A股持續情緒高漲，資金加速入市，不過機構也在關注炙熱市場中的換手率等一些先行指標，以應對隨時可能而來的市場變化。
近期創業板加速上漲，幅度和速度比較驚人，換手率再次超過5%。
對此，天風證券提醒，換手率超過5%意味著泡沫化趨勢的形成，在沒有外力打斷的情況下，大概還會持續一段時間。
“但每次打斷泡沫化的因素都屬於黑天鵝，難以防備，比如今年3月初全球疫情爆發、去年4月政治局會議政策超預期收縮、15年6月查配資、11月匯率快速貶值等。因此後續要保持警醒，重點一環是7月政治局會議的定調。”天風證券表示。
中金也有類似觀點。其表示，當前A股市場情緒高漲、日換手率達到5%以上的歷史警戒水平，歷史經驗表明可能短期市場波動可能加大。之後需要密切關注一些積極因素是否會進一步強化樂觀預期、推動資金入市。
不過中金也表示，到目前為止市場的上漲可能有基本面支援。主要表現在
1）在近年經歷了去槓桿、中美關係轉變、疫情等大事件影響之後，中國產業升級基於的“大市場、大長全的產業鏈、大基建、人才紅利”等四大優勢仍在繼續強化，同時也支援消費升級的趨勢；
2）疫情是一場對不同經濟體的大考，中國從社會管理、社會組織、資源動員、制度等方面到目前為止都經受起了考驗，領先全球，這一因素可能會在未來逐步體現到中國資產的風險溢價中；
3）與外圍相比，疫情以來中國週期性政策使用較為有度、留有餘地，結構性改革與開放順勢加快，釋放內需潛力與改革紅利，增長可能繼續復甦；
4）資本市場在近年持續改革之後與新經濟領域正在形成相互促進的良性互動，資本市場也在進入快速發展的新階段，居民家庭資產配置拐點也對此形成支援等等。
“這些因素使得代表消費升級及產業升級趨勢的新經濟板塊及老經濟中的券商可能繼續是本輪上漲的主線，我們維持新經濟是主線、券商可能引領老經濟的觀點。”中金表示。
其進一步提醒，歷史經驗表明，資金大幅入市推動的市場上漲持續性差、波動大，後續需要密切跟蹤資金動向、監管動態、市場估值、增長與政策等因素來評估未來市場動態。
而市場中的機構也在時刻關注交易指標的變化，但似乎比賣方更樂觀一些。
“北上資金的流向值得關注，如果出現大幅撤出，那市場短期可能就會有風險。在此之前，我認為風險都不算太大。最近的北上資金交易也比較活躍，很多其實也可能是做短線。市場賺錢效應好的時候膽子稍微大一點，多賺點，回撤來的時候才不會那麼被動。”一位私募人士表示。
另外一位私募人士則表示，可以多關注新基金髮行情況。“現在來看，新基金的發行非常火熱，還有大批的資金在等待入場。從這一點來看，市場還是有後續的資金動力，換手率雖然比較高，但不是決定因素。”
中國銀河證券基金研究中心資料顯示，上週（7月6日至12日）新發基金21只，合計募集資金1087.89億元，按照最低60%的股票投資倉位標準，僅近日成立的新基金就將給市場帶來約450億的增量資金。
而昨日一天就有7只基金髮售，認購相當火爆。南方核心成長、華安聚優精選兩隻基金首募300億左右，一日售罄。而國泰致遠優勢在一日內也大賣了近90億。