整理：賽柏藍器械
1、半年營收百億
7月15日，邁瑞醫療釋出2020年半年度業績預告顯示：2020年上半年，邁瑞醫療實現營收約98.5億元-106.7億元，和去年同期的82億元相比，增長20%-30%；實現盈利約32.7億元-35.1億元，和去年同期的23.7億元相比，增長38%-48%。
根據業績預告，2020 年上半年，隨著新冠疫情在全球範圍的爆發，邁瑞醫療生命資訊與支援產線的監護儀、呼吸機、輸注泵和醫學影像產線的便攜彩超、移動 DR 的需求量大幅增長，其中對生命資訊與支援產線的拉動作用尤為顯著。
5月5日，邁瑞醫療釋出《投資者關係活動記錄表》顯示，公司產品出口高峰期從三月開始將持續到6月底。疫情帶來監護儀、呼吸機、輸注泵的需求量大增，中國內發貨高峰集中在春節至二月底，在國內疫情緩解後將逐漸迴歸常態增長，而國際發貨高峰從三月開始，預計持續整個二季度。
根據邁瑞醫療2020年第一季度報告，從春節至3月末，邁瑞醫療在全國範圍和國際範圍分別交付超過8萬臺和4萬臺醫療裝置。
資料顯示，2020 年第一季度，邁瑞醫療經營活動產生的現金流量淨額14.20 億元，較去年同期大幅增長204.34%；實現營入 47.41 億元，同比增長 21.39%；實現營業利潤 14.71 億元，同比增長 26.34%。
但與此同時，邁瑞醫療也有產品受到疫情負面影響。今年2月24日，邁瑞醫療釋出《投資者關係活動記錄表》顯示，在邁瑞醫療的生命資訊與支援產線中，受疫情影響，麻醉機以及與生命資訊與支援有極強協同性的硬鏡產品需求量，在一季度有所放緩。
在體外診斷產線中，疫情期間受負面影響的主要是生化和發光，因為醫院的常規門診和與疫情無關的檢測大幅減少，並且醫院在此期間採購的重點放在與疫情相關的裝置上。
根據業績預告，從 2020 年二季度開始，邁瑞醫療開始向海外市場出口新冠抗體試劑，已彌補疫情對體外診斷產線造成的部分影響。
2 、對標跨國械企
邁瑞醫療監護儀國際發貨高峰持續整個第二季度，或許對其國際市場佔有率帶來明顯提升。
據瞭解，邁瑞醫療的國內市場佔有率已成為第一，並且是第二名的3倍以上。根據中國醫療器械協會資料，2017 年，邁瑞、飛利浦和 GE 的監護儀在國內的市場份額分別為 64.8%、17.7%和3.8%。
國產第二梯隊的理邦、寶萊特所佔市場份額較小，分別為3.7%和3.5%，主要生產的產品為中低端監護儀器。
但是在國際市場中，邁瑞醫療排在飛利浦和GE之後。根據 Evaluate MedTech資料，2017 年全球監護儀市場規模 27.9 億，飛利浦、GE、邁瑞的市場份額分別為 38%、26%和10%。
而這10%的全球市場規模依然來之不易。以歐洲市場為例，2008年邁瑞醫療透過併購Datascope，終於找到一塊歐洲市場的敲門磚，為了適應歐洲市場，邁瑞醫療整合銷售團隊，把分銷轉變為直銷。
因為沒有市場基礎，邁瑞醫療只好把產品價格定得比飛利浦低10%-20%，逐漸積累品牌口碑。2018年，邁瑞高階監護儀 BeneView N 成功進入歐美高階市場。
相關資料顯示，2016 年全球（不含日本）監護儀產品市場規模達到了26.8 億美元，2018年全球生命體徵監護儀市場總值達到了243.2億元，預計2025年可以增長到316.2億元，年複合增長率（CAGR）為3.8%。
其實除了國際市場，國內監護儀市場依然有發展潛力。根據中國醫療器械協會資料，我國監護儀市場滲透率已超過30%，但較歐美髮達國家 80%滲透率仍然較低。
3、先難後易，邁瑞的國際化之路
除了透過併購開啟國外市場，邁瑞醫療的國際化策略與節奏同樣值得借鑑。2019年末，上海對外經貿大學、上海外國語大學等相關人士在《清華管理評論》期刊釋出文章，分析邁瑞醫療如何走向國際化。
據瞭解，自2000年獲得歐盟CE認證之後，邁瑞醫療將第一家海外子公司定在英國，並以英國為立足點，首先開啟西歐市場。
之後在2007年至2008年兩年內，邁瑞先後成立了11家海外子公司。從子公司的位置來看，有7家子公司定位於北美和西歐發達國家市場，剩餘的4家則位於印度、巴西、墨西哥、俄羅斯這些新興市場。
上述文章分析，這暗示著邁瑞醫療的國際化道路是優先進入難度較大的發達歐美市場與具有巨大發展潛力的新興市場，並以此為重點展開業務。
直到2009年左右，邁瑞醫療逐漸在歐美市場站穩腳跟後，才把擴張重點放回到比較容易的發展中市場，且主要集中在東南亞和南美地區。
對於醫療器械行業來說，優先進入發達國家市場一方面可以學習發達國家的先進經驗，提升自己的產品質量與品牌形象，另一方面市場利潤也有所保障。藉助著發達國家市場的示範效應，邁瑞品牌隨後便立即借勢向發展中市場輻射。
此外，邁瑞醫療的國際化還呈現有節奏的海外擴張特點。上述文章分析，企業國際化有兩種節奏，每年建立一個子公司，稱為「連奏」；剛開始建立大量子公司，隨後不再擴張，稱為「斷奏」。
透過觀察邁瑞醫療的海外擴張程序可以發現，除了2007年和2013年增長速度相對較快，其他年份增長速度比較平穩規律。
像邁瑞醫療這樣的相對穩定的市場進入節奏，使得企業可以更好地適應海外環境。此外，邁瑞醫療規律性的擴張速度促進了企業對海外市場知識的學習、吸收和利用，減少了不可預測的海外競爭的可能性，為企業對環境做出積極響應提供了資源保障。
相對於不規律的國際化擴張模式而言，邁瑞的「連奏型」的擴張模式也使得風險更低。