2020年光伏玻璃供給壓力不減
2020年二季度，光伏玻璃供過於求市況顯現。4月，3.2mm光伏玻璃價格從29元/平米下跌10.3%至26元/平米，5月開始，行業繼續下調3.2mm玻璃價格至24元/平。
回顧近5年來光伏玻璃價格，市場上在2016Q1、2017Q4、2018Q4曾出現過三次明顯的漲價週期，其價格變化有作為光伏需求大規模變化的先行指標。
（1）2016H1光伏玻璃漲價週期：2016年上半年受中國光伏搶裝“630”的影響，國內2016H1實現了22GW新增的大爆發，光伏玻璃的價格在2016年上半年受需求拉動出現了明顯上升，隨後隨著下半年需求轉淡玻璃價格持續下滑。
（2）2017年末到2018年初光伏玻璃漲價週期：在2017年前三季度，儘管中國光伏需求達到了歷史最高峰，但玻璃新增產能對價格上漲的壓制作用仍十分明顯，2017年前三季度光伏玻璃價格基本穩定。而在2017年底，由於2017年末出臺的光伏補貼政策利好拉動了後續的需求，以及諸多本應在2017年9-10月份冷修的產線推遲到年末，玻璃價格出現了一波較大的漲幅。但隨後隨著冷修產線的復產和新產能的投放，玻璃價格在春節後重新開始下跌。
（3）2018年9月開始至2020年初的光伏玻璃漲價週期：在2018年“531”政策後，光伏玻璃價格經歷了四個多月的底部執行期間，一度價格跌至歷史最低的21元/平米，中小企業提前冷修部分產能，而下游裝機在下半年國內和海外需求拉動下需求尚可，光伏玻璃價格於9月底開始企穩緩慢回升，11月開始提升至24元/平米。隨後的2019年3月和9月和12月，玻璃又迎來了三次漲價，最終漲至29元/平米維持至2020年3月。
相比2019年，2020年全年光伏玻璃實際新增產量提升15%左右，光伏玻璃價格超跌的主要原因在於短期需求惡化後，行業庫存壓力會放大對需求的恐慌，出現低報價；同時中期只有價格深度調整後，供需才能迎來好轉。經測算，2020下半年光伏玻璃實際新增產量相比2020上半年環比只增加5%左右，可能顯著小於需求的增長，光伏玻璃價格有回升空間。
雙寡頭市佔率有望抬升至70%
對於光伏玻璃行業來說，一旦投產就不容易再停產，高啟停成本提高出清效率。玻璃窯爐點火後6-8年需進行一次冷修，冷修復產的燃料（需要空燒一段時間）、維護（內部材料更換）成本高昂，預計達1億元以上，冷修的關鍵材料耐火磚受環保限產影響，近年來價格有所上升，也導致復產成本進一步提高。因此，產線停產後若沒有足夠的盈利空間就不會貿然復產，整體的產能彈性較低，出清效率較高。
2019-2020年來，信義光能、福萊特玻璃的產能和成本優勢已經穩固，預計這兩大企業在2020年末光伏玻璃行業的市佔率將超過60%，雙寡頭格局已經成型，未來兩大企業規模和成本優勢很難被超越。而部分二三線企業對玻璃行業的未來發展較為看好，規劃了十分飽滿的擴產計劃，國內新產線普遍選擇了安徽和廣西，廠址佈局集中度迅速提升，但最終建設情況也有待觀察。
展望2020年後市，需求端隨著海外公共衛生事件逐步得到控制和國內需求環比上半年明顯增加，而供給端信義光能、福萊特等企業新增產能在2020Q4開開始逐步釋放。預計截至2021年底，信義光能和福萊特名義日熔量的佔比將超過60%，實際產量佔比有望超過70%。