隨著9月的臨近，全國都在在這個討論新冠病毒的時代重啟學年的最佳方式。
無論秋季學校將會採取面授還是網授，"返校"都會與往年有所不同，返校購物也會有所不同。隨著各種學校和大學採用混合課程，Cowen預計服裝、鞋類和家居用品的需求會降低。
"Cowen分析表明，返校可能會對第3季度造成額外5-10％的不利影響，因為購物者會在服裝方面需求有所回落&；尋求打折促銷。" Cowen零售分析師Oliver Chen告訴客戶。
從政府規定的關閉到限制性的重新開放準則，冠狀病毒危機造成了前所未有的金融和社會混亂。恢復學生的面授課程仍然是一個複雜的決定，需要經濟學家，公共衛生官員，聯邦，州和地方政府共同尋找解決方案。鑑於不確定性，零售商將容易受到銷售疲軟的影響。
Cowen表示，一些零售商對需求疲軟有更好的定位。該公司表示， "考慮到有吸引力的估值、美容行業目前的勢頭與良好的彈性、非常廣的流量、家庭和自有品牌的風險，它喜歡美容零售商Ulta（ULTA）和Target（TGT ），"Chen表示。
"我們對服裝和軟線零售的謹慎態度是基於越來越多的學校和大學採用線上或混合學校課程，我們預計這將造成服裝、鞋類和家居銷售的需求下降，因為許多學生仍然在家，" Chen說。
Cowen預計，由於在家學習，膝上型電腦和平板電腦等某些電子品類的銷售額將有所上升，這將抵消Target服裝的疲軟。
"Target還應該受益於穩定的流量、超多品類的分類以及強大的路邊招攬生意的能力，"Chen補充道。Cowen對這家大賣場的評級為買入，目標價為每股150美元。
Cowen還喜歡沃爾瑪（WMT）的路邊取貨服務，但由於估值原因，仍然更看好Target。該公司對沃爾瑪的評級為優於大盤，目標價為每股155美元。
華爾街公司表示，得到買入評級的Ulta將受益於服裝消費的減少以及美容產品的消費的增加上。
"鑑於目前強勁的護膚和DIY趨勢，我們相信Ulta有能力抓住這種消費轉變趨勢，"Chen說。"AR功能的虛擬試穿嵌入應用，可以幫助他們共同打造引人注目的非接觸式購物體驗。"
Cowen對Ulta的目標價為每股280美元。
該公司表示，在返校季，對評級為市場表的現American Eagle（AEO）、Kohl’s（KSS）和Gap（GPS）的服裝風險敞口較為謹慎。
"我們的3季度預期已經包含了此前對返校季疲軟的預期，因為我們的收入預期低於大多數受影響的公司的普遍預期數字，"Chen說。