資本市場波雲詭譎，而引人注目的，莫過於股票市場，而美股更是作為全球投資者的聚集地，上演著一場場的悲歡離合。
在今年3月，美股創下歷史紀錄，在短短的10天內實現了四次熔斷，抹掉了自2007年以來的所有漲幅，讓投資者瞠目結舌。而歷經多次熔斷之後的美股，在隨後的兩個月內卻出現了“起死回生”的奇景。截至週一，美股再度收漲，標普500指數也成功收復年內失地，上漲1.2％至3232.39點。道指上漲461.46點或1.7％，至27572.44點，將年內跌幅減少至3.3％。納斯達克綜合指數上漲1.1％，至9924.74點，創歷史新高，年初至今漲幅達到10.6％。
不少投資者驚呼，難道美股已經徹底走出陰霾，要向著更宏偉的目標去衝刺了嗎？於此同時投資市場上也出現了多種截然不同的聲音。
關於美股的暴跌，主流觀點普遍認為是資本市場遭受到了新冠疫情的重大打擊，突如其來的疫情大暴發讓人措手不及，之前從未有過的“強制封禁隔離”政策更是造成美國經濟陷入一片混亂之中，導致民眾對於股票的投資信心不足，加之失業潮以及在疫情期間要支出的各種費用，所以投資機構紛紛撤離美股造成了非常嚴重的踩踏事件，從而形成了“反覆熔斷”的慘劇。但是隨著市場冷卻之後，美股開始逐漸呈現築底態勢，隨後民眾在心理上逐漸接受了疫情蔓延的現實，投資市場也從恐慌恢復到正常，美股自然觸底反彈。而近期美國針對疫情的政策更是逐漸明朗，隨著各州經濟繼續重新開放，投資者對經濟迅速復甦越來越樂觀，美股市場水漲船高，重新展現出一派繁榮的景象。
有些投資者認為，美股這幾個月之所以會出現“先跌後漲”，並且收復失地逼近歷史新高，是因為美股本身並沒有出現結構性的失調。相比2008年金融危機，當年由於房地產體系的崩塌造成金融大敗局，不少金融機構甚至銀行與保險業都陷入入不敷出的窘境，本質上是一種自身痼疾的爆發，而今年雖然出現新冠疫情，但美股並沒有內在的病症，透過外部資金流入從而回購股票這一套模型仍然可以完美運轉。加之美聯儲不失時機的開啟“無限制印鈔”模式，在穩定經濟和緩解美元方面的確發揮了作用。從而美股在經歷短暫的陣痛之後，重新回到了“正常”的軌道。
與上述投資者的調研形成佐證的是美國5月的非農就業意外激增，強勁的就業報告也讓華爾街熱情高漲。有經濟學家指出，在5月份的失業人數中，有四分之三的人是處於臨時失業狀態，這預示著即將到來的勞動力市場會有強力復甦的跡象，預計6月份的失業率將進一步下降。這也進步一刺激了美股呈現出昂頭上揚的態勢。
但是也有投資者對於後市並不看好，他們認為美股目前出現如此高的反彈幅度是一種非常不正常的現象，也就是俗稱的“死貓反彈”，甚至可能是一些資本正在藉機拉高出貨離場，如果不加小心而盲目入場，則可能成為高高在上的“接盤俠”。之所以會有這樣的判斷，是因為從目前已知的資料來看，全球經濟遭受新冠疫情的重大打擊，世行預測今年全球經濟將萎縮5.2%。各國的失業率居高不下，任何投資市場都會受到嚴重牽連，美股自然也不會例外，在短暫的回撥高潮之後，隨著時間的推移，美股會陷入“二次探底”的下跌局面之中。
至於美國非農就業資料的改善，部分資深經濟學家認為這是一個“大烏龍”，因為這次釋出的非農報告當中有一條很容易被忽略的腳註，稱報告可能存在“錯誤分類誤差”，如果這誤差沒有發生，整體失業率本應該比報告數字高出大約三個百分點。這就意味著美國當前根本沒有擺脫“就業困局”，有數百萬失業者被剔除到了資料之外。當前美國總失業人口已經達到了2100萬以上，這些失業人口無疑是遊離於社會中的“定時炸彈”，近一段時間因抗議種族歧視而在全美各地爆發的暴亂就是最好的例證，這些因素定然會對美股市場造成持續的壓力。
股神“巴菲特”對於美股市場的預期並不樂觀，巴菲特曾經高價入手航空股票，經歷了3月份的幾次熔斷之後，在5月初的巴菲特股東大會之前，巴菲特清倉了大部分航空股，如果以當時的出售價格來計算，巴菲特至少虧損48%。然而他堅持“危機面前，永遠是現金為王”這一觀點，他旗下的伯克希爾投資公司回籠了1250億美元現金，以待市場回暖之後在合適的實際購買具有真實潛在價值的不良資產。現在巴菲特仍然還在等待，沒有任何跡象證實他已將資金重新投入了美股市場。
不過毫無疑問，美聯儲今後會繼續調整政策以恢復美國經濟，例如剛剛透露出將會降低“Main Street”貸款計劃最初規定的最低貸款額，並提高可以借入的最高額，此外還將貸款期限延長至五年。這些舉動也都會在一定程度上影響美股市場。
而且值得注意的是，有一些與中國相關聯的美股，因為中國市場逐步恢復而出現強勢的上升，例如某新能源汽車產業的股票，因為在中國地區投資建廠擴大生產規模，投放市場的產品數量激增，與之相對應帶給投資人以極大的信心，致使股票屢屢翻紅。其他一些股票的例子也並不鮮見。
總體而言，任何資本市場都具有極大的不確定性，在當下的複雜的市場環境下，很難判斷美股漲跌，任何言之鑿鑿的判斷其實都只能作為參考而已，美股投資者究竟是會“升上天堂”還是“墮入地獄”？我們只能拭目以待。