納指創兩週最差表現，特斯拉巨震19%
昨夜美股實在太刺激了。早盤低開高走，納斯達克指數一度大漲近2%再創新高，結果尾盤一盤冷水下來，轉跌，納指跌超2%，標普500指數跌近1%。
來源：金投網
來源：金投網
截至收盤，三大指數高開盤中衝高回落尾盤跳水。納指跌2.13%，標普500指數跌0.93%，道指漲0.04%。科技股普遍回落，蔚來汽車跌超7%，推特、英偉達均跌超4%，亞馬遜、微軟、Facebook均跌超2%。
市場恐慌情緒捲土重來，衡量美股波動率的“恐慌指數”Cboe VIX收盤重上32，創6月以來新高。
在個股上，最刺激要數特斯拉，在近日股價節節走高之後，特斯拉繼續大幅高開，背後原因之一可能是一些投資者預計特斯拉本月公佈的財報將讓其滿足納入標普500的條件。
特斯拉盤初一度大漲16%，股價接近1795美元，創盤中歷史新高。但隨後大幅“變臉”，收盤轉為下跌3%，全天振幅高達19%。
簡單算一下，如果在盤中最高點買入特斯拉的股票，收盤的時候可能會虧掉16.7%。
此前，道瓊斯指數和標普500指數連續兩週上漲，科技股的反彈推動納斯達克指數在連續三週上漲後創下新高。7月，道瓊斯指數和標普500指數分別上漲了1.0%和2.7%。科技股為主的納斯達克表現更好，本月上漲10.7%，亞馬遜、蘋果、網飛、Alphabet都創出新高。
因此，有華爾街分析警告稱，目前各股上漲的區間仍然有限，部分高股價的科技股正在被超買，因此對於前景持謹慎態度。
美股近期為何開啟“巨震”模式？
一直標榜價值投資的美國股市，為何近期開啟“巨震”模式？
財報季前多頭踩踏出逃？
從上面可以看到，美股隔夜驚魂跳水，主要發生在科技板塊，因此以科技股為主的納指跌幅遠遠超過標普500指數。
事實上，美股疫情後這一波行情也主要是由科技股發動起來的。納斯達克100指數已經連續七天跑贏標普500，如果將時間拉長，從周線與月線來看，納斯達克100指數同樣已經連續五週、連續10個月跑贏標普500。
今年以來，納斯達克100指數累計漲幅為23%。6月8日以來，納斯達克100指數漲幅比標普500指數漲幅高出10個百分點。
上週Penn Mutual Asset Management首席投資官Mark Heppenstall曾表示，對於科技股來說，目前的估值已經包含了對大量可能出現的好訊息的預期，如果這種估值水平要維持下去，這些預期就需要成為現實。
他認為，一旦有跡象顯示目前這種新的環境並不像投資者想象的那樣利好科技股，“就很有可能讓人們止步。”
這些跡象接下來就會陸續到來，美股大量科技公司將於月底前公佈新一季財報，其中微軟、AMD以及奈飛都將於本週五公佈財報。
但是，根據金融資料機構Refinitiv的資料，目前市場對標普500指數企業第二季度綜合盈利預期下降43.4%，這是自2008年金融危機以來最糟糕的季度業績。
由於新冠疫情帶來巨大不確定性，許多公司此前沒有給出盈利指引。Refinitiv預計，金融業盈利下降52%以上，而科技公司盈利預計只會下降8%。最糟糕的行業將是能源行業，預計盈利暴跌154%，其次是非必需消費品，預計下降114%。
投資者對於美國疫情防控情況以及經濟前景的擔心
據約翰斯·霍普金斯大學公佈的資料，截至北京時間7月14日5：34分，美國新冠確診病例累計已超335萬，達3352696例，死亡人數超過13.5萬。上週末，美國部分州再次報告確診病例數激增。
美國流行病學專家福奇表示，還遠未看到疫情在美國結束的跡象。福奇表示，在經濟重啟過程中，美國一些州政府並未遵守重啟守則，而是“完全把警告當成耳邊風”。
圖片來源：新華社
美國人口最多州加州的州長Newsom在美股尾盤時段表示，因新冠肺炎病例增長，要求全州內停止酒吧和餐廳的室內就餐服務，並停止棋牌室、動物園、健身房的服務。
媒體報道稱，加州此命令等於撤回了大部分已經實行的復工舉措。
事實上加州還不是最嚴重的，德克薩斯、亞利桑那和佛羅里達三州是近來新冠病例激增最快的三大疫情“重災區”。
美國食品和藥物管理局前局長斯科特·戈特利布12日在接受美國哥倫比亞廣播公司採訪時說，預計未來兩三週，美國南部各州疫情可能會達到峰值，且將在一段時間內居高不下。
同時，高盛認為美國經濟活動恢復放緩，繼續拉低企業盈利。高盛測算，以往標普500成份股的每股收益變化，其中65%與美國當季經濟活動的變化相關。
因此，高盛預計今年標普500公司整體營業額將下降8%，而淨利潤率將下滑205個基點，僅剩8.6%。
是經濟資料並不顯眼
美國失業率繼4月飆升至14.7%的紀錄高位後，仍保持在13.3%的較高水平，因州政府實施封鎖以控制病毒擴散期間，數千萬美國人失業。
經濟衝擊和報稅延後也拖累了當月收入。6月預算收入同比下降27.9%至2408億美元。本財年迄今為止收入近2.3萬億美元，低於去年同期的2.6萬億美元。
6月美國財政預算赤字8640億美元創紀錄新高。美國6月預算赤字達到8640億美元，創紀錄新高，反映了創紀錄的1.1萬億美元支出的影響，其中為小型企業提供貸款和貸款擔保的“薪酬保護計劃”帶來的支出佔了很大一部分。
美聯儲也有“功勞”
除了高估值因素，隔夜美聯儲高官的表態，也是市場調整的一個重要因素。
達拉斯聯儲主席Kaplan表示，由於新冠肺炎疫情重創美國經濟，有需要推出多項緊急貸款計劃，但當美聯儲相信如果市場能恢復順暢運轉，經濟肯定能持續改善，就會考慮撤出部分措施。
儘管他同時強調，現在未到那個時候，但是可能已經在一定程度上引發了類似於“削減恐慌”的擔憂。
Kaplan預計，今年美國經濟會收縮最多5%。他相信，如果美國人能廣泛地戴口罩，降低疫情散播，財政和貨幣刺激力度也可以相對降低。
作為達拉斯聯儲主席，Kaplan擁有今年FOMC的投票權。
看跌期權受關注
7月14日美股的小幅回撥究竟是“小打小鬧”？還是大跌前的預演？
由於美股前期漲幅不俗，部分華爾街市場人士認為，圍繞美國企業獲利2021年反彈的預期可能過於樂觀，加上市盈率等指標顯示美股估值偏高，標普500指數與納斯達克指數走勢出現分歧，這些都為美股後市再次大跌埋下憂患。
圖片來源：新華社
美股投資者們正在未雨綢繆——購買標普500指數看跌期權是在美股下跌中獲利的一種方式，期權產品的共同本質上是在購買針對股市波動的保險，標普500看跌期權的價值會隨股市下跌而上升。其他對沖還有“反向”ETF，這些ETF旨在反映與每日跟蹤的指數相反的表現。某些型別的共同基金也包含對沖元素，如多策略基金可能持有期權、期貨合約或與股票相關性低或負相關的其它資產。