科大國盾量子技術股份有限公司（以下簡稱“國盾量子”，股票簡稱“N國盾”）如今被稱為“2020年最賺錢的股票”。
7月9日，隨著一聲鑼聲，發行價為36.18元/股的國盾量子在科創板正式上市，開盤價高達280元，相較於發行價上漲673.9%。
盤中，國盾量子股價漲幅一度超過1000%，股價達到397.99元，打破了科創板漲幅紀錄。最終，國盾量子以370.45元收盤，漲幅高達923.91%。截至收盤，國盾量子總市值已經達到296.36億元。
當天晚上，中金公司下發公告，因轉融券餘額達到上市可流通市值的10％，自7月10日起將暫停國盾量子的轉融券業務。
早在2019年3月27日晚間，上交所公佈了第二批科創板的受理批文，國盾量子等多家公司成為第二批被受理的擬上市公司。國盾量子擬融資金額為3.04億元，保薦機構為國元證券。
與眾多明星股東加持的擬上市公司相同，國盾量子第一大股東是“985大學”中科大全資子公司，透過層層股權關係，由柳傳志擔任法定代表人的聯想集團、上市公司銀輪股份、浙江東方等都間接持有國盾量子股權。
記者根據招股書初步計算發現，相比於前一年，國盾量子2018年的營業收入和歸母淨利潤分別同比下滑16.29%和2.4%。國盾量子也在招股書中披露，由於使用者對量子保密通訊網路的規劃和需求不同，量子保密通訊網路推進的時間和進度存在不確定性，造成對量子通訊產品的採購需求呈現一定的波動性，經營業績存在波動性風險。
營收與淨利分別下滑16%和2% 業績波動風險顯現
記者在公司官網上看到，國盾量子發源於中國科學技術大學（以下簡稱“中科大”），自2009年5月創辦以來，已經成為量子通訊裝置製造商和量子安全解決方案供應商。公司在電信基礎設施、大資料、專網與雲服務等各方面提供量子安全產品和解決方案。
國盾量子的主要產品包括量子保密通訊網路核心裝置、量子安全應用產品、核心元件以及管理與控制軟體四大門類。
在公司提供的典型案例中，量子保密通訊“京滬幹線”專案位列其中。據介紹，“京滬幹線”的專案建設目標是建成連線北京、上海，貫穿濟南、合肥等地的量子保密通訊骨幹線路，線路總長2000餘公里，連線各地城域接入網路，打造廣域光纖量子通訊網路，建成大尺度量子通訊技術驗證、應用研究和應用示範平臺。
國盾量子稱，我國目前已建成的實用化光纖量子保密通訊網路總長（光纜皮長）已達7000餘公里，其中超過6000公里使用了公司提供的產品且處於線上執行狀態。
本次募集資金後，國盾量子擬將資金用於量子通訊網路裝置專案和研發中心建設專案，投資總額分別預計為2.56億元和4689.06萬元。
公司3月27日晚間披露的招股書顯示，國盾量子近年資產總額穩步增長，公司從2016年底的10.61億元增長至12.41億元。不過，在2016年和2017年分別實現營業收入2.27億和2.83億並實現歸母淨利潤5875.36萬元和7431.46萬元後，2018年，國盾量子的營業收入只有2.64億元，歸母淨利潤為7249.06萬元。
記者根據招股書初步計算發現，相比於前一年，國盾量子2018年的營業收入和歸母淨利潤分別同比下滑16.29%和2.4%。
實際上，國盾量子也在招股書中提示了經營業績波動風險。國盾量子表示，我國量子通訊行業目前處於推廣期，公司產品目前主要用於量子保密通訊網路建設以及行業應用。由於使用者對量子保密通訊網路的規劃和需求不同，量子保密通訊網路推進的時間和進度存在不確定性，造成對量子通訊產品的採購需求呈現一定的波動性，經營業績存在波動性風險。
除此之外，在2016年到2018年期間，國盾量子的應收賬款餘額不斷增長，公司經營活動現金流則持續為負。具體來看，2016年至2018年期間，國盾量子應收賬款餘額分別為2.18億元、2.92億元和3.25億元。報告期內，公司經營活動淨現金流量分別為-4548.41萬元、-1681.99萬元、-388.60萬。
公司也表示，隨著業務的不斷拓展，公司應收賬款金額可能會繼續增加。一方面應收款項可能出現壞賬風險，從而對公司經營業績產生不利影響；另一方面可能降低應收賬款週轉速度、經營活動淨現金流量，從而帶來一定的營運資金壓力。
中科大全資子公司為大股東 聯想集團與多家上市公司間接持股
最近準備登陸科創板的多家公司中，不少公司背後都有明星股東，國盾量子也不例外。招股書中，國盾量子的股東高達34家，持股比例最高的是18%的科大控股，持股比例第二第三名分別是11.01%的潘建偉和7.60%的國科控股。
而在天眼查上，國盾量子34家股東透過層層股權關係後，最終受益人將匯聚到5家。
目前國盾量子的第一大受益人是持股比例18%的科大控股，這是中科大的全資子公司，實際上，中科大持有國盾量子18%的股份，是公司的第一受益人。中科大由中國科學院直屬，中央直管副部級建制，位列211工程、985工程之一。
國盾量子的其餘4名受益人則分別是持股比例11.01%的潘建偉，持股比例7.76%的中國科學院，持股比例7.73%的王根九，持股比例6.09%的彭承志。
具體來看，目前國盾量子持股比例第二的最終受益人潘建偉現為中科大常務副校長、教授、博士生導師，中科院院士。2018年3月19日，著名打假人方舟子釋出對潘建偉的打假文章引起爭論。
在受益人中排名第三的中科院實際上是透過旗下全資子公司中國科學院控股有限公司（以下簡稱“國科控股”）持有國盾量子的公司股票，而國科控股持股主要是透過北京軍聯茂林股權投資合作企業（有限合夥）、國盾量子量子技術股份有限公司、北京弘毅貳零壹零股權投資中心（有限合夥）、聯想控股股份有限公司等公司層層持股。
這意味著，在層層股權關係之中，由柳傳志擔任法定代表人的聯想集團間接持有了國盾量子股份。
此外，透過杭州兆富投資合夥企業（有限合夥）和杭州雲鴻投資，A股上市公司銀輪股份也直接或間接持有國盾量子4.34%和4.90%的股權。3月25日，上市公司浙江東方在互動平臺回覆投資者提問時則表示，公司認購的兆富基金持有部分國盾量子股份，依照工商查詢資訊顯示，持股比例為4.34%。
對於相對分散的股權，國盾量子提示稱，公司第一大股東的持股比例為18.00%，分散的股權結構可能引致控制結構的不穩定，如果公司未來發生股權轉讓、定向增資、公開發行新股、一致行動人協議的有效期屆滿後不再續簽等情況，有可能導致公司控制結構發生重大變化，給公司生產經營和發展帶來潛在的風險。
背後股東眾多，國盾量子在招股書中也提示了關聯交易風險。國盾量子稱，公司目前有下游客戶國科量網，是由國科控股這家公司控股39%的子公司，國科量網主要從事量子通訊網路的建設和運營，2017年度和2018年度，國盾量子直接向國科量網銷售金額分別為1822.08萬元、996.41萬元，佔公司同期銷售收入的6.42%、3.76%，“如果公司內部控制有效性不足，公司關聯方有可能透過關聯交易對公司及中小股東利益造成影響”。
此外，國盾量子提示，報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例分別為82.87%、73.59%和80.75%。其中神州數碼系統整合服務有限公司為公司第一大客戶，公司對其銷售收入佔營業收入的比例分別為34.21%、21.14%和57.90%。公司現階段的客戶主要為量子保密通訊骨幹網、都會網路的建設方和服務於建設方的系統整合商，“客戶相對集中，存在客戶集中的風險”。
曾陷“錘殺科學家”風波 與新三板公司恩怨糾葛
除了上述明星股東之外，招股書顯示，現任中科大博士生導師、國家重點研發計劃首席科學家、“墨子號”量子科學實驗衛星科研團隊主要成員彭承志，如今是國盾量子公司董事長，持有國盾量子6.09%股份。
實際上，如今看似風光的董事長彭承志，在2017年9月28日深夜曾釋出一封實名舉報信，由此引發了震動整個量子通訊行業、牽扯上市公司的“錘殺科學家”事件。
彭承志在當年的舉報信中表示，2017年8月至2017年9月，浙江九州量子資訊科技股份有限公司（以下簡稱“九州量子”）董事長鄭某夥同他人透過撥打電話、傳送簡訊等方式，多次對彭及彭所在團隊進行侮辱、恐嚇。鄭某等人威脅要錘殺彭的子女，並精準報出彭家庭住址和小孩資訊。
科學家的子女為何要被威脅“錘殺”？彭承志稱，2017年7月10日，鄭某在微信公眾號“九州量子”中釋出文章，宣稱“‘滬杭幹線’利用已有的光纖管道資源，鋪設量子光纖，中間設定彭埠、桐鄉、嘉興、大港、漕河涇、中科大上海研究院等六個中繼站，上海端的接入位於國家量子保密通訊京滬幹線上海樞紐點”。
但是中科大的上海研究院並不認同，併發布文章稱，“從未設定所謂‘滬杭幹線’的中繼站”，從未與所謂“滬杭幹線”發生業務往來與合作。
彭承志表示，由於上述糾紛，自己和研究團隊都受到騷擾。在舉報信中，彭承志再度表示，浮誇的概念炒作、業績包裝下的資本運作、各種侵權都只會破壞量子通訊產業的發展，“動不動就要投資數億來建一個小鎮或一個區的量子通訊網路，可信度有多高，請廣大投資者慎重判斷”。
根據媒體報道，如今持有國盾量子股份的杭州雲鴻投資合夥企業（有限合夥）和杭州兆富投資合夥企業（有限合夥），此前是由浙江國貿東方投資管理有限公司所控制，而舉報信中所提及的九州量子董事長鄭韶輝，當時則是浙江國貿東方的總經理。
舉報信發出後，9月29日，九州量子開盤後股價從上一日的收盤價27.4元/股瞬間下跌到13.7元/股，跌幅達到50%，時至今日，九州量子的股價也只有3元上下。
九州量子時任董事長鄭韶輝在2018年8月對媒體表示，作為投資方與國盾量子核心團隊的“私人恩怨”，影響了九州量子本身的發展，這是他“最自責”的地方。而此前網上也流傳著許多投資者的疑問：如果沒有“錘殺科學家”事件，國盾量子是不是早就上市了？
新京報貝殼財經記者 林子 編輯 徐超 校對 危卓