中國經濟網北京9月4日訊 今日， 順博合金(002996.SZ)開啟一字漲停板，股價上漲，該股此前連續五個交易日漲停。截至今日收盤，順博合金報18.34元，漲幅3.44%，成交額5.64億元，換手率57.61%。
順博合金主營業務為再生鋁合金錠的生產和銷售，公司主要利用各種廢鋁材料，透過分選、熔鍊、澆鑄等生產工序，生產各種牌號的鋁合金錠，用於各類壓鑄鋁合金產品和鑄造鋁合金產品的生產，從而實現鋁資源的迴圈利用。
順博合金於2020年8月28日在深交所中小板上市，公開發行新股 5300萬股，發行價格為每股8.41元，保薦機構為國海證券股份有限公司，保薦代表人為羅大偉、郭剛。
截至招股說明書籤署日，王增潮、王真見、王啟、杜福昌合計持有順博合金2.72億股股份，在總股本中的比例為70.39%，上述四人為公司控股股東及實際控制人。其中王增潮持有公司28.65%的股權，為公司第一大股東，擔任公司副董事長兼總經理；王真見持有公司27.40%的股權，擔任公司董事長；王啟持有公司7.17%的股權，擔任廣東順博執行董事；杜福昌持有公司7.17%的股權，任職於公司物資部。以上四人中，王增潮、王真見及王啟三人為兄弟關係，杜福昌系王增潮、王真見和王啟的姐夫。
順博合金此次募集資金總額為4.46億元，募集資金淨額為4.13億元，全部用於順博鋁合金湖北有限公司廢鋁資源綜合利用專案。
順博合金此次發行費用為3265.09萬元，其中，國海證券股份有限公司獲得承銷保薦費用2075.47萬元，眾華會計師事務所（特殊普通合夥）獲得審計及驗資費用400.00萬元，國浩律師（天津）事務所獲得110.38萬元。
2016年至2019年，順博合金實現營業收入分別為30.65億元、39.31億元、42.49億元、43.53億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為34.64億元、44.68億元、46.94億元、49.35億元。
同期，順博合金實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1.29億元、1.61億元、1.44億元、1.68億元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1.71億元、7217.37萬元、1.21億元、1.63億元。
今年上半年，順博合金實現營業收入17.93億元，同比減少11.19%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤7408.90萬元，同比增長6.54%；實現扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的淨利潤6842.47萬元，同比增長1.87%。
2020年1-9月，順博合金預計的營業收入為31.00億元，較上年同期增加1.00%；公司預計的歸屬於母公司股東的淨利潤為1.05億元，較上年同期增加3.14%；公司預計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為9861.64 萬元，較上年同期增加2.10%。
順博合金應收賬款呈增長趨勢。2016年至2019年，順博合金應收賬款賬面餘額分別為5.47億元、7.21億元、8.21億元、8.95億元，其中，壞賬準備金額分別為4238.79萬元、5458.92萬元、6996.40萬元、8309.61萬元。
報告期內，公司應收賬款賬面餘額佔營業收入的比例分別為17.84%、18.35%、19.31%、20.56%，佔比不斷增加。
此外，報告期內，順博合金應收賬款週轉率逐年下滑，分別為6.13次/年、6.20次/年、5.51次/年、5.07次/年，低於同行公司怡球資源應收賬款週轉率7.60次/年、7.98次/年、9.28次/年、8.66次/年。
2016年至2019，順博合金存貨金額分別為2.29億元、3.27億元、2.87億元、3.05億元，佔流動資產的比例分別為21.71%、25.68%、19.69%、19.44%。
報告期內，公司存貨週轉率分別為12.17次/年、13.04次/年、12.88次/年、13.62次/年，高於同期怡球資源存貨週轉率3.85次/年、3.82次/年、3.54次/年、3.16次/年。
報告期內，順博合金短期借款餘額較高。2016年至2019年，公司短期借款餘額分別為3.82億元、4.73億元、4.59億元、4.66億元，在流動負債中的比例分別為66.59%、61.76%、61.63%、59.42%。
順博合金表示，公司短期借款餘額較高，是因為公司主營業務需要的流動資金較多，公司為了補充營運資金，向銀行進行短期融資。
順博合金鋁合金錠毛利率連續四年低於同行可比公司。順博合金表示，報告期內，公司主營業務的毛利潤基本由鋁合金錠的毛利潤構成。2016年至2019年，順博合金的鋁合金錠毛利率分別為7.07%、6.99%、5.97%、6.59%，均低於怡球資源毛利率9.14%、13.12%、9.81%、13.36%。
順博合金產能利用率呈下滑趨勢。報告期內，公司鋁合金錠的產量分別為27.25萬噸、30.53萬噸、32.61萬噸、34.23萬噸，產能利用率分別為83.86%、89.73%、84.57%、84.99%。
招股書顯示，順博合金與廣東順博為國家級高新技術企業。然而順博合金研發投入卻呈現持續性下滑態勢。從研發投入佔營業收入比重來看，2016年-2019年分別為3.51%、3.41%、3.00%、2.95%，逐年下滑。再從研發投入金額來看，2017年達到投入高點1.34億元后，2018年出現下滑。
據環球網報道，順博合金還存在財務資料披露前後矛盾、銷售金額與客戶存在差異的問題。
首先值得關注的是，順博合金關於材料成本的資料披露存在明顯前後矛盾。根據招股書第171頁披露，順博合金在2017年到2019上半年的材料成本金額分別為36.03億元、39.24億元和18.65億元。但與此同時，招股書第394頁披露了各年度結轉營業成本中包含的直接材料成本，在2017年到2019上半年分別為34.82億元、37.61億元和17.63億元，這與招股書第171頁披露的資料並不一致，且部分年度相差高達上億元。那麼，順博合金披露的材料成本資料，哪一組才是真實的？
再繼續看順博合金細節經營資料，同樣存在很多疑點。根據招股書披露，順博合金的主要原材料包括廢鋁、A00鋁錠、鋁水、矽、廢銅等，在2017年到2019上半年的採購總額分別為35.3億元、37.42億元和17.56億元；同時，招股書也披露了上述核心原材料，在各個年度計入到營業成本中的金額，這也代表了公司對外銷售產成品中對於原材料的消耗金額，分別為36.03億元、39.24億元和18.65億元。
透過資料對比可知，在2017年到2019上半年期間，順博合金的核心原材料採購金額，始終低於同年核心原材料的成本結轉金額，差額分別為0.7億元、1.8億元和1.1億元左右，合計就是高達3億元左右的資料差額。
這也就意味著，順博合金在2017年到2019上半年期間，核心原材料的消耗金額遠遠超過了同期的採購金額。在正常的會計核算邏輯下，這就應當導致公司的存貨價值出現減少。
但事實上，根據招股書第348頁披露的資料顯示，在上述期間順博合金的賬面存貨餘額並未出現明顯減少，特別是2017年在核心原材料成本結轉超過採購金額達7千萬元的條件下，公司存貨餘額大幅增加了近1億元，其中包含原材料賬面價值就淨增加了0.56億元，這並不符合正常的會計核算邏輯。
此外，“重慶市璧山區瑞通精密壓鑄有限公司”一直都是順博合金的前五大客戶之一，2016年到2018年銷售金額分別為0.98億元、1.01億元和1.33億元。這家客戶是新三板掛牌公司瑞通精工的子公司，根據瑞通精工披露的各期財務資料，2016年和2017年向順博合金採購金額分別為0.98億元和1.01億元，這與順博合金披露的銷售資料完全一致，可見兩家公司的購銷核算是完全匹配的；但是對於2018年，瑞通精工披露的採購金額為1.29億元，比順博合金披露的銷售金額少了四百萬元左右。
另外值得一提的是，招股書共披露了報告期內順博合金及其子公司的4起行政處罰情況，其中，子公司重慶博鼎2次遭環保部門行政處罰。
第一起行政處罰為重慶博鼎因生活廢水監測取樣中氨氮濃度超標而受到環保部門行政處罰，罰款10萬元。
重慶博鼎的工業汙水經處理後迴圈利用並不外排，生活汙水經處理達到《汙水綜合排放標準》（GB8978/-1996）一級標準後外排。
重慶渝湘精密機械有限公司（以下簡稱“渝湘機械”）租賃了重慶博鼎的庫房進行汽車空調壓縮機機體及部分壓縮機通用壓軸件的生產。根據渝（涪）環準（2016）133號《環境影響評價檔案批准書》的要求，渝湘機械產生的生活汙水排至重慶博鼎的生化池中，由重慶博鼎統一處理達標後排放，渝湘機械產生的工業汙水經其自建汙水處理設施處理達到《汙水綜合排放標準》（GB8978/-1996）三級標準後，再依託重慶博鼎的生化池處理達標後外排。
由於渝湘機械一直未能透過環保竣工驗收，所以重慶博鼎始終不允許其工業汙水排至重慶博鼎的生化池，其產生的工業汙水時常會透過雨水排水管網進行外排。重慶博鼎就此多次與其交涉，告知其停止違規排放工業汙水的行為，並多次制止其違規排放行為。
2017年10月末至11月，重慶進行了環保督察利劍執法專項行動。在此期間，渝湘機械不再從雨水排水管網偷排汙水，而是將其生產汙水偷排至重慶博鼎的生活汙水處理設施內，由此導致2017年11月13日重慶市涪陵區環保執法人員對重慶博鼎生活廢水處理站出水口監測取樣中發現氨氮濃度超標。2018年3月29日，重慶市涪陵區環境保護局對重慶博鼎作出罰款10萬元的行政處罰。
第二起行政處罰為重慶博鼎因未按環保要求規範儲存廢油漆桶而受到環保部門行政處罰，罰款1萬元。
2017年11月13日，重慶市涪陵區環保局在對重慶博鼎的現場檢查中，認為公司未按環保要求規範儲存廢油漆桶，環保部門認為廢油漆桶屬於危險廢物，違反了《重慶市環境保護條例》，因而給予公司1萬元罰款的行政處罰。此後重慶博鼎已按規範擺放廢油漆桶。
此外，最近四年內，順博合金、廣東順博還存在自用貨車因超限運輸而受到行政處罰的情況。
2016年10月至12月期間，公司的10臺自用貨車在重慶高速公路存在超限運輸的違法行為，重慶市合川區交通運輸管理處吊銷了其中8臺貨車的車輛營運證並責令駕駛員停止從事營業性運輸1年，對另外2臺貨車分別罰款20元和100元，還因此於2017年9月7日作出了吊銷公司的道路運輸經營許可證的行政處罰，認為公司作為道路運輸企業違反了《公路安全保護條例》第六十六條之規定。
公司接到上述處罰後，對有關的貨車駕駛員進行了批評教育，組織公司有關部門和全體貨車駕駛員學習相關的法律法規，於2017年12月26日重新申辦了道路運輸經營許可證，並辦理了有關車輛的車輛營運證。
2017年7月6日，廣東順博一輛自用貨車在運輸過程中發生超限運輸情況，佛山市交通運輸局根據《公路安全保護條例》第六十四條，於2017年9月4日對廣東順博作出罰款0.45萬元的行政處罰。廣東順博接到上述處罰後，對有關的貨車駕駛員進行了批評教育，組織廣東順博的全體貨車駕駛員學習相關的法律法規。