外匯天眼APP訊 : 7月初，巴菲特意外斥資約百億美元收購道明尼公司旗下的天然氣資產。在經濟復甦尚未站穩腳跟、天然氣價格低企之際，美國天然氣板塊是否值得投資？至少從部分天然氣生產商股價的表現來看，對於投資者而言，在今年艱難的環境下買入這些股票並不虧。
天然氣價格低迷，生產商股價逆勢上漲
新冠疫情令能源價格大幅受挫，而美國天然氣價格在新冠病毒大流行之前就在去年底至今年初出現了一波明顯下行。
由於北半球暖冬導致取暖燃料大量被剩餘，對沖基金和其他投機客在2月份以創紀錄的頭寸押注天然氣價格下跌。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的資料，隨著新冠疫情削弱需求以及價格的下跌，投機客再次重倉做空。7月23日，美國天然氣價格收於1.785美元/百萬英熱，雖較6月觸及的25年低點反彈20%，但比去年同期低了20%。
據《華爾街日報》報道，價格低迷對美國專門生產天然氣的公司造成打擊，尤其是那些位於多產的阿巴拉契亞地區的生產商。不過，與股價隨油價下跌的石油生產商不同，天然氣生產商的股價實現上漲，這些公司想出了在價格低迷的情況下維持運營的辦法。
今年迄今，Range Resources Corp.的股價上漲了35%，其規模更大的競爭對手EQT Corp.上漲了31%。Cabot Oil & Gas Corp.和Southwestern Energy Co.也分別上漲了10%和6.6%。相比之下，被廣泛用作晴雨表的SPDR標普石油和天然氣勘探與生產ETF今年下跌了44%。
總部位於賓夕法尼亞州的CNX Resources Corp.的執行長Nick DeIuliis表示：“天然氣價格低迷，供過於求，上游生產商的資產負債表面臨壓力，整合迫在眉睫。這就是成功的樣子。”CNX股價今年上漲了7.1%，過去12個月漲幅達30%。
阿巴拉契亞的頁岩氣生產商多年來憑藉效率的飛躍跑贏了價格的下跌。根據美國能源資訊署(EIA)的資料，該地區馬塞勒斯(Marcellus)和尤蒂卡(Utica)頁岩氣田的每臺鑽機的天然氣產量在過去十年中增加了10倍。
市場邁向再平衡，投機客放棄看空
天然氣價格長時間維持在2美元以下，迫使生產商剝離成本，想方設法從每口井中擠出現金。這也促使包括EQT和CNX在內的一些公司下調產量，將天然氣留在地下，直到價格改善再開採。
分析師相信，這個時機已經臨近。一年中的這個時候，美國庫存要比平時高出16%，一些人認為，在供暖季開始之前，美國的天然氣儲能可能不足。這意味著會有更多井關閉，閒置鑽機數量將上升，從而加速市場的再平衡。
SunTrust Robinson Humphrey的分析師Welles Fitzpatrick稱，鑑於疫情期間鑽井和完井幾乎停止，現有井的生產力自然而然下降，供應將迅速減少，而此時正值世界各地天然氣需求上升。他認為，辯論的焦點應該圍繞何時重新進入天然氣牛市，而非是否會有牛市。他還指出，4月份油價暴跌時從石油股轉投天然氣股的投資者一直對阿巴拉契亞的公司抱有信心。
在期貨市場上，投機客已經放棄了看跌押注，本月轉為淨多倉。12月交割的天然氣期貨價格23日突破了2.75美元，1月合約擊穿2.85美元。
股票研究和交易公司MKM Partners LLC的常務董事John Gerdes近期將2021年天然氣價格預期上調約13%，至3美元，並預測2022年的均衡價格為2.80美元。他還調高了對CNX、Range和Southwestern的股價預期，並將評級調升為“買入”。
巴菲特收購天然氣資產
7月初，外媒報道稱，伯克希爾正大舉收購美國天然氣龍頭公司道明尼能源旗下的天然氣資產，交易總額為97億美金。這項交易包括超過7,700英里的天然氣運輸線和9,000億立方英尺的天然氣儲存設施。
據悉，伯克希爾將透過其旗下的伯克希爾·哈撒韋能源公司進行本次收購。收購前，伯克希爾能源公司的業務佔美國所有州際天然氣傳輸量的8%；收購完成後，該比例將提升到18%。
巴菲特在宣告中對此次收購表示滿意，稱自己為能將如此龐大的天然氣資產組合新增到公司本已強大的能源業務中感到非常自豪。
道明尼能源是一家總部在美國弗吉尼亞州里士滿的公用事業公司，業務包含電力、天然氣、石油等領域，是北美洲最大的獨立石油和天然氣勘探和生產公司之一。