週一(5月25日)倫敦金開盤報1734.40美元/盎司，截止發稿，倫敦金暫錄得1727.24美元/盎司，跌幅0.36%。
第一黃金網5月25日訊 上週，金融市場走勢動盪，本週市場還將迎來一系列重磅經濟資料和重大事件。投資者需密切關注。除了美國第一季度GDP資料以外，加拿大央行和韓國利率決議也將在本週來襲，此外歐盟復甦基金最終走向何方也需要投資者密切關注。
週一(5月25日)倫敦金開盤報1734.40美元/盎司，截止發稿，倫敦金暫錄得1727.24美元/盎司，跌幅0.36%。
行情回顧
【倫敦金】倫敦金在週一續刷逾7年高位，觸及1764.80美元/盎司後開始回撤，周內大部分時間持續整理於1710-50區域內。黃金多頭一邊受到經濟逐步重開有望反彈，股市偏好情緒的抑制，另一邊受到貿易緊張情緒，低利率環境和更多刺激預期的支撐。不過整體來看，雖然多空分歧開始加大，但金價的下方支撐看似更為穩固，在不確定性較多的大環境下，黃金價格有望進一步走高。
【外匯】上週因為美聯儲主席鮑威爾在講話中暗示美國經濟復甦可能要比預期的有所推遲，且疫苗的希望使得市場避險情緒回落，同時美聯儲資產負債表破7萬億，這使得美元一度跌至三週低點。受美元走弱和市場風險情緒回升的影響，非美貨幣普遍反彈。其中澳元重新整理兩個半月高點，紐元兌美元周線漲幅一度近3%，因市場預期紐西蘭聯儲可能會推遲實施負利率。
【原油】隨著經濟活動開始恢復，油價近日以來出現反彈，布油上週五下跌逾2%，因地緣緊張局勢升溫，且市場對燃料需求將以多快速度從新冠病毒危機中恢復產生質疑。上週，布倫特原油和美國原油分別上漲8%和13%，但一些人表示，漲勢太大、來的太快。
南美大國債務問題拉響警報 經濟陷入停頓後更加還不起債了
當地時間上週五(5月22日)阿根廷未能償付一筆5億美元的到期債務利息，這是阿根廷獨立以來在與債權人的重組談判過程中發生的第9次主權違約。
阿根廷政府表示，正在與債權人達成一項協議，以重組660億美元的外債，並宣佈談判將持續到6月2日。
除了阿根廷之外，巴西最近也遇到了一些麻煩。近期，巴西疫情有越來越嚴重的趨勢，其經濟也受到了巨大沖擊，巴西本幣年內狂跌近38%。土耳其和南非的風險也比較大。
有分析指出，要警惕新興市場債務危機蔓延，這是全球股市灰犀牛風險。
早在去年年底世界銀行就曾釋出報告稱，截至2018年年底，發展中國家的債務增至55萬億美元，這是自金融危機以來最快增速。新興市場的債務總額已飆升至新興市場國內生產總值的170%，自2010年以來增長了54個百分點。全球的發展似乎已經建立在了一個債務築造的高塔之上。
有專業人士曾擔心，如果全球利率上升，發展中國家的債務可能會很快變得不可持續。然而，從今年的形勢來看，讓債務不可持續的似乎還不是高利率，而是新冠疫情。
然而，阿根廷的債務問題可能只是新興市場債務問題的冰山一角。隨著新冠疫情的深化，很多地區和國家的經濟都陷入停頓。巴西近期也出現了大麻煩。
穆迪預計由於新冠肺炎疫情影響，2020年巴西經濟下降5.2%，成為1900年有記錄以來最大降幅。惠普和標準普爾則於近期下調了巴西主權債務信用評級展望。
新興市場面臨著多重危機，投資者面臨繁雜的資訊依舊保持謹慎態度。一方面受到全球經濟下行風險增大、低利率環境和更多刺激預期的支撐，震盪整理;另一方面又受到疫情逐漸得到控制，股市偏好情緒的抑制。
歐盟四國拒絕德法經濟復甦提議 歐盟祭出紓困案再度陷入僵局
當地時間上週六(5月23日)歐盟成員國奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典拒絕了上週德國和法國提出的總價值5000億歐元的復甦基金方案，這四國另外公佈了一套經濟復甦方案。
據報道，德國總理默克爾18日宣佈，她和馬克龍建議，歐盟以發行復甦基金的方式幫助歐盟成員國重振經濟，該基金需要獲得歐盟27個成員國政府和議會的批准，而且將作為歐盟正常預算、以歐盟債券的形式在歐盟的27個成員國中發放，在新冠病毒疫情中遭災最嚴重的歐盟成員國將有權優先申請。
而奧地利、荷蘭等國政府表示，他們不支援或有意反對這個政策。奧地利總理庫爾茨表示，奧地利政府支援歐盟給疫情嚴重的國家貸款解決其困境，但反對發行救助金來援助這些國家。
當地時間5月23日，奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典公佈另一套經濟復甦方案，拒絕接受由德國和法國倡議的5000億歐元恢復基金，反對以贈款方式為成員國紓困。
報道稱，奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典四國在由奧地利釋出的一份聯合宣告中，向其他歐盟成員國闡明瞭自己的立場，建議成立一個貸款式的緊急復甦基金，以避免債務共同化，並規定貸款安排只能是暫時性和一次性，同時需在首兩年後，明確加入落日條款。
報道指出，新冠病毒疫情引發的政治和經濟危機的程度，令默克爾意識到解決不好紓困資金問題，很難迴避歐盟發生分裂的可能性。奧地利、荷蘭、丹麥和瑞典四國拒德法倡議，堅持貸款紓困，勢必使德法倡議難以推進。而貸款紓困案料南歐國家恐難接受，此舉勢必會進一步激化南北歐國家的矛盾和加深裂痕，使歐盟祭出紓困案再度陷入僵局。
機構觀點：市場基本面整體利好倫敦金 金價仍有上行空間
Phillip Futures高階大宗商品經理Avtar Sandu表示，整個市場的基本面仍然是利好倫敦金的，但歐洲和美國的經濟資料略有好轉，影響了倫敦金的避險需求。
Fitch Solutions 表示，倫敦金市場維持住了關鍵的1700美元/盎司關口的支撐，為突破2011年的歷史高位築底。該機構指出，低利率環境和QE都在全力發動，外加大量不確定性，未來6到12個月倫敦金會受到支撐。
富國銀行(Wells Fargo)此前上調了金價預期，將今年年末金價預期自1650至1750上調至1800至1900美元/盎司間。不過該行資產策略主管John LaForge表示，今年金價將很難觸及2000美元大關。
Bannockburn Global Forex指出，近幾個交易日倫敦金市場獲利了結使得金價承壓回落。“倫敦金下行支撐在1725美元/盎司。”
Kitco分析師Jim Wyckoff則表示，從Comex期金的月線圖來看，倫敦金或許將在兩年左右創下歷史新高。“長期來看，倫敦金市場還有不少上行空間。”
技術分析:
圖為倫敦金1小時走勢，價格沿下降趨勢線走低，目前價格測試斐波那契38.2%回撥位1737水平後受阻回落，MACD指標形成死叉暗示價格下行壓力較大，下方支撐見斐波那契50%回撥位和前低組成的1728支撐，破位則見斐波那契61.8%回撥位1720，該水平在近期提供支撐。
若價格上行，阻力見1737，接著是趨勢線阻力。
圖為倫敦金日線走勢，價格沿上升通道走高，目前價格測試15日均線後守住該均線支撐，暗示價格仍處於上行趨勢之中，上漲目標見斐波那契123.6%延展位1762水平，該水平在通道上軌附近，突破則倫敦金或進一步走高。
若價格受阻回落，支撐見1700關口和前高組成的共振位置。
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