幾天沒有逛球 ， 突然間整個雪球進入了亢奮期 。 幾乎每個人都在津津樂道的聊著牛市 。 彷彿牛市一來 ， 球友們就天下無敵 ， 走向人生巔峰 。
牛市真的會天上掉餡餅嗎 ？
溫故而知新 ， 讓我們看一看14-15年大牛市整個過程中發生的事情 。 14-15年大牛市 ， 上證指數上漲超過150% ， 然後又跌去40% 。 對於普通投資者來說 ， 這期間到底經歷了什麼 ？
VOXCHINA的一份報告我覺得很有借鑑意義:
通常A股的所有賬戶分為三類 ， 家庭賬戶 ， 企業賬戶以及機構賬戶 。
這裡不考慮企業及機構賬戶 ， 只關注家庭賬戶 ， 讓我們把所有的家庭賬戶按賬戶市值分類 ：
WG1:低於50萬人民幣 。
WG2:50~300萬人民幣 。
WG3:300~1000萬人民幣 。
WG4:1000萬以上人民幣 。
透過上圖我們可以清晰地看到 ， 雖然雪球人均千萬資產 ， 但是根據整個A股賬戶資產分類 ， 小於50萬人民幣的賬戶總額佔比為84.9% ， 而大於1000萬人民幣賬戶的總額佔比只有0.5%
然後我們看一下在整個牛市週期內 ， 四種市值賬戶的倉位變動 （ 虛線為指數 ） ：
當牛市啟動的時候 ， 0.5%的富人賬戶迅速進入市場 ， 而84.9%的低市值賬戶甚至開始降低自己的股票倉位 。 而牛市達到頂峰後 ， 開始下跌時 ， 富人果斷的拋售自己的股票 ， 而窮人這個時候卻逆勢接盤 。
我們再統計一下四類賬戶在整個14-15年的資金損益 。
從2014年7月到2015年12月 ， 低市值賬戶損失了2500億人民幣 ， 而收入最高的0.5%家庭賺取了2540億人民幣 。
也就是說 ， 上一次完整的大牛市 ， 低市值賬戶在倍兒爽的狀態下 ， 把海量的財富轉移給了富人 。
綜上所述 ， 牛市 ， 對於不論是市場層面 ， 交易層面 ， 資訊層面都處於劣勢的低市值賬戶來說 ， 往往都是絞肉機 。
買雞蛋的大媽都知道如果雞蛋昨天5元一斤 ， 那麼最好今天4元一斤 ， 而換到了股市 ， 雞蛋還是那個雞蛋 ， 所有散戶全都希望它100元一斤 ， 然後瘋搶 ， 期望轉手高價賣出 。
而最後接手的往往全都是小散自己 。
