精選層打新實操指南：報價是關鍵，分散或集中打視資金量

精選層打新今天正式開啟，穎泰生物(833819.OC)、艾融軟體(830799.OC)兩家企業登上打新“舞臺”。

一波精選層新股密集申購——7月1日至9日，包含上述兩股在內，貝特瑞(835185.OC)、新安潔(831370.OC)等14只股開啟申購，其中7月2日、3日均有3只新股、7月8日有4只新股。

打新常見，參與精選層打新卻是第一次，是迴圈打新還是“集中火力”專攻個股？資金凍結期的規定是否影響投資者迴圈打新？網下詢價如何合理報價避免被剔除？

參與打新的投資者提供了打新實操指南。第一財經記者從參與打新的個人投資者、機構投資者和券商營業部方面瞭解到，網下詢價時報價是關鍵。同時，在精選層實行比例配售時，想要拿到更多份額，拼資金量成了個人和機構的共同選擇。除賺取打新的短期收益，機構更多地關注企業基本面，從規模、行業、業績等角度綜合選股。

分散打還是集中打視資金量

對於分散打新或集中打新，雲洲資本合夥人習青青認為，投資者參與網下詢價必須避免最高報價10%部分，否則將被剔除，也要避免申報價低於發行價造成廢標。

“在精選層打新實行比例配售的情況下，網上申購越多，所獲份額越多。這意味著，在不超過上限情況下，機構和個人都在‘拼錢多’。”他認為，資金量越大優越越大，對於資金總量大的投資者建議選擇一隻自己最為看好的股票。

北京南山投資創始人周運南建議，資金量小但想多中幾個100股的投資者，技巧在於早盤第一時間完成100股打新申請。

“如果你的新三板交易軟體支援夜間委託，那麼你可以在當日9:15之前就把單子委託好，到了9:15就交給所在券商去拼交易所通道速度了。”他說，資金量大，網下可以分散幾隻打，以降低因報價無效而無法參加認購的機率；資金量少，可以選擇只盯著一隻票，也可能考慮冷門股。

受流動性預期不確定、公眾老股不限售等因素影響，精選層是否會出現精開板後集中拋售，產生較大拋壓？

習青青認為，精選層落地之後是否拋售股票的決策是由公司的估值決定的，目前市場詢價申購熱情猛烈，可以預期開板之後超額收益率出現，科技類公司在精選的估值將直接比肩科創板，在市場熱情之下，票源供給相對資金需求量對比還是太少，即使有老股東拋售，也會被市場資金吞噬，估值整體提升到科創板水平。

部分投資新三板市場較久的機構將目光移向個股。“首批這10幾家裡，我們看好的數量不多，不到一半，有幾個明確要買的，主要關注行業、企業質量。”北京某PE機構負責人告訴記者。

券商營業部：可掛隔夜單，9:15系統報

記者從北京某中型券商營業部瞭解到，目前券商營業部相關負責人正在密集為投資者提供相關許可權開通、投資諮詢等服務。

從網下申購流程來看，某券商營業部副總經理林薇告訴第一財經記者，營業部需針對每位投資者準備材料，在投資者簽約後營業部相關負責人掃描、提交OA流程到總部，再由總部上報協會，協會審批返回時附有協會編碼，投資者需拿到此編碼才能向交易所提出申請。

“精選層的打新投資者都是第一次打，我們也是根據檔案給客戶解釋，讓他們儘量在當天九點一刻之前報單。因為如果資金多的話，前期量多，時間就儘量早，因為系統是九點一刻報單，再早去掛，就算掛隔夜單也是九點一刻。”她提到。

目前投資者諮詢迴圈打新問題較多。“如果想滿額打，很多人資金轉不開的，因為有凍結。凍結的錢要解凍日晚上才返還，當天是計活期利息的，要第二天才可以用。”林薇說。

網上申購資金凍結的時間方面，T 1日至T 3日的前一自然日，申購資金由中國結算北京分公司予以凍結，凍結資金產生的利息由中國結算北京分公司劃入股轉公司設立的風險基金。

資金凍結至T 2日（T日為申購日）日終，中國結算北京分公司根據全國股轉公司傳送的配售結果資料扣除配售部分對應認購資金，將剩餘資金予以解凍，並將相關清算交收資料傳送結算參與人。

以穎泰生物打新為例，申購日為T日。穎泰生物將於7月1日開啟申購，7月2至5日資金凍結。據上述券商人士，5日晚間將清算匯款，6日資金可用。

而從投資者群體來看，以林薇所在營業部為例，她表示，參與精選層打新的投資者以較為專注三板投資的個人投資者為主。

“買的（投資者）很多是原來就專注於三板投資的早期投資者，新進的投資人打新之後是否繼續投資？打新的和長期買的是不是一個客戶群？這個不能確定。”她說。

個人投資者經驗：報價是關鍵

參與艾融軟體、穎泰生物網下詢價的個人投資者鄧先生告訴記者，在6月29日晚間兩家公司詢價結果出爐後，獲知其中一股報價已入圍，目前準備繳納保證金，7月初將確定最終中籤金額。鄧先生計劃迴圈打新，7月1號申購上述兩股，6日貝特瑞的申購也“不想錯過”。

“頂格申購資金量非常大，個人投資者大多是沒有這個資金實力的。我們就是‘量體裁衣’，發行價低的、看好的企業可能多買一些，資金總量是有限的。”他說。

從實操層面，個人投資者參與精選層的“網下詢價和配售”，除需要開通投資交易許可權以外，還需要在證券業協會完成網下詢價資格註冊。對於詢價方式，個人投資者如果參與了網下詢價打新，就不得再參與網上申購。

“機構是可以報三個價，個人投資者只能報一個。如果能入圍就會根據申報的預計金額把資金凍結。網下幾乎都能中籤，但是中多少不好說。”鄧先生認為，參與精選層網下詢價最大難度在報價，其次在於選股。

鄧先生提到，為申購精選層股票，他將其他板塊的部分股票部分賣出，騰出資金備戰精選層打新。在他看來，由於具有首批效應，打新確定性較高。

“我個人認為，第一批企業發行的風險不大，破發風險較小。因為市場預計第一批會有賺錢效應。收益是否特別可觀也要再看，但確定性比較高一點。”他說。

不過，他也考慮到個人投資三板股票可能存在的風險點：新三板股票池中標的數量較多，對經驗不充足的個人投資者而言，整體選股難度較大。即使考慮到轉板預期，個人投資者參與仍風險較大。“主要考慮的是風險，還有對三板股票的瞭解程度，因為我之前沒有研究過這個板塊，無論交易規則還是對這些股票的瞭解程度都差一點。”

有個人投資者對記者表示，參與精選層打新的整體思路是，短期賺取精選層首批打新收益，如果收益可觀，可能會參與第二批及之後的打新。但是是否長期在新三板投資仍需考慮。