在汙水資源化、垃圾分類、新舊基建發力等主題邏輯的推動下，環保板塊有望在行業輪動中迎來新一輪的估值修復。
經過近10個交易日的狂奔之後，A股今日再次大面積降溫。醫療器械、半導體、商業連鎖、元器件等板塊集體退潮，相對低位的船舶、航空、酒店餐飲等板塊接過領漲大旗，行業輪動悄然拉開序幕。
環保龍頭業績股價齊升
在眾多板塊中，環保行業在過去幾年來並沒有突出表現。證券時報·統計顯示，近三年來， 環境保護指數累計跌幅達到47%，位居所有行業末位。 與三年來高點相比，不含今年上市的次新股，有34只環保股回撥幅度在50%以上，佔比接近50%。回撥幅度最大的是 博天環境 ，該股曾於4月29日創下歷史新低，近期小幅反彈，最新股價較三年來高點跌幅達到84.65%。興源環境、三聚環保累計回撥幅度也在80%以上。
值得注意的是，博天環境、興源環境、三聚環保等3股近三年業績波動大，且出現了虧損情形。相對而言，能夠保持穩健增長的環保股回撥幅度更小。資料顯示， 維爾利、龍馬環衛、高能環境、聯美控股、偉明環保 等回撥幅度均不足10%，其中奧福環保、聯美控股還於年內創下歷史高點。
公開資料顯示， 奧福環保 主要產品包括蜂窩陶瓷系列產品和VOCs廢氣處理裝置，受益於國六排放標準施行，該股在5月份、6月份期間連續大漲，並於6月4日盤中創下歷史高點。
聯美控股 作為清潔供熱領域的龍頭，長時間以來其股價和業績齊漲。按照當前市值排名來看，聯美控股最新市值333.4億元，居於環保行業市值第一寶座。據統計， 聯美控股淨利潤已連續增長達十年以上，堪稱環保領域的白馬 ，去年該公司歸母淨利潤突破新高，達到15.92億元。今年5月份，聯美控股同時被納入MSCI三大指數，意味著在全球投資機構資產配置中的吸引力進一步提高。
行業需求釋放，環保板塊有望迎來估值修復
沉寂多時的環保板塊，會否迎來新一輪的投資機會？招商證券近期表示，環保行業整體仍處於低估值狀態，且近期市場熱點較多，在汙水資源化、垃圾分類、新舊基建發力等主題邏輯的推動下， 環保板塊有望在創業板的行業輪動中迎來新一輪的估值修復。
根據中國債券資訊網專項債發行結果統計， 6月新增環保公用事業專項債規模為 128.54 億元，佔當月總髮行規模的 15.8%，今年以來發行0.41萬億，同比增長415%。 進入2020年，環保專項債表現良好，環保既是“新基建”， 又是“補短板”，還是與扶貧並列的“三大攻堅戰”之一，在專項債等政策支援下，行業需求有望快速釋放。
2020 年來至今環保行業受益於業績底部反轉及融資持續改善等因素，行業景氣度持續提升，環保指數跌幅不斷收窄，但仍跑輸滬深 300 指數1.91個百分點，跑輸創業板指43.56個百分點。在行業需求釋放和融資環境改善的雙重背景下，環保行業有望走出新一輪景氣週期。
中金公司在研報中提到，環保作為典型的成長週期行業，從宏觀去槓桿以來估值一直處於歷史底部， 今年P/E估值中樞約為15倍，依舊低於均值一倍標準差以下。 其認為市場對環保的成長性仍存在較大低估。伴隨中報業績預告扎堆披露，行業高景氣、業績持續增長的低估值品種或將率先實現估值修復。
近一半環保股市盈率不足30倍
在A股增量資金持續湧入、環保板塊迎來估值修復契機的當下，部分環保股近期出現異動情況。證券時報·統計顯示，4只環保股近一個月來累計漲幅在30%以上，分別是三聚環保、卓越新能、南方匯通、三達膜。
從目前的估值水平來看，環保股中有近一半滾動市盈率低於30倍，市盈率最低的是 龍淨環保 ，為12.6倍。龍淨環保是國內大氣汙染治理領域的領軍企業，過去九年公司淨利潤一直保持連續增長，一季度期間受疫情影響，專案現場施工推遲，導致淨利潤同比下滑35.1%。滾動市盈率較低的還有 中原環保、博世科、先河環保、東珠生態、中電環保 等，環保行業龍頭聯美控股、碧水源、盈峰環境、首創股份等市盈率均在20倍左右。
從半年報業績預告情況來看，6只環保股淨利潤有望同比增長，包括碧水源、長青集團、中原環保、高能環境、鵬鷂環保、中建環能等。淨利潤預計增幅最大的是 碧水源 ，公司預計上半年淨利潤為0.99億元至1.07億元，同比增長285%至315%。
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