今年，騰訊可謂是賺足了眼球。騰訊投資密集收購，繼四維圖新、博思軟體、步步高、永輝超市後，騰訊又在3天內接連出手“掃貨”3家上市公司。26、27日分別以股權轉讓、大宗交易增持、要約收購的形式瞄準泛微網路、世紀華通和搜狗。
坊間普遍的認知是，自2008年騰訊成立投資併購部以來，投資已經逐漸成為騰訊的核心戰略與核心業務。而根據騰訊總裁劉熾平在今年騰訊投資IF大會上所陳述的“戰績”，騰訊總計投資企業超過800家，其中70多家已上市，逾160家成為市值或估值超10億美金的獨角獸。
不過，騰訊究竟投資了多少家企業，這些企業都分佈在哪些行業？處於什麼階段？騰訊的板塊佈局策略是怎樣？還需要做進一步分析。
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持續增長的投資性資產
在詳細分析騰訊這些年投資的800家企業都是誰之前，有必要先行騰訊的資產結構做一個簡要分析，來看看，這家巨頭的投資屬性究竟在財報中佔據什麼地位？
從現金流情況來看，2008年-2019年騰訊產生的經營性現金流淨額總計為5862.91億元，但同期新增投資額將近4000億元。從下表各年投資情況看，2014年和2018年，對外投資額甚至超過了當年的經營現金流。
此外，據華金證券研究所統計騰訊的資產構成變化趨勢發現，其投資性資產逐年上升。截止到2010年一季度末，騰訊資產規模總計為10150億元，其中，投資類資產佔比為46%，將近一半的比例。而10年前，也就是2010年，騰訊投資性資產佔比還不足15%，可見這十年來騰訊投資版圖的擴張速度之快。
不過，騰訊投資的增長，還是來源於騰訊控股對網際網路產業擴張的需求，以及獲取巨大流量和使用者紅利的需求，而非更廣泛的投資。這一點騰訊集團副總裁李朝暉也曾強調，“我們思路比較清晰，只投和騰訊業務相關的，主要是消費網際網路。即，以個人為使用者，以日常生活為場景的應用形式，具體表現是個人衣、食、住、行、醫等生活場景。
而縱觀騰訊的投資版圖，其投資風格也更像是一種圈層式的投資，核心是“社交+內容”，越趨近中心圈層騰訊的控制力就越強，而在較遠的領域，採用少數股權為主的投資方式構建生態，輸出基礎能力給合作伙伴，進而獲得進入新領域的機會。
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騰訊的投資版圖長啥樣？
下面，我門就來具體看一看，騰訊這些年來投資版圖擴張的具體情況。
據IT桔子統計，2006年至今，騰訊對外投資可追溯的投資數量共計953次，從投資偏好來說，A 輪及更早期公司的投資數量累計佔比將近25%，戰略投資數量佔比18.18%。也就是說，一旦發現有潛力的專案，騰訊更傾向於選擇在早期加入，持續跟投，而這一類投資佔到這些年投資專案數量的超過40%。
而一旦在早期加入，騰訊基本都是覆蓋了全生命週期跟投。篩選騰訊從A輪開始參與投資並跟投的專案，典型案例如下：
此外，從行業選擇上來看，騰訊投資最多的領域當屬文娛傳媒行業。2008=2019年，騰訊共投資了171個傳媒行業專案，投資金額粗略統計總計將近150億。此外，遊戲和企業服務行業投資專案也較多，分別為96家和92家。
若將投資時間縮小到近一年來看，騰訊似乎在金融行業的投資專案數量上增長較快，2020年已經投資了14個金融行業專案，其中7家企業均屬於支付子行業，包括移卡科技、Airwallex空中雲匯、Lydia、樂搖搖、N26、Voyager Innovations以及Afterpay，且大多數企業騰訊均在A輪及A輪之前就已介入。
此外，在IT桔子統計的前五十大獨角獸企業中，騰訊投資的企業共計17家，其中5家騰訊在A輪起就參與其中，包括了京東物流、猿輔導、每日優鮮、興盛優選，以及騰訊自己發起設立的微眾銀行。
具體的，騰訊入股的TOP 50獨角獸名單如下：
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對外投資帶來的回報如何？
從收益的角度看，根據財報附註，騰訊投資收益主要體現在其他收益淨額項，這也是市場普遍統計騰訊投資收益所用的指標。
據財報，2019年，騰訊的其他收益淨額為197億元，佔稅前利潤的比例為18%。而2010年至2019年，這一比例逐年上升。
若統計分佔聯營公司及合營公司（虧損）/盈利淨額，即騰訊按照持股比例計入聯營及合營公司的應占盈虧可以看到，由於騰訊投資於大量早期企業，因此整體盈虧貢獻並不高，且波動較大。2019年，分佔聯營公司及合營公司錄得虧損16.81億元。
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