財聯社（廣州，記者 陳業），“作為專業的財務人員，數字弄錯的可能性並不大，但最終還是‘疏忽’了，或是為了不引起外界的注意。”在宋都股份（600077.SH）將2019年年報中擔保餘額佔公司淨資產比例由223.84%錯寫成 2.24%後，一位業內分析師向財聯社記者表示。
而正是這一年報資料“烏龍”事件，將宋都股份因高速擴張引發的後遺症，推向公眾視野。
對外擔保比例越過紅線
5月27日，就上交所此前發出的針對其2019年年報的問詢函，宋都股份終於給出了遲到7天的回覆。上交所在5月11日發出的問詢函中，詢問宋都股份2019年年報中涉及的相關操作是否違規、是否侵佔上市公司利益等，並要求其於5月19日前回復。其中，最引人關注的莫過於宋都股份過高的擔保總額資料。
上述分析師向記者指出，“一般情況下，對外擔保總額較高，主要是因為子公司的發展需要。但對外擔保總額度越高，對內的豁然債務就會越多。一旦對外擔保金額過高，就應注意相應的財務風險及業務風險。”
宋都股份在2019年年報中披露，公司擔保總額(包含對子公司的擔保)佔公司淨資產的比例僅為 2.24%。
而經上交所發函問詢後，宋都股份在回覆公告中表示，經核實，報告期末公司擔保餘額(包含對子公司的擔保)123.65 億元，佔公司淨資產的比例應為 223.84%，系工作人員疏忽，公司已作相應修訂。
事實上，企業財報中對外擔保額資料一直受到外界關注。廣東丹柱律師事務所創始合夥人顏宇丹告訴財聯社記者，證監會曾對上市公司對外提供擔保下發過兩份監管通知。一份是《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知證監發[200356號》，另一份是《中國證券監督管理委員會中國銀行業監督管理委員會關於規範上市公司對外擔保行為的通知證監發[2005120號》，兩份都現行有效。
其中，第一份通知曾明確上市公司對外擔保應當遵守若干規定，包括上市公司對外擔保總額不得超過最近一個會計年度合併會計報表淨資產的50%。
在證監發[2005120號通知中，未對上市公司對外擔保額度做出明確規定，僅表示，“上市公司及其控股子公司的對外擔保總額，超過最近一期經審計淨資產50%以後提供的任何擔保、為資產負債率超過70%的擔保物件提供的擔保、單筆擔保額超過最近一期經審計淨資產10%的擔保、對股東及實際控制人及其關聯方提供的擔保，需依照公司章程的規定，由董事會或者股東會、股東大會決議。”
基於證監會的相關通知，外界將對外擔保總額不得超過最近一個會計年度合併會計報表淨資產的50%、為資產負債率超過70%的擔保物件提供的擔保等，作為上市公司對外擔保紅線。而2019年，宋都股份這兩項資料均越過該紅線。
資料顯示，宋都股份2019年末除向股東、實控人及其關聯方提供39.58億元擔保外，直接或間接為資產負債率超過70%的被擔保物件提供擔保的金額合計79.52億元。
在問詢函中，上交所要求宋都股份說明其為高資產負債率公司，提供大額對外擔保的必要性以及是否存在風險敞口。
對此，宋都股份回覆稱，“截至本函回覆之日，未發生因承擔擔保責任而存款被銀行強制劃轉的情形。但為降低潛在擔保風險，公司與控股股東協商後，實際控制人和宋都控股擬採取盤整可變現資產、拓寬融資渠道、最佳化融資結構，加強存量風險管控的相關措施。”
該公司還表示，盤整可變現資產，儘快處置部分閒置或與主業無關的房產等實物資產，變現資金部分償還金融機構貸款；在無重大疫情等客觀事項影響的情況下，與其他股東或基金管理人協商，儘快出售與主業無關的股權、基金類資產等。另外爭取原有貸款展期、延期還款、開展股權質押式回購等融資方式，繼續獲得金融機構支援。
經營現金流大幅下降
儘管宋都股份在回覆公告中表示，將以盤整可變現資產等方式，加強存量風險管控，但去年以來，該公司經營性現金流大幅下降是不爭的事實。
財報顯示，2019年度，宋都股份經營活動產生的現金流量淨額為-5.19億元，同比減少114.51%。2020年一季度，該公司經營性現金流更是大降638.9%至-43.7億元。
在2019年年報中，宋都股份提及，公司經營活動產生的現金流量較上年下降較多，主要系規模適度擴張，增加土地儲備支付土地款所致。
去年宋都股份加快了拿地步伐。資料顯示，2019年1月至10月，宋都股份的拿地金額為89億元。而其2019年營業收入為41.66億元，同比下降 9.26%；扣非歸母淨利潤僅為5.32 億元。
值得一提的是，宋都股份一邊透過不斷對外提供擔保，為子公司拿地融資提供擔保支援，另一邊使用較高成本進行債務融資的同時，卻又使用大量資金進行低利率委託理財或購買專項債。這引起了上交所的關注。
上交所在問詢函中指出，2019年度宋都股份平均融資成本7.35%，同比增加1.12個百分點；與此同時，公司購買的2024年到期的750萬元棚改專項債，期限較長但利率僅為3.32%；委託理財金額合計 36.30億元，年化收益率為2.23%-3.95%，相對較低。
上交所要求宋都股份說明公司使用較高成本進行債務融資的同時，使用大量資金進行低利率委託理財或購買專項債的合理性。
對此，宋都股份表示，公司用於理財的資金系公司日常經營積累資金，並非房地產專案開發借款。其中包括為競拍土地亦需保有一定的流動資金儲備，“公司利用該等流動資金購買短期銀行理財獲取收益”。
對於宋都股份的回應，一位業內人士對記者指出，“企業賬上要有錢維持日常經營，用該部分資金購買理財產品也並不是什麼特例，但是外界較難知曉企業內部具體資金用途，部分維持日常經營資金主要用來拿地，而企業有時對外融資也是用於購地。”
在回函中，宋都股份還透露，公司委託理財目前均用於對控股股東融資提供定期存單質押擔保。
而對於公司委託理財用於對控股股東融資提供定期存單質押擔保，控股股東是否涉嫌侵佔上市公司利益問題，宋都股份則表示，公司利用自有資金購買安全性高的短期銀行理財一方面增加了公司收益，另一方面為控股股東的融資提供質押擔保，同期，控股股東既為公司提供債務擔保，也持續地提供了免息資金支援。
這也意味著，宋都股份與控股股東在一來一往中，彼此默契合作，互相助益。但在回函中，宋都股份雖表示公司為控股股東提供存單質押擔保，經過了公司董事會、 股東大會等決策程式審議，但並未補充披露控股股東方面為其提供了免息資金支援的憑證，及雙方是如何協議、約定等資訊。