8月14日，中國人民銀行釋出了《2020年人民幣國際化報告》，從經常專案、資本專案、外匯市場交易、國際儲備、央行合作等十個方面系統回顧人民幣國際化十週年所取得的成就，分析我國促進貿易便利化、資本市場開放、人民幣預期管理的貨幣政策和改革措施。透過豐富的專欄和企業問卷調查，多維度展示人民幣國際化的重大突破和發展願景。
中國人民大學國際貨幣研究所副所長塗永紅認為，《報告》有利於堅定市場對人民幣國際化的信心，引導國內外市場主體理性選擇國際貨幣。
一、人民幣國際化穩步前進成績斐然
人民幣國際化是百年未有之大變局的產物，是中國為彌補國際貨幣體系缺陷、促進國際金融穩定發展而提供的公共物品，得到國際社會的廣泛認可。人民幣國際化立足於金融服務實體經濟，在制度改革和創新的保駕護航下，克服重重困難，取得很大成績。
一是人民幣跨境使用政策框架確立，跨境貿易、投融資等領域人民幣使用障礙基本消除。跨境人民幣業務政策始終順應和緊貼市場需求，努力降低人民幣跨境使用的制度成本，切實促進貿易投資便利化。目前，凡是外幣能做的，人民幣都能做，且部分業務更為便利。
二是金融市場雙向開放，資本專案高度開放，金融交易成為推動人民幣國際化的強勁動力。近幾年，人民銀行持續推動我國金融市場高水平對外開放，擴大跨境投融資渠道，完善相關制度安排，形成了以直接入市和互聯互通機制為基礎的多渠道雙向開放框架。直接入市渠道包括QFII/RQFII，境外投資者直接進入銀行間債券市場；互聯互通機制包括“滬港通”、“深港通”、“債券通”、“滬倫通”、基金互認等制度安排。這些管道各有側重，滿足了不同投資者的需求和投資偏好。頒佈實施《外商投資法》，完善負面清單制度，取消外資金融機構的持股限制，吸引大批國際機構參與我國金融市場，提高人民幣資產配置比例，人民幣金融交易功能逐步提升。
三是持續推進人民幣國際化基礎設施建設。根據市場需求合理佈局境外人民幣清算行體系。2019年6月, 人民銀行授權日本三菱日聯銀行擔任日本人民幣清算行。9月，人民銀行授權中國銀行馬尼拉分行擔任菲律賓人民幣清算行。截至2019年末，清算安排已覆蓋25個國家和地區，涵蓋五大洲主要國際金融中心。人民幣跨境清算渠道進一步最佳化。《報告》顯示，2019年，CIPS系統累計處理跨境人民幣業務188.4萬筆，金額33.9萬億元，同比分別增長31%和28%；日均處理業務7537筆，金額1357億元。截止2019年末，CIPS實際業務範圍覆蓋全球160多個國家和地區。
四是進一步加強與其他貨幣當局合作，提升人民幣投資儲備功能。2019年，人民銀行與澳門金管局新籤雙邊本幣互換協議，金額300億元人民幣；先後與蘇利南央行、新加坡金管局、土耳其央行、歐央行和匈牙利央行續簽雙邊本幣互換協議，總金額6830億元人民幣。據《報告》顯示，截至2019年末，人民銀行共與39個國家和地區的中央銀行或貨幣當局簽署了雙邊本幣互換協議，覆蓋全球主要發達經濟體和新興經濟體、以及主要離岸人民幣市場所在地，總金額超過3.7萬億元人民幣。貨幣互換提供了充足的人民幣流動性，解除了金融市場進行人民幣交易的後顧之憂。
五是積極推動人民幣在周邊國家和“一帶一路”沿線國家的使用。《報告》中提到，截至2019年底，我國已與23個周邊國家及“一帶一路”沿線國家簽署了雙邊本幣互換協議，人民幣已與馬來西亞林吉特、新加坡元、泰銖等9個周邊國家及“一帶一路”沿線國家貨幣實現了直接交易，與柬埔寨瑞爾等3個國家貨幣實現了區域交易。韓國、新加坡、泰國、菲律賓、印度尼西亞等國家央行已將人民幣納入外匯儲備。2019年，我國與“一帶一路”沿線國家辦理人民幣跨境收付金額超過2.73萬億元，同比增長32%。
二、人民幣國際化進一步發展的新機遇
當前國際經濟金融格局出現重大變化，人民幣國際化再次面臨新的發展契機。
一是中國經濟增長轉正，繼續充當全球經濟發展的引擎。新冠疫情還在全球蔓延，造成上個世紀大蕭條以來最嚴重的全球經濟衰退，不少國家經濟負增長，降幅甚至超過2008年國際金融危機時期。中國科學防疫，有效遏制了疫情衝擊，有序復工復產，2020年第二季度經濟出現V型反轉，GDP增長達到3.2%。IMF和多家國際組織預測，中國是主要國家中2020年唯一能夠實現經濟正增長的國家。在世界經濟遭遇危機的至暗時刻，中國再次以自身的韌勁和潛力為世界經濟提供引擎和動力，這不僅增強了國際社會對未來的信心，也增強了國際社會對中國、對人民幣的信心，人民幣國際化的基礎更加鞏固。
二是美國極端救市政策長期將損害美元信用，為人民幣建立網路效應提供了契機。此次新冠肺炎疫情美國實施的無限量化寬鬆等極端救市政策規模已經超過了2008年金融危機，導致美國國債出現負利率，損害了國際投資者的利益。如若此次疫情衝擊後美聯儲不能實現大體對沖的流動性回收及槓桿率控制，美元的國際貨幣地位將受到衝擊。與世界主要經濟體相比，中國經濟基本面更健康，財政與貨幣政策空間更大，外匯儲備充足，管控重大風險的能力更強，人民幣國際化有望獲得更多市場認可，人民幣國際使用的網路將更大更密。
三是人民幣資產收益率和吸引力將持續提升。中國經濟較高的增長率支撐了較高的投資回報，吸引國際資本源源不斷流入中國。全球三大國際主流指數全部納入中國A股。2019年4月，彭博將人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數（BBGA），2019年9月，摩根大通將中國政府債券納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數。基本形成市場化的人民幣匯率形成機制，在國際收支基本平衡、人民幣利率高於美元、外匯儲備充裕等因素作用下，人民幣有望保持穩定且有序升值。雙重獲利大大提升了持有人民幣資產的吸引力，相信境外機構配置中國債券和股票的力度會持續上升。
在談到對於未來人民幣國際化的建議時，塗永紅表示，人民幣國際化是一個漫長的過程，需要保持定力，穩打穩紮。站在人民幣國際化下一個十年的起點，應抓住機遇，不斷開創新局面，繼續積極推進人民幣國際化。
一是提高人民幣在貿易投資中的使用佔比。人民幣國際化最根本的驅動力是市場主體在貿易投資中使用人民幣的需求。未來，應繼續擴大人民幣跨境支付結算，透過電子商務、進博會等平臺，鼓勵貿易企業更多使用人民幣；運用產業鏈價值鏈優勢，鞏固並擴大人民幣在國際大宗商品貿易中的計價結算；逐步消除限制人民幣使用的障礙，不斷促進貿易投資便利化。
二是進一步推動金融市場開放，將上海建成全球金融中心。繼續推動國內金融市場開放，進一步便利境外投資者使用人民幣投資境內債券和股票，建立健全開放的、有競爭力的外匯市場，進一步吸引境外機構增配人民幣資產。上海是中國最具活力、創新力的經濟中心，擁有世界罕見的種類齊全的金融要素市場。將上海建成將上海建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心，邁入全球金融中心前列，發揮其最佳化配置全球資源的強大功能，為人民幣國際化進一步發展提供恆久驅動力。
三是擴大人民幣在周邊以及“一帶一路”沿線國家的使用。目前人民幣已成為周邊以及多個“一帶一路”沿線國家的錨貨幣，鼓勵在與周邊和“一帶一路”沿線國家的跨境交往中使用人民幣進行計價與結算，把“一帶一路”建設與人民幣國際化緊密結合起來，有利於降低這些國家的匯率風險和經濟穩健性，更好實現構建人類命運共同體目標。
四是大力發展離岸金融中心，完善在岸價格引導離岸價格的機制。提升人民幣的金融交易和國際儲備貨幣職能，需要人民幣離岸金融市場和發展成熟的在岸金融市場雙輪驅動。擴大我國銀行間市場的外資參與主體範圍，允許更多非外資銀行金融機構入市交易，拓寬人民幣國際大迴圈的渠道。強化SHIBOR利率引導即期、遠期、掉期、期權、交叉貨幣互換、人民幣點心債等產品定價的作用，建立人民幣在岸市場價格引導離岸市場價格的有效機制，為離岸人民幣市場健康發展提供強有力的支撐。
塗永紅表示，2020年是我國全面建成小康社會和“十三五”規劃的收官之年，站在新的歷史時刻，人民幣國際化新十年再起航，希望下一個十年人民幣在國際貨幣體系中的地位再創新高。
來源：經濟日報新聞客戶端