蔚來汽車漲幅擴大至7%,該公司第二季度交付量首次破萬。
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季度銷量創紀錄 蔚來能否給足市場驚喜?
蔚來將在8月11日(下週一)美股盤前公佈2020年二季度報。
由於CEO李斌在上次業績會撂下「Q2毛利率轉正」的狠話,並且股價隨後出現一波近3倍漲幅,提前兌現了該指引,所以這次財報市場無疑將聚焦於毛利率指標。除此以外,訂單、擴產進度也會是市場關心的話題,這些決定了蔚來下半年能否繼續提高交付、確立更強的改善預期。
一、2020Q2交付量首次破萬,超指引
首先,蔚來在二季度取得了很好的銷量表現,累計交付10331臺汽車(同比+159%),這是首次單季度破萬,同時也超出管理層之前交付9500-10000臺指引的上限。
從月度資料看,2020Q2交付水平也是逐月攀升,呈現明顯增長勢頭。
關於銷量爆發有很多原因,包括百億融資落地、國家對換電的大力支援,以及蔚來極佳產品、服務口碑等等,這些都有助打消市場疑慮,極大釋放消費者購買熱情。另外,困擾蔚來一季度產銷的供應鏈問題也在4月得到解決,所以二季度不管是需求端,還是供給端都比較樂觀。
各種利好因素導致二季度終端需求爆發:
最後從全市場看,蔚來今年在同特斯拉的競爭中,銷量持續上行,這種強勢表現是支撐其近期估值修復的關鍵。
二、李斌:毛利肯定上+5%?是否有更大驚喜
由於交付量創紀錄,蔚來這次肯定會給市場帶來一份優秀財報,僅有的疑問是「毛利率改善能否超預期,是+5%(符合指引),還是更高?
上次業績會,CEO林斌給出了十分樂觀的指引:
1)2020Q2將交付創紀錄的9500-10000臺汽車,營收預計介於33-35億(同比大增123%至134%);
2)整車業務毛利率有望在二季度達到5%,整體毛利率達3%;
3)9月份交付EC6,100千瓦時電池包四季度交付的計劃沒變;
4)年底NIO Day會發布一款新車(大機率是轎車產品);
7月24日,李斌再次對媒體表示二季度毛利率肯定轉正、虧損在收窄。
蔚來一季度共交付汽車3838臺,二季度交付10331臺,環比大幅增加169%,由於汽車行業有很強規模效應,包括供應鏈降本,管理最佳化都將推動二季度毛利率大幅提升。
2020Q1蔚來汽車業務毛利率-7.4%,整體毛利率-12.2%:
盈利預測
根據彭博一直預期,蔚來二季度營收約34.9億元,同比增加131.5%,環比+154.4%;經調整淨虧損20.3億,同比擴大36.6%,環比+22.1%。同時彭博預測2020Q2整體毛利率為2.98%。包括毛利率,下半年擴產、交付指引,蔚來能否給足驚喜,一起關注下週一財報!
目前有5位分析師給予「買入」評級,7位分析師建議持有,3位分析師建議賣出,市場還是存在一些分歧。
(來源:富途資訊)
(文章來源:介面新聞)