財聯社（北京，記者 陳靖）訊，國聯證券港飄5年後回A更進一步。7月20日，國聯證券就本次發行舉行上市路演。國聯證券公佈，於2020年7月15日完成向詢價物件進行的初步詢價後，該公司將按發行價格每股A股人民幣4.25元發行4.757億股A股。
公司股票簡稱為“國聯證券”，股票程式碼為“601456”，這與公司的港股程式碼"01456"保持了明確的一致性。
此前公告顯示，本次發行的初步詢價時間為2020年7月15日(T-4日)9:30-15:00。網下投資者可在2020年7月21日(T日)參與網下申購，獲得初步配售後在2020年7月23日(T+2日)繳納認購款。
發行價格是依據多項因素而釐定，包括初步詢價結果、募集資金需求、可比公司估值水平、該公司所處行業、市場情況、承銷風險等因素。就其公告來看，國聯證券A股上市存在如下幾大看點。
看點一：市盈率19.60倍
公告顯示，國聯證券證券股票發行價格為4.25元/股，發行市盈率: 19.60倍，該市盈率遠低於同業水平。中證指數有限公司顯示，資本市場服務市盈率為25.75倍，近一個月市盈率為31.59倍，近三個月市盈率為35.92倍，近六個月市盈率為38.03倍，近一年市盈率為37.64倍。
值得注意的是，此前中銀國際證券的發行市盈率位22.97倍，而中泰證券發行市盈率位43.28-48.08倍，遠遠高於當時行業平均靜態市盈率。
發行後的總股本不超過 237,811.90 萬股，其中 A 股不超過 193,547.90 萬股，H 股 44,264 萬股。
四年前，國聯證券遞交了A股上市申請，由於業績下滑等一系列負面事由的影響之下，國聯證券曾一度在2018年11月不得不宣佈中止其A股IPO。2019年12月，中止了一年多的國聯證券A股IPO正式宣佈重啟，不到5個月時間，國聯證券便正式步入發審會並接受發審委的上市稽核。
同時，國聯證券本次公告中也例行提示了風險，“本公司提醒投資者應充分了解股票市場風險及本公司披露的風險因素，在新股上市初期切忌盲目跟風'炒新'，應當審慎決策、理性投資。”
公司控股股東國聯集團及其控制的國聯信託、國聯電力、民生投資、一棉紡織、華光股份等 6 家股東承諾，自公司 A 股股票上市之日起 36 個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接及間接持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該等股份；公司上市後 6 個月內如股票連續 20 個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後 6 個月期末（如該日不是交易日，則為該日後第一個交易日）收盤價低於發行價，其持有的公司股票的鎖定期限自動延長 6 個月。
看點二：募資總額20.22億，發行費用8,372.12萬元
根據公告，國聯證券本次發行募集資金總額20.22億元，全部為發行新股募集資金金額，扣除發行費用後，募集資金淨額19.81億元。
國聯證券用於本次發行費用總額為8,372.12萬元(不含增值稅)，其中，承銷費 7,086.79 萬元；保薦費 360.00 萬元；審計、驗資費 169.81 萬元；律師費 66.04 萬元；用於本次發行的資訊披露費 556.60 萬元，發行手續費用及其他費用132.88 萬元。此外，本次發行的保薦機構(主承銷商)為南京證券，聯席主承銷商為華英證券。
據此前招股書顯示，本次發行募集資金扣除發行費用後，擬全部用於補充資本金，增加營運資金，發展主營業務。根據公司發展目標，計劃重點使用方向如下，並根據市場變化情況適時調整：
一是最佳化營業網點佈局，實現對全國主要中心城市的全覆蓋，同時在重點拓展區域進一步加密營業網點，提高經紀業務市場佔有率水平。
二是透過補充資本加快推動融資融券、股票質押式回購等資本中介業務發展。
三是在風險可控範圍內，根據市場情況適度增加自營業務投資規模，提高投資回報。
四是加大對資產管理業務的投入，提升產品創設能力和投資管理能力，擴大資產管理規模。
五是積極培育場外市場業務、金融衍生產品業務等創新業務，擴大收入來源，最佳化收入結構。
六是增加對子公司的資本投入，擴大業務規模，推動子公司快速發展。同時加快現代證券控股集團建設，擇機設立或收購證券相關機構及資產。
七是加強風控體系和IT 系統建設，充分發揮其對各項業務發展的支撐作用。
看點三：2020年公司利好不斷，A+H陣營一員正走出自身特色
除了回A更進一步之外，國聯證券今年亦有不少利好。先是中信證券五員大將到齊，後是第一批拿到基金投顧資格，當下又即將迎來上市敲鐘。行業人士認為，國聯證券近年動作不斷，本次A股上市補充資本金後，有望迎來跨越式發展。
國聯證券相關負責人表示，公司深耕蘇南區域市場，當地經濟發達，居民財富積累較多，發展財富管理業務具有良好的客戶基礎。同時，公司經營穩健，合規意識較強，自1992年公司成立以來每年均保持盈利，且多年被評為A類券商，這些都為基金投顧試點的獲批提供了先決條件。
根據公開資料顯示，目前公司高管團隊中已有5人來自中信證券，分別是公司行政總裁葛小波，董秘兼人力資源部總經理王捷，公司資訊長汪錦嶺，公司副總裁兼首席財富官尹紅衛，首席風險官李欽，5人平均年齡為49歲。
高管團隊豐富的經驗是國聯證券謀求轉型發展的壓艙石。國聯證券認為，公司管理團隊的核心成員擁有15-20年證券行業頭部券商的從業經驗，遠遠高於行業平均水平。管理團隊在證券和金融服務行業具備豐富的經驗、卓越的管理能力和前瞻性的戰略思考能力，能深刻理解行業和市場的發展趨勢，做出準確的商業判斷，及時捕捉商機，並審慎科學地調整業務策略。特別是管理團隊在境外和跨境業務領域的經歷將有助於公司加快國際化發展步伐，開闢新的業務增長領域。
看點四：預計上半年度營收超8億
根據公司的財務資料，2020年1-3月，國聯證券實現營業收入為人民幣4.95億元，實現淨利潤為人民幣2.29億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤人民幣2.2995億元。
值得注意的是，公司2020年一季度營業收入較2019年同期下降14.23%，淨歸屬於母公司所有者的淨利潤（扣除非經常性損益前後孰低）同比下降22.37%（淨利潤數值相同）。
對此，公司解釋道，該情況主要原因為公司2020年一季度投資收益(含公允價值變動)較去年同期下滑38.20%，主要系公司2020年一季度受股市行情影響，股票自營投資收益(含公允價值變動)下降較大所致，但債券自營投資取得較好收益，有效降低了股票市場行情對公司自營業務的影響。
在其他業務方面，公司證券經紀業務手續費及佣金淨收入同比增長25.40%，投資銀行業務手續費及佣金淨收入同比增長59.21%，資產管理業務手續費淨收入同比增長38.80%，2020年一季度公司業績未出現大幅下滑的情況。
根據公司當前業務的實際經營情況，公告表示，公司預計2020年半年度的營業收入為8.30億元至9.10億元，較上年同期變動幅度為-2.52%至6.88%;歸屬於母公司股東的淨利潤為3.13億元至3.61億元，較上年同期變動幅度為-12.16%至1.31%;扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的淨利潤為3.13億元至3.62億元，較上年同期變動幅度為-11.21%至2.46%。
此外，公告表示，目前，公司整體經營情況正常，未出現對持續經營能力造成重大不利影響的相關因素，不存在影響發行條件的重大不利影響因素。公司未來持續盈利能力不存在重大不確定性。
國聯證券在2019年報中表示，未來將繼續推進股權融資工作，加快現代證券控股集團建設，推進香港子公司建設與國際業務佈局，最佳化營業網點佈局，加強風險管理體系、資訊系統和財務分析體系建設，提升產品創設能力和投資管理能力，加快推進業務創新轉型。