本文將參考2003年SARS爆發前後的MSCI亞太地區除日本指數表現進行復盤。接下來，我們一起來分析以下四種暴跌後加倉姿勢。
最近股票市場經歷了過山車般的行情。很多投資者都在擔心兩個問題：一是割肉割在地板上，另一個是抄底抄在半山腰。
眾所周知，聰明的投資者往往會以史為鑑，通過了解過去市場所經歷的類似情況來推演未來市場的走向。面對在市場暴跌之後究竟應該斬倉還是加倉的靈魂拷問，我們為大家帶來一份史料分享。
我們覆盤了2003年SARS爆發前後的亞太除日本股票市場（MSCI亞太地區除日本指數）的表現，並根據不同投資風格模擬了四種暴跌後加倉的姿勢，讓我們一起來康康哪種姿勢最優美吧。
#1：第一種反應：下跌不足懼，不割肉，不加倉
假設投資者在SARS爆發前賬戶中就持有1,200元的亞太除日本股票市場投資。2003年SARS爆發後，市場出現暴跌，2月及3月下跌幅度較大，月跌幅達到3.43%與1.86%；截至2003年3月底，一季度市場跌幅就達到了4.07%。如果投資者選擇抗衡下跌所帶來的恐懼並堅定持有，市場在不久後便恢復並向上回彈。
截至2004年1月，投資者賬戶將獲得16.72%的年化收益；投資組合增長至1,601.3元。反觀如果投資者無法承受下跌所帶來的心理壓力，在2003年2到3月中受悲觀情緒影響而賣出，投資者將承受來自投資虧損與錯失反彈的雙重暴擊。
#2：第二種反應：股市暴跌，從容入市
假設投資者在SARS爆發後才開啟長期投資生涯，那麼他無疑是個幸運鵝。我們覆盤發現，如果在2003年持續每月對亞太除日本股票市場投入100元，截至2004年1月，投資者賬戶將獲得30.70%的年化收益；投資組合增長至1,562.1元。
就算2003年全年市場波幅高達14%，投資者透過定投攤薄減倉成本並降低了波動，就這樣踩對了時點而獲得可觀的收益。
#3：第三種反應：大跌加倉是個好習慣，但千萬別一把梭
當暴跌發生之後，由於不確定性因素需要時間發酵，所以市場不會兩三天就立刻漲回來。因此，聰明的投資者都懂得補倉的時候就要講究紀律，匆忙加倉無異於一錘子買賣。假使投資者在SARS爆發前就持有1,000元的亞太除日本股票市場投資；2003年SARS爆發後該投資者直接面對市場驚濤駭浪，緊盯長期投資目標，透過每月100元定投的方式保持投資週期完整。
截至2004年1月，投資者賬戶將獲得30.63%的年化收益；投資組合增長至2,896.52元。聰明的投資者不會執著於預測未來，反而更加關注當下自己是否保持理性與紀律。
#4：第四種反應：現在！馬上！加倉！
歷次市場暴跌告訴我們，下跌越是慘烈，反彈往往就越猛烈。擁有長線思維的投資人都是見過大風大浪。假使這樣的一位投資者在SARS爆發前就持有1,000元的亞太除日本股票市場投資; 2003年SARS爆發後導致市場出現了罕見的下跌，於是該投資者克服下跌帶來的恐懼並果斷加倉1,200元。截至2004年1月，投資人賬戶將獲得36.96%的年化收益；投資組合增長至3,048.98元。
暴跌會給投資人造成恐懼與焦慮，但是如果投資的視野足夠長遠，任何短期波動不足為懼。透過覆盤2003年的下跌，以上4種情景模擬為投資者介紹了展現了歷史上暴跌為我們帶來的經驗。
第一種情景告誡投資者在遭遇市場暴跌的時候，不要恐慌賣出。
第二種情景體現了堅持定投有望在市場恢復後取得更好的收益。
第三種說明了持續投資能把握市場機會。
最後一個情景闡述了逆市加倉有機會積攢廉價籌碼的道理。
以上圖表基於假設並僅供說明用途，並不反映任何富蘭克林鄧普頓投資基金的表現。上述資料未必反映實際情況且不一定可靠，因此，不應單憑上述資料作決定。如有任何疑問，請向閣下的財務顧問諮詢，以考慮特定於閣下的因素。過往業績不代表或不保證將來的表現。
1、資料來源：MSCI，截至2020年1月。過往業績不代表或不保證將來的表現。
2、SARS爆發前：2002年1月12日至2002年12月31日。
3、SARS爆發後：2003年1月1日至2004年1月1日。
4、期末淨值：截至2004年1月1日。