李大霄:部分熱門板塊已經上漲到極限之巔 高估值風險已明確出現

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，成熟市場多空機制健全，使得如何一方都不敢造次，股票價格相對比較合理。

　　中國股市在二級市場暫時還缺乏做空機制，這使得部分做多者有持無恐，使得部分熱門股票價格達到一個極其離譜的程度，直至資金不支後崩潰。

　　2007年和2015年的故事猶在昨天，可最近又出現了同樣的現象，只不過這次故事更加吸引，理由貌似更加充分，但道理卻是相同的。

　　這次部分二級市場的主力資金吸取了2007年全面進攻的之後全面崩潰的重大教訓，也吸取了2015年大面積進攻之後一地雞毛的歷史教訓，這次改為將力量集中在幾個最誘人最熱門所謂概念上進行佈局，直至拉昇到一個散戶買不起的高價，可後面怎麼辦呢？有辦法，散戶透過部分概念性的最爆款產品，還是買得起的。

　　可是，靠資金堆積起來的虛幻的股票價格，真的經得起時間的考驗？想想2017年年末發的產品，2015年年中發的產品，真的是買進了價廉物美的的資產？這裡面固然有散戶的盲目，但擊鼓傳花式的營銷，是否就是長期經營理念？是否真的向客戶說明了過去業績不代表將來表現？是否真的說明了正在購買的是一堆棉花？可能說真話者寥寥。

　　中國股市正在執行在市場化國際化規範化的大潮之中，籌碼的供應是非常充分的，二級市場的減持是持續不斷的，待上市公司的排隊隊伍是很長的，再熱門的板塊上市公司的供應也是非常充足的，何況今天熱門不等於明天熱門，想一想2017年和2015年的熱門概念的下場，也許就會冷靜許多。任何虛幻的概念都是非常不切實際的，一切都是浮雲，只有業績才是永恆。真善美才能永久。

　　調整正在進行，牛市還在延續，低估優質藍籌股的估值並未偏離太遠，價值還在，只要市場脫離浮躁，踏踏實實就可穩健前行。淡定而從容。