萬達集團負債近200億 機構：償債壓力較大維持AA+

7月6日，新京報記者獲悉，萬達集團股份有限公司（以下簡稱“萬達集團”）評級報告出爐，中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱“中誠信”）維持萬達集團的主體信用等級為AA+，評級展望為負面；維持“16萬集01”、“17萬集01”、“17萬集02”和“17萬集03”的信用等級為AA+。

評級報告顯示，2017年-2019年，萬達集團營業總收入不斷增長，分別實現359.18億元、418.54億元、423.03億元，不過萬達集團淨利潤卻未能保持持續增長，分別為26.96億元、27.04億元、22.34億元。

2020年3月，萬達集團實現營業總收入55.81億元，實現淨利潤0.41億元，經營活動現金流為-4.80億元，萬達集團總資產上升至461.14億元，資產負債率為46.79%。

中誠信表示，萬達集團的評級展望為負面，主要是基於公司2020年內仍有合計20.56億元債券將於7月-9月進入回售期，同時短期債務規模大，貨幣資金受限比例高，業務正常運轉也需要較大規模的運營資金，進而使其償債壓力和流動性壓力較大。

此外，2019年化工行業景氣度下行以及2020年以來油價下跌、停車檢修、疫情等導致公司盈利和經營獲現水平大幅下滑，恢復情況有待觀察。中誠信還關注到萬達集團股東借款規模較大，將為勝通擔保代償等事項。

不過，中誠信也肯定了2019年以來萬達集團保持了多元化的產品和產業結構、較為完整的上下游產業鏈、較強的石化專案競爭力等優勢。

萬達集團為山東大型民營能源企業，尚吉永為萬達集團黨委書記、董事局主席。目前，萬達集團已成為國家重點高新技術企業，先後進入中國企業 500 強、中國製造業企業 500 強、中國大企業集團競爭力 500 強。先後與世界 500 強企業中石化、中石油、中海油、國家電網、大連萬達、美國通用開展合資合作。

萬達集團具備2000萬噸/年綜合加工能力，單套500萬噸/年原油加工能力，生產的汽油、柴油均達到國Ⅵ標準，煉化裝置和技術均居行業前列。此外，它還具有440萬噸/年進口原油配額及相關原油進口、成品油出口等多項資質。

評級報告顯示，萬達集團的大股東為萬達控股集團有限公司（以下簡稱“萬達控股”），持股比例50.24%，另有其他股東持股42.31%。尚吉永持有萬達控股40.68%的股份，也持有萬達集團7.45%的股份。

具體到萬達集團的盈利獲現能力，評級報告認為，2019年以來化工行業景氣度下滑，大部分產品價格出現不同程度下跌，公司淨利潤和經營活動淨現金流有所下滑；2020年以來受油價下跌、停車檢修、疫情等影響，一季度盈利和經營獲現能力進一步大幅下滑，上述因素對其未來下游需求、收入和利潤影響仍需關注。

而在債務方面，評級報告指出，萬達的債務規模仍然較高，且仍有多期債券將進入回售期，再融資能力對償債產生影響，短期償債壓力較大。截至2020年3月末，萬達集團的總負債為199.85億元，其中短期債務為122.59億元，規模仍較大，同時2020年內仍有三期債券合計20.56億元進入回售期，而其銀行授信總額同比下降、外部融資環境的變化使其再融資難度及債券回售壓力上升。

評級報告顯示，截至2020年3月末，萬達集團共獲得銀行授信額度167.61億元，同比減少14.82億元，已使用授信為119.47億元，同比增加19.30億元，受外部融資環境影響，銀行授信仍有所下滑，但實際使用授信有所增加。

此外，公司受限貨幣資金較大、運營資金需求較高，若持續以自有資金償還到期債務，令其面臨的短期償債壓力增大。

新京報貝殼財經記者 林子 編輯 嶽彩周 校對 李銘

linzi@xjbnews.com