A股市場再創反彈新高，並站上了3400點。與此同時，近期滬深市場日均成交量能依舊保持著高度活躍的狀態，1.5萬億的單日成交量已經成為了市場的常態化現象，這也是股市持續活躍的真實寫照。
步入7月份以來，A股市場出現加速上漲的行情，滬指月內漲幅超過了14%。短期市場的快速上漲，難免會引起市場的擔心，尤其是對政策監管態度轉變的擔憂。但是，與前幾年不同，即使近期股市出現接連上漲的走勢，但截至7月8日，滬市平均市盈率仍然僅有15.87倍，滬市主機板平均市盈率僅為15.20倍，假如今年下半年國內經濟回暖速度超預期，那麼上市公司的業績回升力度將會更為明顯，並促使股市估值的持續下降，這又為A股市場帶來了新的上漲動力。
最近一段時間，股匯市場出現了齊升的局面。其中，截至目前，離岸人民幣一度升破7關口，從今年5月底以來，人民幣兌美元匯率呈現出穩步升值的執行趨勢。在匯率市場持續穩定的背景下，實際上為股票市場的持續走強創造出積極有利的基礎條件，只要中短期內匯率市場持續穩定，那麼股票市場也很難出現大幅度調整的走勢。
正如上文所述，面對當下的股票市場，投資者最擔心的，莫過於政策監管態度的收緊。面對市場指數的持續上漲，降溫措施可能陸續到來。其中，就在近日，證監會重拳出擊，並從嚴打擊場外配資，且對258家非法從事場外配資的平臺以及運營機構名單給予集中曝光，這可能成為市場降溫的訊號之一。
但是，證監會打擊場外配資，並非新鮮的事情。從2015年下半年以來，證監會就開始對場外配資採取從嚴打擊的態度。近五年來，場外配資遭到了重挫，但因場外配資渠道本身存在著一定的隱蔽性，更是處於監管的灰色地帶，當市場行情有所回暖之際，場外配資卻容易捲土重來，對市場正常執行秩序帶來了不少的影響。
很顯然，從監管態度來看，打擊場外配資已經成為了常態化的舉動，近年來對這方面監管從嚴的態度並未發生實質性的轉變。由此一來，針對這一動作，並不能夠完全定義為市場降溫訊號的出現。
在證監會嚴打場外配資的同時，陸股通最佳化措施可能會加快推進，此舉將對外資A股交易便利性帶來實質性的提升。與此同時，這些年來，戰略配售基金獲批速度提升，結合不少基金產品的短期售罄現象，實際上在資金引導市場方面，政策監管層面的態度還是保持著積極開放的態度。
適度的槓桿，有利於提升股票市場的資金利用率。相比場外配資，場內融資則更容易得到監管的認可。適度推動兩融規模的發展，不僅可以為券商機構創造利潤，而且還可以積極引導更多新增資金的進場，並推動股票市場的持續活躍。
在當前註冊制改革加快推進的背景下，市場存在一定的擴容壓力，但考慮到當前的經濟發展形勢，透過資本市場助推實體經濟的發展，併為實體企業拓寬融資的渠道，就顯得非常重要。由此可見，在當前的市場環境下，提升國內資本市場的直接融資能力，並推動股票市場的持續活躍，這也是加快推進註冊制改革的關鍵所在。只有創造出高效活躍的市場環境，並創造出持續性的賺錢效應，才能夠帶動市場投資活力啟用，並更好推進註冊制改革以及IPO擴容的步伐。因此，健康牛市環境將會是投資者與融資者互利共贏的局面。
股市從年內低點上漲以來，累計漲幅達到了30%左右，但股市平均市盈率也僅有15至16倍的水平。至於大金融板塊以及煤炭、房產、鋼鐵等傳統週期行業的估值更低，這一輪行情更適合定義為估值修復行情。所以，從某種程度上分析，在估值修復行情穩步執行的背景下，並未超出監管的紅線，且考慮到當前股市的特殊戰略意義，市場實質性降溫的舉措並不會大舉出臺，更可能借助IPO提速等手段間接為市場降溫，但維持穩定的市場賺錢效應，保持股市足夠的投資活力，已經成為了市場多方的共識。