後期大資金主攻方向，從盤面表現看，相關概念股已經蓄勢待發.基建旗幟起來，市場一呼百應，接下來6月下半月必然會開啟一波強勢反彈的大漲行情！
為什麼這麼說？基建板塊值得佈局的理由有以下幾點：
政策力挺基建建設，
基建是春節以來部.委層面的宏觀經濟對沖的“最強音”。在召開的會議中提到，加強基礎設施建設，基建投資政策扶持力度極強。
資訊產業“乘風起，
緊跟5G科技行業風口，在5G和宅經濟的刺激下，資訊產業成為公認的2020年投資主線。此次，基建7個領域中，有4個圍繞資訊產業展開，資訊產業搭上”新基建順風車，或更受市場矚目。
一鍵佈局“龍頭股，
今天要說的，就是從”基建中精選了一隻金股龍頭標的，疊加概念，5月被大幅錯殺，在近兩個交易日中，大資金悄然介入，短期還有訊息刺激，2季度預計公司訂單暴增，新龍頭大幅收益，6月有望領漲爆發！
這隻票很特殊，明天是最好的抄底上車時機，具體價格，需根據開盤表現，臨時做決定。由於具體資訊太敏感，程式碼不方便在這裡直接釋出，
現在擺在投資者面前的是，這第二階段結構性牛市什麼時候結束？什麼時候可以開啟全面牛市，也就是什麼時候可以開始市場公認的大牛市。
現在，有一種聲音說未來不可能再有全面牛市了，只會有結構性牛市，理由是強者恆強，不好的股票會仙股化，這話對，但不足於否定全面牛市的出現，牛市並不是說就沒有股票走熊，而是上漲的股票達到一定的比例，及各類指數全面上漲，也就是我們常說的資金推動型牛市。
我
堅信A股市場會出現全面性牛市
，出現只是時間問題，理由之一就是會有資金推動型牛市，只要條件具備，這樣的行情就會出現。
那什麼時候會出現全面牛市呢？
我們先從上輪夏牛走勢圖來看，下圖是2014年7月至2015年6月上證指數與創業板走勢比較圖，兩個指數整體往上纏繞前行，總體漲幅差距不是太大，第一階段漲幅緩慢，但兩個指數漲幅相差不大，第二階段漲幅加快上證指數大幅跑贏創業板，第三階段創業板大幅跑贏上證指數，第四階段漲幅幾乎同步，第五階段創業板再大幅跑贏上證指數。
▲ 2014年全面牛市時上證指數與創業板走勢比較圖
從這個角度看，要出現全面牛市，首先要出現一段時間上證指數和創業板同步上漲，目前，創業板依然處於大幅跑贏上證指數階段，
後面如果出現上證指數小幅跑輸、同步甚至跑贏創業板的情形，我們要非常警惕，因為極可能是全面牛市已經來了。
要上證指數不跑輸創業板，
那隻能寄希望於大金融及週期股的走強。
大金融及週期股有沒有走強的可能？
從估值角度看，大金融、週期股估值處於歷史低位，完全有可能；
從穩經濟的需要看，大金融、週期股穩經濟才能穩，完全有可能；
從時間情緒看，似乎也離走強的可能很近了。
剩下一個最關鍵的問題，大金融、週期股走強耗資大，資金面夠不夠？
這是個重要問題，是我最近思考最多的，擴容在加速，資金夠不夠？有增量資金持續進入股市嗎？
一輪全面牛市一定需要資金面支援，
第一階段靠政策扶持，第二階段靠財富效應。
A股是十足的政策市，牛市開啟必須有政策扶持，國九條一直是政策面驅動A股全面牛市的標誌，國九條有2004年版（國九條）、2008年版（新國九條）、2014年版（新新國九條），對應的是三次指數翻倍全面牛市。
再遠看一點1999年開啟的全面牛市，
也是519政策啟動
，後面出現財富效應上證指數到達2245點，漲幅達114%。之後國有股減持，解決股權分置問題，致使上證指數跌到998。
2005年股權分置問題解決，利空出盡
十送三政策驅動開啟牛市
，牛市終結於美國次貸危機。
2014年國九條等政策驅動開啟全面牛市，財富效應槓桿驅動出現瘋牛，2015年去槓桿引發股災。
2018年底降槓桿等利空出盡，
政策面（類似國九條表述的政策很多）開啟資本大時代催生全面牛市
，但此次牛市被2019年二季度的中美貿易戰打斷，四季度中美貿易達成第一階段協議牛市重新出發，又被2020年爆發的百年一遇的疫情打斷。
從2019年開始
國家層面從沒有如此強烈需要一個強大的資本市場
，也就是說啟動一輪全面牛市最重要的條件已經有了，但為什麼遲遲沒有啟動，最主要的是出現了兩個外部因素（中美貿易戰及百年一遇的疫情），這兩個因素對投資者心理層面影響極大，阻礙了新資金的入場進度。還有就是IPO新常態讓場內資金失衡，資金不足只能開啟結構性牛市。
另外，雖然國家太需要一次全面牛市，但因為距離2015年股災時間並不長，
對系統性風險的擔憂讓管理層對發動牛市諱莫如深，瞻前顧後，讓投資者無所適從。
他們擔心美股高位暴跌引發我國股市出現系統性風險；
擔心槓桿太高引發系統性風險；
擔心中美摩擦引發股市系統性風險；
擔心疫情等災難出現引發系統性風險；
擔心股指太高下跌引發系統性風險；
擔心經濟不力無法支撐股市走牛。
但截至現在，A股市場融資槓桿已經很低了，股指也並不高，中美摩擦、美股高位下跌、疫情衝擊都已經發生髮生了，也都經歷了，結果是A股表現出了極強的韌性，完全沒問題，尤其是看到美股在這樣的情況下股市依然可以走強，創出歷史新高，
這徹底消除了管理層、監管層曾經所有的“擔心”。
也就是說
目前A股市場走出全面牛市的一個關鍵條件“政策面扶持”已經完全具備了
。需要跨過的只是IPO新常態對資金的抽離，這個需要從新增資金方面去找答案，目前海外資金依然在持續流入，銀行資金透過理財子公司進入股市的通路已經開啟，場外資金也非常寬裕，一年多來的結構性牛市也開始產生財富效應，爆款基金也時常出現。另外，從週期類股票，券商開始走強也可以佐證資金面開始出現新的平衡。
所以可以說，
A股已經具備了走出全面牛市的必要條件
，當然這不是充分條件，不是說必要條件具備了全面牛市就一定會馬上開啟，但這不重要，什麼時候開啟我們可以從以下兩個方面去觀察，去確認；
1、 文章前面提到的，主機板是不是持續走強，是不是出現了上證指數小幅跑輸、同步甚至跑贏創業板的情形；
2、 券商板塊走勢明顯強於大盤。
如果出現全面牛市，板塊如何選擇呢？
選股邏輯可以看今天微博轉發的《抓住牛市的五大關鍵點》影片（上、中、下）。但具體選股需要結合當下資金的喜好看，重點可放在
價值成長，週期均值迴歸，強者恆強
這三條主線，
龍頭股
（含品牌國貨、核心資產、硬科技龍頭），
科技賦能新消費，強對沖
（對沖通脹，對沖疫情，對沖中美脫鉤）是具體配置方向。
行情的強度和空間大小，暫時不要指望出現如之前幾次全面牛市一樣的強度，快則短，調整深，慢則長，調整淺。至於上漲空間大小可走一步看一步，現在不要有過高期待，畢竟
“全球經濟衰退”，“監管瞻前顧後”，“中美脫鉤”
三座大山依然壓在A股的頭上。
關於券商板塊，全面牛市出現一定是值得配置的板塊，但這一次怕是不會簡單的沿襲過去的由小到中再到大，偏離均值空間越遠的可能先回歸，有故事的優先，次新依然會比較活躍。按理後面會出一些“增強交易便利性、市場流動性和市場活躍度”的政策，
這些政策都是券商板塊走強的點火器
。如果真有T 0的訊息，券商板塊定王者歸來，T 0交易終究是會恢復的，只是時間問題，但這一次似乎越來越近了。
以上算是對今年下半年行情的一點提前思考，但注意
不是短期幾天的股評
，最後強調一下，
好行情更考驗我們的真實力
，要想獲得超額收益，必須遠離平庸，牛市有牛市的打法，打亂仗有打亂仗的規矩（題材圍獵），滾動輪動都有不可忘記的攻略原則。
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