2020年雖然各種“黑天鵝”頻發，但全球股市並未因此而萎靡，隨著全球市場在二季度大漲，A股也在下半年開啟的7月1日重返三千點關口上方，而7月2日成交破萬億大關，以券商股為代表的大盤藍籌股全面領漲大市。
在第一財經記者採訪的多位市場人士看來，下半年牛市格局已經比較確定，但到底是類似2006年到2007年和2014年到2015年的全面牛市中，大多數股票都有不錯漲幅，還是2010年（中小盤股、“吃藥喝酒”行情）和2017年（藍籌股）的結構性行情？
牛市進入“下半場”，下半年前兩個交易日“風格轉換”到低估值藍籌股品種，會不會是貫穿下半年行情的主線？
對此市場人士有各自不同的看法，有分析人士稱，從外資流入驅動的行情來看，外資有一定的資金偏好特徵，暫時難以恢復類似2015年的槓桿行情；不過也有市場人士稱，隨著各種利好政策的落實，投資者可以期待全面牛市的到來。
深圳某知名公募基金經理向第一財經記者表示，日成交金額剛過萬億說明牛市基調確立，不過依然跟2019年3月一度突破1.6萬億元的成交有一段距離，要達到2015年的“槓桿牛”的難度就更大。預計未來幾天的行情依然是藍籌股主導，但需要繼續觀察成交變化，如果有明顯放量上漲，比如突破1.6萬億元甚至是兩萬億元，就可能是“全面牛”，否則“結構牛”的機會更大。
安信證券策略分析師陳果表示，近兩個月北上資金的配置偏好也發生了一些變化，近期外資流入的行業主要是醫藥、電子、食品飲料、電新、計算機等。其中醫藥、電子、食品飲料近期出現了明顯的增配，而建築、煤炭近期則遭遇了外資淨流出。中國經濟引領全球復甦、配置價值上升和未來弱美元預期是未來行情的主要的推動因素，預計今年下半年外資仍將持續大量流入A股市場，美股表現（即全球風險偏好情況）則可能為外資流入A股的節奏帶來不確定性。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，A股已經率先啟動行情，創業板指數創新高後，大盤有望從區域性牛市轉向全面牛市。券商股現在剛剛開始有表現，其它很多板塊還沒有出現較好的上漲。但全面牛市中也並非所有股票都會漲，而是基本面向好、有未來增長空間的股票才會真正上漲，績差股和題材股還是無人問津，市場依然會有一定的結構性特徵。
獨立市場分析師胡宇就認為，預計下半年進入風格輪動的“下半場”，切換到低估值的品種應該是大機率，市場將會由經濟復甦為主線，也可能“來的快去的快”。新時代證券策略分析師樊繼拓則稱，最近的指數上漲為第三季度開了個好頭，三季度是指數行情，消費股會有適當泡沫，總體也是資金驅動的行情。
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